本周財政部、農業部印發了《關于調整完善農業三項補貼政策的指導意見》,在全國范圍內調整20%的農資綜合補貼資金用于支持糧食適度規模經營,并選擇部分地區開展農業“三項補貼”改革試點。“三項補貼”改革將鼓勵適度規模經營,進而提升中國種植業長期盈利水平。再次重申大種植板塊的投資機會,建議投資者積極布局。主要基于:中國種植業在農業補貼提高、低息加杠桿、規模化經營三大因素作用下將迎來趨勢性盈利反轉;農墾系統改革即將開花結果。2015年農墾改革將圍繞農場企業化、墾區集團化與股權多元化等改革內容獲得實質性的進展。

　　在此背景下,上游農資環節模式變革和兼并重組,重點標的:農發種業、隆平高科、芭田股份中游環節看好市場化改革,重點標的:北大荒下游流通環節看好模式探索,重點標的:象嶼股份。此外,在農業杠桿時代,農村金融服務模式亦值得重點關注,標的:大北農。

　　本周進行了重慶涪陵地區的生豬草根調研。結果顯示,涪陵地區的母豬淘汰量在50%左右,主要由于長江沿線環保控制,政府劃定禁養區,此區域豬場被強制關閉,但限養區淘汰不多,部分養殖戶已開始補欄。此外,今年1、2月份爆發口蹄疫,仔豬死亡較多,因此預計未來三個月內豬源供應依然緊張,當地豬價短期內破8概率較大,加之10月份重慶地區歷史性消費旺季到來,有望達到全年高點。

　　整體上,判斷豬價中短期皆可看漲。豬源短缺的情況短時間內無法迎來轉變,加之6月份的端午需求刺激,豬價短期將會繼續保持上漲態勢。

　　根據行業專家并結合草根調研獲悉,14年年底是母豬淘汰最猛烈的時間段,這樣對應今年豬價高點應該是3、4季度,預計下半年豬價可到8元/斤甚至以上。

　　長期來看,能繁母豬的去產能化較為徹底,同時近兩年的行情低迷使得目前養殖戶補欄情況較以往大幅減少,能繁母豬存欄量將在低位維持較長時間。按業內實際3300-3800萬頭能繁母豬規模計算未來12個月商品豬出欄量僅為5.1-5.9億頭,對應14年出欄規模7.4億頭處于明顯短缺的狀況,豬價上漲行情明確,預計16年全年均價17元/公斤。