據(jù)中國鄉(xiāng)村之聲《三農(nóng)中國》報道，近期在糖的市場出現(xiàn)了一些很有意思的現(xiàn)象，國內(nèi)外糖的期貨價格一直在下跌，但糖類企業(yè)的股票卻逆勢出現(xiàn)了大幅上漲。

　　一些人就說了，同樣是糖的不同品種，怎么反差那么大呢？中國鄉(xiāng)村之聲特約評論員李佳豐聊聊這一“怪相”背后的市場邏輯：

　　李佳豐：首先糖的期貨和股票反映的核心的東西是不一樣的，糖的期貨核心的決定因素就是價格，只要糖價上漲，期貨的價格大概就是上漲的，糖的價格是下降的，期貨的價格就是下降的。糖的期貨價格核心對應(yīng)的就是對糖價未來走勢的一個判斷。

　　股票反映的是糖企未來利潤預(yù)期的改變，就是說，預(yù)期糖企未來的利潤能夠增長，又沒有反映在現(xiàn)在股價上，糖企的股票價格未來就能上漲。

　　所以這里有兩個概念，一是糖企利潤的未來預(yù)期，一是未來利潤的走向，價格有沒有反映在目前的股價里面。

　　那為什么糖的股價能上行呢？這就是大家對糖價未來的判斷：一到兩年內(nèi)糖價可能會上漲。只要糖價未來概率能夠?qū)崿F(xiàn)，它的利潤就能出現(xiàn)比較明顯的大幅的增長。因為現(xiàn)在糖企的平均成本大概是在5000，現(xiàn)在糖的價格也在5000，只要糖價能從5000漲到6000，上面的這個1000塊錢都是糖企的利潤。所以大家預(yù)測未來糖價在一到兩年可能會出現(xiàn)大概率的上漲。

　　糖價未來的走勢到底會怎樣？糖的價格主要也是由供求決定的，現(xiàn)在國內(nèi)的2014—2015榨季產(chǎn)量基本是在1000萬噸多一點，國內(nèi)的需求是在1500萬噸，就是說國內(nèi)的供求已經(jīng)完全失衡了。現(xiàn)在國內(nèi)供求不平衡的差額都由什么來補呢？一個是國內(nèi)的進(jìn)口，一個是前期的庫存。在下一個榨季，供求更加失衡：需求還是比較穩(wěn)定的，而甘蔗的種植面積繼續(xù)下降，導(dǎo)致國內(nèi)糖的市場供應(yīng)急劇下降，所以國內(nèi)的供求繼續(xù)失衡，這就要看糖的進(jìn)口量以及庫存。

　　現(xiàn)在進(jìn)口上，我國實行進(jìn)口配額的管控制度，國家是會繼續(xù)嚴(yán)控糖的進(jìn)口量，然后現(xiàn)在在國內(nèi)供求失衡的情況下逐漸出現(xiàn)了庫存消化的階段。從歷史的情況看，庫存的變化跟糖價的走勢還是比較明顯的相關(guān)關(guān)系，在庫存下降的情況下，可以預(yù)期未來糖價的上漲。所以從大的趨勢來看，國內(nèi)整個糖的市場整體還是供求不平衡，只要國家這個進(jìn)口管控住，未來糖價在一到兩年內(nèi)是可以預(yù)期上漲的。