一、宏觀經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向

　　美元強(qiáng)勢(shì)回歸之勢(shì)不改，這將導(dǎo)致全球大宗金屬價(jià)格下行壓力持續(xù)增大。中國(guó)央行3月底公布放寬二套房首付款比例的規(guī)定和財(cái)政部營(yíng)業(yè)稅五改二政策落地，應(yīng)該有助于穩(wěn)定中國(guó)經(jīng)濟(jì)。雖然寬松的房地產(chǎn)政策對(duì)于國(guó)內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)是一個(gè)利好，但整體還是難以扭轉(zhuǎn)當(dāng)下經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩的步伐，對(duì)于不銹鋼需求的增長(zhǎng)作用相對(duì)有限。

　　二、原料面情況解讀

　　3月末LME鎳再創(chuàng)新低，跌至12350美元/噸，從走勢(shì)上看市場(chǎng)參與者看空的氣氛濃厚。滬鎳3月27日上市以來已低于國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格，國(guó)內(nèi)鎳鐵雖開工率僅僅接近30%，低于去年同期一半多，整體供應(yīng)量減少，但難逃價(jià)格下跌的命運(yùn)。鎳礦雖港口庫(kù)存屢屢下降，但菲律賓最新期貨價(jià)格已下降，給國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)帶來壓力。最終出現(xiàn)整個(gè)鎳產(chǎn)業(yè)鏈一片弱勢(shì)。另外，LME鎳庫(kù)存量繼續(xù)增加。4月份倫鎳走勢(shì)的判斷，短期倫鎳將有一定的反彈，但是中長(zhǎng)期弱勢(shì)行情將有一個(gè)小常態(tài)。

　　3月倫鎳行情大幅下挫，給國(guó)內(nèi)的現(xiàn)貨鎳、鎳鐵市場(chǎng)均帶來嚴(yán)重沖擊。在其影響下，國(guó)內(nèi)鎳現(xiàn)貨行情大幅下跌，高、中鎳鐵行情也再度下滑。同時(shí)，國(guó)內(nèi)鎳鐵行業(yè)迫于新環(huán)保法的執(zhí)行，臨沂、河北、江蘇等地先后出現(xiàn)停產(chǎn)整頓，鎳鐵產(chǎn)量、開工率紛紛出現(xiàn)下降，但鑒于低開工、低庫(kù)存的現(xiàn)狀，跌幅有限，市場(chǎng)成交稀少。

　　3月在國(guó)內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量下降供應(yīng)量減少的情況下，鋼廠高鎳鐵主流招標(biāo)價(jià)維持在1010-1040元/鎳之間，環(huán)比2月下調(diào)60-70元/鎳。但進(jìn)口鎳鐵量的大幅增加，一定程度彌補(bǔ)了國(guó)內(nèi)的缺口，供需變化有限難支撐價(jià)格。

　　3-4月鋼廠產(chǎn)量恢復(fù)正常，預(yù)計(jì)略高于去年同期水平，對(duì)鎳需求依舊旺盛，當(dāng)然3月鎳鐵進(jìn)口量還將彌補(bǔ)一部分缺口，但總體來說國(guó)內(nèi)鎳供需并未出現(xiàn)嚴(yán)重過剩的狀態(tài)。鎳鐵本身大幅下跌的可能性不大，受LME鎳沖擊嚴(yán)重，向下的趨勢(shì)依舊存在。

　　3月廢不銹鋼價(jià)格處于低位盤整階段。中上旬，受到倫鎳價(jià)格的震蕩偏弱，對(duì)于廢不銹鋼價(jià)格支撐有所減弱，市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)小幅下滑。下旬，倫鎳走勢(shì)出現(xiàn)了較大幅度的下滑，廢不銹鋼市場(chǎng)出現(xiàn)了極大的悲觀情緒。從目前市場(chǎng)情況來看，買家觀望情緒較為濃郁，補(bǔ)庫(kù)積極性較差，庫(kù)存方面也僅維持偏少的水平。賣家方面，隨著倫鎳的大幅下跌，出貨熱情有所增加，但并不存在割肉走貨現(xiàn)象，導(dǎo)致市場(chǎng)實(shí)際成交不太理想。鋼廠方面，近期太鋼敲定3月廢不銹鋼采購(gòu)價(jià)格，價(jià)格為10100元/噸，較之前下跌900元/噸;而下游另一大型不銹鋼廠也出現(xiàn)小幅下調(diào)采購(gòu)價(jià)的舉措，目前市場(chǎng)最新采購(gòu)價(jià)在10100元/噸，廢不銹鋼市場(chǎng)弱勢(shì)逐漸顯現(xiàn)。

　　預(yù)計(jì)4月份廢不銹鋼或者其他鎳系原料恐難有好轉(zhuǎn)，廢不銹鋼價(jià)格仍將低位盤整。

　　綜述，結(jié)合市場(chǎng)宏觀經(jīng)濟(jì)面、消息面、供需面，倫鎳、鎳鐵、鎳礦、廢不銹鋼等原料價(jià)格可能處于低位盤整，從而使得4月份不銹鋼價(jià)格成本難有支撐。