一、上周鋼市回顧：沒有最低、只有更跌

跌勢不改，暫難回頭

需求更加疲軟、鋼價還在下跌，雖然下半周在期鋼、原料企穩的提振下，鋼價跌勢趨緩，但整體疲態不改。

據市場監測顯示，截止12月19日，國內重點城市20mm三級螺紋鋼均價為2831元，環比上 周五跌37元/噸；8mm高線價格報2884元，跌30元；4.75mm熱板卷價格為3059元，跌16元；20mm中厚板價格為2986元，跌14 元；1.0mm冷軋板價格為3878元，跌18元。環比上一周，線螺等建筑鋼材市場跌幅變化不大，倒是熱卷等板材市場由弱穩轉向全線下降。

二、本周鋼鐵市場預測：資金壓力明顯，鋼價跌勢擴大

終端需求已經難有表現，中間商市場仍無超低補貨的冬儲行為，中央經濟工作會議較為平淡，難以有效提振商家對來年信心。在本周，時間來到12月底；鋼材市場將面臨月度末、季度末、年末的三重壓力，資金緊張程度達到年內頂峰；那么鋼價又將如何運行，提醒關注以下幾點變化。

1、年末鋼材供應壓力繼續上升。12月上旬重點鋼廠粗鋼日產達到174.9萬噸，旬環比增 2.11%；隨著檢修的逐步結束，鋼廠排產計劃還在回升；市場鋼材供應壓力繼續增強。與此同時，12月上旬末鋼企內部1470.90萬噸，環比增加 2.76%，表明代理、鋼貿商拿貨熱情不高。北方資源繼續大量南下，鋼廠更是主動降價加速出貨，預計后期市場供應壓力還將明顯回升。

2、需求冰點延續，冬儲仍無動靜。受鋼鐵下游行業的實際需求還在回落，繼建筑用鋼因氣候因素走 弱外；12月制造業加速疲軟，匯豐初值創7個月新低，這也從最近板材市場價格全線回落得到驗證。因此整個鋼材下游需求已經無甚可期待。與此同時，中間商仍 無冬儲操作，即便有部分表示春節前會抄底囤貨，但還在觀望鋼價下行走勢，預計短期內抄底囤貨需求還將是一場空。

3、鋼鐵爐料跌勢刷新低。經上周鋼鐵爐料市場進一步走弱，進口礦再探新低至68.25美元，鋼 坯也刷新至2260元，雖然下半周有企穩跡象；但在年底鋼廠讓利市場的操作下，繼續下調出廠價、收縮的盈利必然向原料成本要，繼續壓制鐵礦石等爐料市場為 主線。因此，我們預計在年末資金壓力下，鋼廠暫時不會補庫，鋼鐵爐料市場底部弱勢震蕩為主，成本依舊疲軟。

4、年末資金壓力更緊，市場收款難度大。今后的一段時間內，將有“月底、季度末、年尾”三期利 空因素疊加，不僅是鋼鐵企業、也包括所有經濟體，均將面對這年內最大的一次資金壓力，銀行業明顯在收緊信貸規模；在這個關鍵時間節點，坊間猜測進一步降準 降息的可能性會明顯增大；具體如何，還待觀察。另外年尾鋼貿開始收款，但反應均不佳，如此一來，市場面臨著向鋼廠打訂貨款、銀行還貸等剛性需求增強，將繼 續對鋼價走勢形成較大利空。

5、期鋼意外好轉，表明機構看好中長期行情。本周期鋼市場延續走強態勢，多頭逐漸占據優勢。這表明資本對遠期鋼市態度轉好。降準、降息預期增強、中央經濟工作會議利好還在持續影響，加上年末發改委繼續加大重大項目審批力度等利好主導，將繼續對鋼市信心有所提振。