7月份港口煤市運行分析

　　港口煤炭發(fā)運量小幅回落。7月份雖然正值夏季用電用煤高峰，但由于經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大，電力需求整體不旺，電煤需求相對較為疲軟，下游用戶大多采取了穩(wěn)定庫存、按需采購的策略。另外，7月份大宗商品價格再度整體走弱，動力煤期貨價格也再度出現(xiàn)明顯下滑，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場看跌預(yù)期再度增強，部分用戶采購節(jié)奏隨之放緩，最終導(dǎo)致環(huán)渤海港口煤炭發(fā)運量小幅回落。數(shù)據(jù)顯示，7月份，秦皇島港、國投曹妃甸港和國投京唐港等三港日均發(fā)運煤炭只有約84萬噸，較6月份減少近6萬噸，下降近7%，較去年同期減少近17萬噸，下降近17%。

　　港口煤炭調(diào)入量有所下降。因為下游用戶采購需求不旺，市場銷售難度加大，煤價再次面臨下降壓力。為了降低市場風(fēng)險，7月份部分貿(mào)易商和煤炭企業(yè)適當(dāng)減少了鐵路煤炭發(fā)運量，港口煤炭調(diào)入量也有所下降。數(shù)據(jù)顯示，7月份，秦皇島港、國投曹妃甸港和國投京唐港等三港合計日均鐵路煤炭調(diào)入量降至87.5萬噸左右，較6月份減少約3萬噸，降幅超過3%，較去年同期較少近14萬噸，降幅超過13%。

　　港口煤炭庫存小幅回升。受下游需求不旺影響，7月份環(huán)渤海港口煤炭調(diào)進(jìn)、調(diào)出兩弱，但調(diào)入量整體略高于調(diào)出量，導(dǎo)致港口煤炭庫存整體小幅回升。數(shù)據(jù)顯示，7月末，秦皇島港、國投曹妃甸港和國投京唐港等三港煤炭庫存合計約為1255萬噸，較6月末增加約111萬噸，增長9.7%，但較去年同期減少近300萬噸，下降近20%。

　　環(huán)渤海煤價微幅走弱。一方面，由于經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大，電煤需求不旺，用煤企業(yè)采購積極性不強，煤價缺乏上漲動力；另一方面，受大宗商品價格普遍大幅下跌影響，市場預(yù)期偏向悲觀，動力煤期貨價格明顯走弱，現(xiàn)貨市場受到一定負(fù)面影響，最終導(dǎo)致環(huán)渤海動力煤價格微幅走弱。

　　秦皇島煤炭網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月28日一周，環(huán)渤海5500大卡動力煤綜合平均價格為416元（噸價、下同），較6月份最后一周下降2元，降幅為0.48%。

　　8月份港口煤市展望

　　首先，8月份港口煤炭發(fā)運量或難明顯回升。從近幾年情況來看，每到8月份，受多種因素影響，環(huán)渤海煤價降幅大都會明顯縮小，下游用戶采購需求不同程度回升，港口煤炭發(fā)運量不同程度增加。但是，預(yù)計今年8月份環(huán)渤海港口煤炭發(fā)運量很難出現(xiàn)明顯回升。這一方面是因為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大，電力需求特別是工業(yè)用電需求疲軟，再加上替代能源快速增長，電煤消耗持續(xù)低迷，而電廠煤炭庫存特別是華東和南方電網(wǎng)范圍內(nèi)電廠煤炭庫存水平相對較高，在電廠堅持穩(wěn)庫存的原則下，短期內(nèi)煤炭采購需求很難明顯增加；另一方面，雖然煤價已經(jīng)無限接近底部，但由于供需關(guān)系未得到明顯改善，上漲預(yù)期始終沒有廣泛形成，這也導(dǎo)致下游用戶不著急增加煤炭采購。因此，預(yù)計8月份環(huán)渤海港口煤炭發(fā)運量很難明顯回升，秦皇島港、國投曹妃甸港和國投京唐港等三港合計日均發(fā)運煤炭或?qū)⒕S持在85萬噸左右。

　　其次，預(yù)計港口煤炭調(diào)入量也很難明顯回升。今年1-6月份，大秦線僅完成煤炭運量2.06億噸，同比減少1900萬噸，下降8.5%，時間過半，年初計劃的4.2億噸運量目標(biāo)沒有過半。因此，為了完成年度運輸計劃，從鐵路方面來看，他是很期望鐵路煤炭發(fā)運量能夠有所回升的。但是，怎奈下游煤炭需求持續(xù)低迷，用戶采購積極性始終不高，港口煤炭庫存處于正常偏高水平，煤價上漲乏力且下跌壓力猶存，這種情況下，貿(mào)易商和煤炭企業(yè)很難大量增加煤炭發(fā)運。即便8月份之后鐵路煤炭運價有所下調(diào)，仍不能改變煤炭市場的弱勢局面，預(yù)計鐵路煤炭發(fā)運量和港口煤炭調(diào)入量很難出現(xiàn)明顯回升，以上三港8月份煤炭調(diào)入量或?qū)⒕S持在7月份水平。