行情回顧：9月鋼價(jià)弱勢(shì)下行

　　一、行情回顧篇

　　9月國(guó)內(nèi)鋼價(jià)弱勢(shì)下行。供需矛盾加劇，是9月鋼價(jià)下跌的主要原因。一方面主導(dǎo)鋼廠生產(chǎn)加快，出口接單減少，市場(chǎng)供應(yīng)增多;另一方面投資增速持續(xù)下行，終端需求旺季不旺，市場(chǎng)成交延續(xù)低迷。9月24日螺紋鋼期貨主力合約RB1601收盤(pán)價(jià)格為1893元/噸，較上月末下跌59元/噸，月環(huán)比跌幅為3.02%。在相對(duì)于現(xiàn)貨價(jià)格貼水明顯的情況下，本月鋼材期貨跌幅相對(duì)前兩月有所收窄。同時(shí)，鐵礦石期貨本月表現(xiàn)依然堅(jiān)挺，對(duì)鋼材期貨走勢(shì)也形成一定支撐。

　　從需求層面來(lái)看，9月份國(guó)內(nèi)市場(chǎng)處于傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，在基建開(kāi)工帶動(dòng)下，終端需求環(huán)比繼續(xù)小幅好轉(zhuǎn)，但固定資產(chǎn)及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速持續(xù)下行，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)整體需求表現(xiàn)依然疲弱。)銷(xiāo)量環(huán)比增長(zhǎng)8.07%，同比下降24.23%。1-8月份全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)10.9%，增速比1-7月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2000年12月以來(lái)新低。三大類(lèi)投資中，基建投資增速雖小幅反彈，但資金來(lái)源不足導(dǎo)致基建投資增速仍低于20%，房地產(chǎn)、制造業(yè)投資增速則持續(xù)下行。尤其是8月當(dāng)月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，降幅為1.1%，先行指標(biāo)土地購(gòu)置面積下降32.1%，降幅比1-7月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)，顯示前期房地產(chǎn)銷(xiāo)售的持續(xù)好轉(zhuǎn)未能傳導(dǎo)到投資的改善。僅僅依靠基建投資增速的小幅反彈難以彌補(bǔ)房地產(chǎn)投資增速持續(xù)下行帶來(lái)的壓力，國(guó)內(nèi)鋼市需求依迷的局面仍未得到改觀。

　　從供給層面來(lái)看，8月份我國(guó)粗鋼和鋼材日均產(chǎn)量分別為212.39萬(wàn)噸和304.81萬(wàn)噸，較7月份環(huán)比分別增長(zhǎng)1.67%和2.37%。8月我國(guó)出口鋼材973萬(wàn)噸，較上月增加2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)25.9%。從螺紋鋼分省市產(chǎn)量來(lái)看，8月份江蘇省產(chǎn)量為259萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.5%;河北省產(chǎn)量為239.9萬(wàn)噸，同比下降4.8%。產(chǎn)量明顯回升，出口基本持平且后續(xù)接單量減少，9月份華東區(qū)域主導(dǎo)鋼廠普遍加大商家訂貨比例，鋼廠及市場(chǎng)庫(kù)存壓力加大，是導(dǎo)致本月鋼價(jià)下跌的主要原因。

　　從成本層面來(lái)看，本月進(jìn)口礦價(jià)表現(xiàn)堅(jiān)挺，上旬最高沖擊59.25美元/噸的近三個(gè)月高點(diǎn)，中下旬盡管略有回落，但始終運(yùn)行在57美元/噸上方;唐山鋼坯始終在1710-1750元/噸區(qū)間窄幅波動(dòng)，全月價(jià)格持平;焦煤、焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)小幅下跌10-20元/噸。總體看本月鋼價(jià)大幅下跌，原料表現(xiàn)堅(jiān)挺，大多數(shù)鋼廠已再陷虧損。但考慮到原料成本的滯后性，且當(dāng)前鋼廠更多的是考慮維持現(xiàn)金流的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，目前成本仍難以觸發(fā)鋼廠減產(chǎn)。因此，本月成本對(duì)鋼價(jià)支撐仍不明顯。

　　最后，從宏觀層面來(lái)看，8月份我國(guó)工業(yè)增加值、投資、消費(fèi)、出口等數(shù)據(jù)普遍不及預(yù)期，顯示我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于加速探底當(dāng)中。盡管各項(xiàng)貨幣、財(cái)政、基建等寬松政策不斷推動(dòng)，但政策發(fā)揮效應(yīng)仍需要一個(gè)過(guò)程。加之美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期、國(guó)際資本外流等因素依然在困擾市場(chǎng)，全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不安，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)心態(tài)較為謹(jǐn)慎，對(duì)后市信心不足。

　　綜上，2015年9月份國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋼價(jià)旺季下跌，那么接下來(lái)的10月，鋼價(jià)走勢(shì)如何?政策層面寬松能否帶動(dòng)需求好轉(zhuǎn)?鋼廠虧損能否引發(fā)減產(chǎn)增多?帶著諸多問(wèn)題，一起來(lái)看10月滬上建筑鋼材行情分析報(bào)告。