豬價行情：本周全國出欄肉豬平均價格（瘦肉型、良雜、土雜豬的均價）從上周的11.71元/公斤下大漲至12.1元/公斤，同比上漲18.85%。瘦肉型 豬從12.11元/公斤上漲至12.53元/公斤，良雜豬從11.7元/公斤漲至12.05元/公斤，土雜豬從11.33元/公斤漲至11.73元/公 斤。全國仔豬價格均價（三元和良雜仔豬均價）從上周的21.43元/公斤大漲至23.08元/公斤，一周內上漲7.68%，較去年同期的19.42元/公 斤上漲18.82%，三元仔豬價格從23.69元/公斤上漲至25.73元/公斤，良雜仔豬價格從上周的19.17元/公斤漲至20.42元/公斤，同比 分別上漲20.46%和16.82%。后備二元母豬價格至1380元/頭，同比下跌4.2%。

　　觀點1：本周7天豬價走勢：清明節前后豬價趨穩

　   本周正值清明節，全國生豬市場總體結束了持續近兩周的恢復性上漲，暫時止漲趨穩。上周末3月29日瘦肉型豬出欄價格漲至12.44元/公斤，進入本周 后，先是繼續上漲至3月30日的12.51元/公斤，之后便開始震蕩趨穩，至本周末4月5日，仍為12.51元/公斤。較去年同期已上漲近20%。

　   前幾周報告中我們曾分析認為，3月19日開始的上漲受金鑼康復豬事件助推。此類事件通常很難持續吸引媒體注意力一個月，一旦事件有所平息，各大媒體注意 力轉移，豬價就有可能暫時停止上漲，略有回調。本周事件基本得到平息，各大媒體也不再報道此事。豬價也應聲止漲略有回調后開始趨穩震蕩。這期間屠宰企業曾 嘗試下調價格，因為金鑼事件期間大量康復豬難以上市，事件平息后各大屠宰企業試圖通過降價來逼迫市場放量。

　　在此，我們提醒各大屠宰企 業莫逆勢而為！市場周期有盈利也有虧損，產能有過剩也有不足，定價權有歸買方也有歸賣方。隨著過剩產能的淘汰，供給將進入長達一年以上的持續下降，供需的 缺口也將持續擴大。被屠宰企業握在手里長達3年的定價權將逐漸向賣方養豬人轉移，降價逼量的伎倆只可能引來更為嚴厲的壓欄和惜售。

　　同 時，全國養豬人也需對當前和以后的市場有清晰的認識，低迷了3年、連續虧損了15個月的生豬市場終于看到了黎明的曙光，養豬人也終于可以在豬價的定價方面 通過適度的壓欄發出自己的聲音：“你給的價格低，我就不賣！”。但不建議長期壓欄，畢竟即使小河水少可以通過建壩來抬高水位，但一旦水位過高，依然會引起 決堤！即使豬少，壓欄的時間久了，積蓄的大豬多了，豬價依然會下跌。任何一輪的豬周期通常都是“一波三折”式的上漲和下跌，沒有連續只漲不跌的持續一年以 上的周期性上漲期和連續只跌不漲一年以上的下跌期。

　　觀點2：仔豬價格已經產生泡沫

　　數周前的周報，我們便連續分析 仔豬價格自2015年1月初開始的仔豬價格上漲。并對比分析了仔豬價格2個多月上漲20%以上，而肥豬價格卻持續下跌10%以上。這種豬價和仔豬價格的逆 向波動充分反映出仔豬的供給開始出現減少，并將在4、5月份傳遞至肥豬價格上。但由于金鑼事件助推了3月19日開始連續近兩周的恢復性上漲。致使仔豬市場 的補欄積極性快速高漲起來。

　　雖然，仔豬的供給減少是最初仔豬價格上漲的主要因素，但近期的仔豬價格快速上漲更多的是相對于高漲的補欄 需求供給較少引起的。現在市場必須冷靜的看待當前的仔豬價格，在全國瘦肉型豬價格只有6.3元/斤左右的水平，而30斤左右的三元仔豬價格已經普遍400 元以上，甚至達到500元左右。已經產生了一定的價格泡沫！

　　近3年的低迷期以來，2013、2014年連續兩年5-8月份豬價上漲，以及夏天的豬普遍好養，是助推當前補欄積極性高漲的主要原因。但由于當前的價位補欄仔豬，即使飼料成本在8月份前不變，出欄成本價也普遍在7元/斤以上。但從當前國內的庫存結構看，玉米價格在8月份前大幅上漲的可能性較大。因此，我們認為當前的仔豬市場補欄積極性過高，仔豬價格已存在一定的泡沫，將來有可能將和玉米價格一起蠶食掉大部分利潤。