在國內(nèi)競爭最激烈的嬰兒奶粉領域，身處其中的部分乳企度過了近二年的轉型陣痛。

　　近日，合生元、圣元、美贊臣、雅培等陸續(xù)發(fā)布年報、半年報、季報，記者從這些財報中發(fā)現(xiàn)，多家嬰兒奶粉企業(yè)均出現(xiàn)凈利、營收雙雙下跌的慘狀。對于業(yè)績下滑的原因，部分乳企分析主要受海淘、網(wǎng)絡渠道沖擊影響銷售分流，同時國內(nèi)嬰兒奶粉市場硝煙彌漫的價格戰(zhàn)，也大大損傷企業(yè)自身的元氣。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，經(jīng)過這一輪大浪淘沙似的陣痛，剩下者有多少尚難預計，未來國內(nèi)嬰兒奶粉格局如何演變，有待觀察。

　　電商沖擊致業(yè)績下降

　　8月19日，在港上市的合生元公布中期業(yè)績。記者從該公司半年報看到，期內(nèi)該公司今年上半年公司的營業(yè)收入約19.63億元，同比下跌10.33%，毛利11.43億元，同比下跌15.06%；凈利潤為2.05億元，同比下跌34.36%；每股盈利0.34元或跌34.6%。合生元上半年的毛利率由61.5%減少到58.2%。

　　8月11日，國內(nèi)另一家知名嬰兒奶粉企業(yè)圣元發(fā)布2016財年一季度業(yè)績。當季，圣元的凈銷售額約為8230萬美元，同比下跌4.2%。

　　據(jù)圣元的首席財務官介紹，在2016財年一季度營養(yǎng)品產(chǎn)品，包括品牌配方奶粉、嬰幼兒和成人食品在第一季度的凈銷售額上7370萬美元，占總凈銷售額的比例為89.6%。這個數(shù)據(jù)顯示，該凈銷售額比上年同期下降10.4%。

　　最近，在國內(nèi)市場份額領先的美贊臣也發(fā)布了二季度業(yè)績。該公司在季報中稱，今年上半年，美贊臣銷售額21.27億元，同比下降4.38%；凈利潤3.7億美元，同比下降3.7%，其中，美贊臣在亞洲市場的銷售額為10.94億美元，同比下降5%。

　　此外，貝因美的命運同樣與上述企業(yè)類似。去年該公司凈利潤下滑9成，今年一季度，貝因美營業(yè)收入達到8.95億元，同比下降17.64%；凈利潤4857萬元，同比下滑29.17%。對于上半年的業(yè)績，該公司也預計并不樂觀，該公司曾發(fā)布消息稱，預計業(yè)績虧損，公司中報預計凈利潤變動幅度由-50%至0%轉為首虧，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損9500萬元至10500萬元。

　　多家嬰兒奶粉企業(yè)對于營收、凈利雙下滑，大多解釋為：嬰幼兒配方奶粉行業(yè)競爭激烈。圣元首席財務官曾表示，“在這個季度，我們繼續(xù)看到中國市場嬰幼兒配方奶粉行業(yè)的競爭加劇，這是整個嬰幼兒配方奶粉行業(yè)現(xiàn)狀�！�

　　同時她還提到，電商趨勢帶來較大影響，她承認，公司的定價壓力和電商競爭壓力越來越大�！罢麄�奶粉行業(yè)的電商業(yè)務占比越來越大，這些電商平臺仍然以較高利潤率的嬰幼兒配方奶粉作為旗艦產(chǎn)品來拉動客流，并更傾向于賣進口小品牌，因為它們有更高的利潤率�！必愐蛎蓝�事局副主席陳惠湘也曾向記者坦承，公司業(yè)績不理想受海淘、網(wǎng)絡渠道的影響。

　　價格戰(zhàn)或延至明年

　　值得注意的是，企業(yè)之間的日益激烈價格戰(zhàn)，也讓奶粉行業(yè)元氣大傷。

　　美贊臣首席執(zhí)行官賈克布森曾表示稱，競爭對手在數(shù)個市場發(fā)起價格戰(zhàn)，從今年5月份開始，美贊臣公司也參與中國市場的價格促銷活動，“作為結果，我們的銷量承受了合理范圍內(nèi)的不利影響�！�

　　他還指出，在二季度美贊臣顯著地增加廣告和促銷開支，金額為1.9億美元，或占二季度銷售的18.4%。這個數(shù)字創(chuàng)出新高，今年以來，這個指標占銷售的比例是15.7%，顯著高于去年同期的14.5%。

　　合生元宣稱，該集團為配合推出最新的升級嬰幼兒配方奶粉系列SN-2PLUS，在價格競爭的市場環(huán)境下，針對原有的嬰幼兒配方奶粉系列主動開展折價促銷活動。盡管如此，“集團收入和利潤對比去年同期分別減少10.3%和34.4%，然而集團成功保持穩(wěn)定的銷售量和穩(wěn)固其市場地位�！�

　　此外，隨著許多新的海外品牌進入，他們也一開始就采取低價策略。有業(yè)內(nèi)人士指出，“相較于中國現(xiàn)有的制造商，它們的出廠價更低，電商渠道所需的資本比起傳統(tǒng)的渠道商更低，而且他們的風險投資人也已經(jīng)做好了賠本賺吆喝的準備。”

　　“電商平臺的進口奶粉零售價和線下的差異對行業(yè)的影響實在是太大，給我們行業(yè)相當大的壓力�！笔ピ�方面表示，盡管企業(yè)可以采取差異化戰(zhàn)略，把消費對象定位在高端市場，但是仍然有很多企業(yè)經(jīng)不住誘惑，投身于價格戰(zhàn)里。

　　國內(nèi)乳業(yè)資深分析師宋亮指出，上半年，國內(nèi)奶粉市場價格呈現(xiàn)全面下降態(tài)勢，表現(xiàn)為：一是線下渠道以促銷降價為主，線上電商渠道打折降價；二是高端產(chǎn)品或者高價位產(chǎn)品走線下渠道，而價位較低產(chǎn)品都開始走電商渠道。從市場表現(xiàn)來看，國產(chǎn)品牌降價幅度較大，最高降幅超過50%，進口品牌全線降價，惠氏、雅培、達能、美贊臣均加入促銷降價行列，主打品牌降價超30%。

　　不過，上述人士認為價格戰(zhàn)在當前品牌過多、集中度低的形勢下，有其積極作用。宋亮稱，作為專業(yè)化程度較高的嬰幼兒配方奶粉產(chǎn)業(yè)本不適合打價格戰(zhàn)，但面對今天中國市場有2000多個品牌，產(chǎn)能嚴重過剩，價格與海外價格差距巨大，小品牌兇猛蠶食大企業(yè)，渠道專業(yè)化程度低等問題，只有價格戰(zhàn)才能讓優(yōu)者勝出，才能有效“去產(chǎn)能化”。

　　對于價格戰(zhàn)預計何時結束，宋亮認為，從前奶粉商的毛利率在30%-60%，未來毛利率在20%才會顯得比較恰當�！白羁烀髂瓴艜�結束價格戰(zhàn)。”

　　觀察

　　渠道變革或成救命稻草

　　記者留意到，多家嬰兒奶粉企業(yè)正在嘗試通過收購、并購方式促進外延式增長，或對渠道進行大刀闊斧式的變革來挽救業(yè)績。

　　“目前已經(jīng)有500多個經(jīng)銷商被貝因美淘汰掉�！苯�日，貝因美董事局副主席陳惠湘首次向記者披露該公司正在進行的渠道改革進程。

　　據(jù)陳惠湘介紹，目前貝因美在渠道方面的改革主要包括兩方面，首先把經(jīng)銷商變?yōu)榇�理商體制，經(jīng)銷商之前從分公司拿貨，而改革后的一級代理商直接從總部拿貨，環(huán)節(jié)變少，代理商從總部拿貨時享受的折扣更多，利潤空間也相對增大；其次是改革銷售體系，今年上半年，將全國十五個分公司轉制成全資子公司，讓子公司以股東角色更多參與到經(jīng)營鏈條中。

　　合生元的渠道變革之道則是加大力度開展電商業(yè)務，從此前的網(wǎng)店進化為電商平臺。據(jù)該公司財報稱，合生元媽媽100平臺已經(jīng)發(fā)展為一個電商平臺，除自營的品牌，還引入20個獨立國際和國內(nèi)的嬰幼兒產(chǎn)品品牌。此外，美贊臣、雅士利、多美滋等也紛紛加大網(wǎng)購市場的投入。

　　對于渠道變革，乳業(yè)專家宋亮認為，未來奶粉市場渠道轉型的趨勢是線上線下一體化，渠道商向服務商發(fā)展，渠道跟企業(yè)合作更加緊密�！耙环矫�?zhèn)鹘y(tǒng)商超渠道進一步萎縮，另一方面大批中小母嬰渠道將退出市場。