行情回顧：12月鋼價大幅下跌

　　一、行情回顧篇

　　12月份國內鋼價陰跌不止，全月呈單邊下跌走勢，并不斷刷新年內低點，再創2003年6月以來近期11年多的新低。季節性因素導致需求減弱，北材南下資源逐步增多，以及年末資金緊張、原料價格下跌等因素，共同促成本月鋼價大幅下跌。12月25日螺紋鋼期貨主力合約RB1505收盤價格為2482元/噸，較上月末下跌66元/噸，月環比跌幅為2.59%。自11月份以來連續兩個月期貨價格跌幅明顯小于現貨，期貨相對于現貨貼水幅度大幅縮小，反映出市場看空情緒較前期已有所緩解。

　　從需求層面來看，12月份申城氣溫大幅下降，中下旬后工地逐步停工，加之年底資金緊張、工地回款放緩因素，整體需求表現相當疲弱。監測的農歷10月銷量環比下降4.12%，同比下降21.57%。投資需求不振，尤其是房地產投資增速持續回落，對整體鋼材市場需求影響明顯。1-11月固定資產投資同比增速下滑至15.8%，增速連續5個月下滑，創下近13年來新低，其中房地產開發投資增速繼續回落0.5個百分點至11.9%。在10月份當月銷售、新開工等數據出現好轉之后，11月份國內房地產市場再度趨于惡化，商品房銷售降幅擴大，庫存繼續增加，房屋新開工大幅下降。11月基建投資增速也由上月的23.2%回落至14.9%，反映出受財政支出制約，基建投資增速也在放緩。

　　從供給層面來看，11月份全國粗鋼產量同比下降0.2%，連續第二個月同比下降，日均產量環比回落3.12%至211萬噸，創今年以來新低。而11月份我國鋼材出口達972萬噸，較上月增加117萬，再度刷新歷史新高。1-11月份我國粗鋼產量同比增加1402萬噸，同期粗鋼凈出口量同比增加2822萬噸，粗鋼凈出口量增量超出產量增量的一倍以上，出口擴大有力緩解了國內供應過剩的壓力。不過11月份粗鋼產量下降在很大程度上受到北京APEC會議限產影響，自11月下旬以來，全國粗鋼產量生產已經逐步加快，中鋼協統計的重點企業粗鋼日均產量已恢復至170萬噸以上的水平。而本月含硼鋼出口退稅將取消的傳聞四起，國際市場紛紛對我國出口鋼材進行反傾銷調查，鋼廠新接出口訂單量已明顯下滑，投放國內市場資源增多。在需求疲弱的形勢下，本月國內市場供給壓力有所上升。

　　從成本層面來看，本月原料價格繼續下跌，普氏指數全月絕大多數時段均運行在70美元/噸下方，全月繼續下跌4.5美元/噸;唐山鋼坯更是出現暴跌，單月價格跌幅達290元/噸，其中12月14日-23日短短10天內跌幅達240元/噸。焦煤、焦炭市場連續第五個月以弱穩運行為主。不過總體來看除鋼坯外，本月鋼價跌幅大于鐵礦及煤焦跌幅，全流程鋼廠利潤空間縮小，北方不少鋼鐵企業已經由盈轉虧，鋼企分化情況加劇。

　　最后，從政策層面來看，本月各項寬松政策繼續出臺：中央經濟工作會議將穩增長作為明年經濟工作的首要任務，并提出培育“新增長點”，發改委繼續密集批復基建項目，今年以來累計批復項目的總投資額度已達1.56萬億元，央行再度通過SLO、MLF向市場放水，并將非銀同業存款納入一般性存款而不用繳準備金。但在實體經濟下行壓力加大的情況下，本月政策盡管在一定程度上支撐了市場信心，但對市場弱勢格局難以形成根本改變。

　　綜上，12月份國內現貨鋼價大幅下跌，那么接下來的2015年1月，鋼價走勢如何?新年伊始資金狀況會不會出現好轉?原料價格表現如何?帶著諸多問題，一起來看1月滬上建筑鋼材行情分析報告。

　　供給分析：11月粗鋼產量同比繼續下降，鋼材出口再創新高

　　●12月社會庫存降幅趨緩

　　●11月粗鋼日均產量創年內新低

　　●11月我國鋼材出口再創歷史新高

　　●下月建筑鋼材產能釋放預期