產地煤價復跌

　　繼上周港口煤價難得的小幅收漲后，本周產地煤價再傳跌聲。中國(太原)煤炭交易中心最新發(fā)布的太原煤炭交易綜合價格指數(shù)為86.10點，較上期下降0.07點，該指數(shù)連續(xù)兩周持平后出現(xiàn)小幅震蕩下跌。其中，動力煤價格指數(shù)82.62點，與上期持平;煉焦煤價格指數(shù)76.89點，較上期下降0.11點;噴吹煤價格指數(shù)91.30點，與上期持平;化工煤價格指數(shù)132.15點，較上期下降0.21點。

　　分析人士指出，部分地方煉焦煤企為爭取市場份額，以及部分煤種價格補跌下調，是本期指數(shù)微幅下降的主要原因。

　　但僅從動力煤來看，挺價意愿仍然較強。太原煤炭交易中心表示，山西動力煤市場價格已連續(xù)五期持平，朔州地區(qū)部分洗煤品種供應量偏緊，部分中小型煤企有適當漲價意愿。

　　山西當?shù)刭Q易商表示，隨著大秦線檢修結束，港口調入恢復正常，山西北部地區(qū)發(fā)運至港口的動力煤數(shù)量也逐漸增加，市場成交情況較前期有所好轉。

　　水電出力將增

　　雖然港口動力煤價上周以來出現(xiàn)小幅上漲，部分貨源緊缺導致部分中小型煤企有適當漲價意愿，但市場整體支撐力度不強，火力發(fā)電進入淡季特征明顯，下游電廠拉煤積極性減弱。

　　更令業(yè)內擔憂的是，從宏觀經濟發(fā)展趨勢來看，當前經濟下行的壓力依然較大;從季節(jié)性因素看，目前南方地區(qū)來水較好，水電出力將加大，從而擠壓火力發(fā)電的需求。

　　多位市場人士都將A股煤炭板塊的近來表現(xiàn)看作是短期的估值修復，可持續(xù)性存疑。實際上，在需求不振的情況下，不少上市公司近來已經開始調降煤炭價格。露天煤業(yè)5月10日就曾發(fā)布公告稱，公司與用戶陸續(xù)簽訂了調整煤炭銷售價格的補充協(xié)議，雙方約定不同煤質煤炭噸煤售價從4月1日起將分別下調8元/噸、10元/噸。這是公司今年以來第二次下調煤炭銷售價格，而此次下調也將再度重創(chuàng)公司業(yè)績 ，公司2014年度預計利潤將較年初計劃下調50%左右。

　　興業(yè)證券日前發(fā)布研報認為，2014年煤炭行業(yè)盈利將繼續(xù)收縮，總體估值水平依然偏高。從行業(yè)基本面判斷，煤炭行業(yè)仍處于下行周期，預計二季度盈利繼續(xù)收窄、虧損面將繼續(xù)擴大。