美國北方航運基金的金海博士認為，目前國際市場油價下跌，對航運企業運營并沒有利好。因為油價處于低位，船舶提速，這幾年設計建造節省燃料的環保型船競爭優勢明顯弱化，市場運力供給總量增加，相比較貿易增長數據持續不樂觀。船東面臨很大的運營壓力，推動租約價格水平進一步惡化。

　　目前波羅的海干散貨指數暴跌，回至1985年歷史最低點水平。但整體航運經濟其實沒有這么差，目前船舶資產價格和調整后1985年水平比較還在高位，只是價值投資的市場波動性明顯增大。

　　金海博士負責管理美國北方航運基金的亞洲市場投融資業務。同時，他在哥倫比亞大學從事金融方面的研究。美國北方航運基金是一家專注于航運、船舶和海洋工程領域投資的基金。自上世紀90年代末期成立以來，美國北方航運基金在全球航運金融市場上對各類航運資產進行投資和提供融資服務，具有領先的航運金融市場地位。

　　金海博士在2015年2月11日接受華爾街見聞專訪。

　　華爾街見聞：您所在的基金從事航運業投資，請您對航運業目前狀況做下介紹。

　　金海：航運業有明顯的周期波動性，歷史上長周期在七年左右。從2008年金融危機到現在，正好有七年了。有些中國、新加坡、挪威和希臘的船東按照這個周期判斷，在2015年左右等待上市，期待獲取更好的股權投資回報。然而，今年波羅的海干散貨指數回到29年前最低點，航運市場持續低迷。所以今年中小規模的船東會推遲上市計劃，因為上市公司估值會偏低。同時，這些企業的盈利水平和維持現金流具有不確定性。

　　華爾街見聞：國際油價低迷，對航運業有什么影響呢？

　　金海：目前國際市場油價下跌，對航運企業運營并沒有利好。因為油價處于低位，船舶提速，這幾年設計建造節省燃料的環保型船競爭優勢明顯弱化，市場運力供給總量增加，相比較貿易增長數據持續不樂觀。船東面臨很大的運營壓力，推動租約價格水平進一步惡化。這對新船、二手船壓力影響是同方向的。

　　華爾街見聞：基于航運業當前的形勢，哪些領域可能有投資機會呢？

　　金海：船舶類大致分為四個板塊：散貨、集裝箱、油輪和海洋工程。四個類型中，個人看好集裝箱市場。具體說，隨著大型箱船大型化趨勢，馬士基、達飛、地中海航運等班輪公司的萬箱新造船大量投入市場洲際航線，在逐級推動的效果下，稍小一點的箱船會被推入下一級地區級航線，保持經濟規模效益。在逐級推動下，箱船大小會產生不同的投資效益分級。當前環境下能做什么呢？個人認為9000箱以上的大型集裝箱船和2500箱以下的支線箱船會有長期投資空間。

　　華爾街見聞：波羅的海干散貨指數接連下挫，業內將其稱為反映經濟的晴雨表，您怎么樣認為呢？它的暴跌是否意味著經濟極其糟糕？

　　金海：波羅的海干散貨指數（BDI）衡量的是大宗干散貨商品的運輸需求與船舶運力供給之間的關系。起點制定是在1985年。目前波羅的海干散貨指數暴跌，回至1985年歷史最低點水平。但整體航運經濟其實沒有這么差，目前船舶資產價格和調整后1985年水平比較還在高位，只是價值投資的市場波動性明顯增大，傳統銀行對船舶融資的債權支持力度明顯降低，今年船廠接新訂單的挑戰性非常大。