由于氣溫較高、麩皮難以保存，飼料養殖行業需求不振，帶動麩皮等副產品價格出現下跌，可能削弱制粉企業加工利潤。但由于上半年制粉企業加工利潤整體低迷，制粉企業小麥價格承受能力有限。7月份玉米價格相對疲軟，小麥飼用消費量有限。后期小麥替代玉米數量增幅有限，飼料企業對小麥的收購需求不大。因此，后期小麥價格上漲空間有限。

　　小麥面粉偏弱麩皮價格下跌

　　監測顯示，本周小麥價格偏弱運行，預計短期內上漲動力不足。陳麥：河北石家莊制粉企業小麥收購價為2500元/噸，山東濟南2480元/噸，江蘇徐州2460元/噸，安徽宿州2420元/噸，河南鄭州2510元/噸。新麥：各地價格小幅下跌，河南鄭州國標三等新麥進廠價2350元/噸，河北石家莊2440元/噸，山東濟南2420元/噸。

　　監測顯示，本周面粉消費仍處于淡季，制粉企業銷售情況普遍不理想，經銷商采購有限，繼續壓制面粉價格。河北石家莊特一粉出廠價為3080元/噸，山東濟南3100元/噸，河南鄭州3140元/噸，江蘇徐州3140元/噸，安徽宿州3040元/噸左右。

　　隨著飼料企業補充庫存基本完成，麩皮需求有所下降，本周麩皮價格出現較大幅度下跌。河北石家莊麩皮出廠價為1180元/噸，較上周下降180元/噸；山東濟南1240元/噸，下降120元/噸；河南鄭州1300元/噸，下降100元/噸；江蘇徐州1360元/噸，下降40元/噸；安徽宿州1400元/噸，下降150元/噸。

　　隨著新麥收購逐漸進入尾聲，托市收購量和飼用消費量減少對糧源供應的影響將逐步體現。由于制粉企業加工利潤低迷，小麥價格大幅上漲的可能性有限。隨著飼料企業麩皮庫存壓力加大，加之麩皮價格大幅下跌，預計后期面粉價格仍將弱于小麥，麩皮價格將繼續震蕩下行。

　　收購進度放緩麥市以穩為主

　　國家糧食局統計數據顯示，截至7月25日，河南、江蘇等9個主產區收購新麥4492萬噸，比上年同期減少1443萬噸。7月20日～25日期間，各類糧食企業收購新產小麥244萬噸，與前期378萬噸的新增收購數量相比，收購進度明顯放緩。

　　收購進度放緩的主要原因：一是前期江蘇、安徽等南方產區收購進度較快，收購高峰期已過；二是黃河以北小麥價格已漲至高位，豫北、山東棗莊托市收購難以開展，制粉企業和貿易商風險意識增強，收購意愿下降。

　　通過歷年收購進度的對比可以發現，近5年收購期全社會收購量在5600萬噸左右，按這一數量計算，未來3個月新增收購量可能只有1000萬噸。收購力度減弱將導致對市場的支撐作用下降，因此，短期內新麥價格將保持整體平穩走勢，南方產區價格將弱于黃河以北地區。

　　加工利潤低迷價格預期改變

　　本周，各地小麥價格整體穩定，部分地區小幅下跌。由于面粉加工企業在新麥上市初期已經收購大量小麥，如今倉容已滿，而面粉企業仍處于淡季，工廠開工率不高，小麥庫存消耗仍然較慢，面粉及副產品銷售量普遍較低，進一步抑制制粉企業收購小麥的積極性。市場需求持續低迷，收購商大多以觀望為主，制粉企業將重新對后期供給形勢進行判斷，對價格的預期可能發生改變，購銷較為謹慎。

　　麩皮價格反彈基本結束，本周呈現下跌趨勢。盡管部分地區水產飼料仍有需求，但制粉企業小幅提高開機率后供求基本平衡，可以確認價格反彈基本結束，后期麩皮價格將以回落走勢為主。這也反映出下游飼料養殖形勢尚未根本好轉，下半年麩皮等副產品價格仍不容樂觀。

　　隨著新麥投入面粉生產的比例提高，制粉企業生產成本下降，加工利潤有所提高。盡管面粉處于消費淡季，銷售壓力較大，但制粉企業為應對后期小麥價格上漲對加工利潤的蠶食，對面粉降價促銷較為謹慎，大多仍維持原價。

　　預計在9月底收購期結束前，面粉價格難有起色，制粉企業小麥采購心態將較為謹慎，以保證加工利潤為主。第四季度面粉消費恢復后，制粉企業開機率將逐漸提高，屆時市場將對小麥供求形勢作出新的判斷，小麥價格走勢或將迎來轉折。

　　政策性小麥成交率小幅提高

　　監測數據顯示，7月28日，安徽、河南兩市場共競價銷售政策性小麥114.82萬噸，環比減少3.45萬噸，投放數量出現下滑；共成交1.2萬噸，較上周增加0.29萬噸；成交率為1.05%，較上周提高0.28個百分點。目前處于新麥收購期，市場陳麥糧源充足，且面粉消費處于淡季，小麥的需求量不高。預計后期政策性小麥成交仍將保持低迷。

　　美麥期貨收盤價格震蕩下行

　　截至7月29日的一周，美國CBOT軟紅冬小麥期貨價格震蕩下行。CBOT9月合約小麥期貨收盤價為496.5美分/蒲式耳，比上周同期下跌20.25美分/蒲式耳，跌幅為3.92%美國和加拿大小麥產量前景明朗，全球市場小麥供應充足，對小麥期貨價格利空。

　　以7月29日收盤價計算，8月船期美國2號軟紅冬小麥到我國港口完稅價為1772元/噸，低于同等品質國產小麥港口銷售價778元/噸；8月船期美國2號硬紅冬小麥到港完稅價為1859元/噸，低于同等品質國產優質麥港口銷售價1226元/噸