一、冷鏈運輸業務模式特點及盈利能力

　　冷鏈運輸是指在運輸過程中，無論是裝卻搬運，變更運輸方式，還是更換包裝設備等環節，都使所運輸貨物始終保持一定溫度的運輸。冷鏈運輸方式可以是公路運輸、水路運輸、鐵路運輸、航空運輸，也可以是多種運輸方式組成的綜合運輸方式，是冷鏈物流的一個重要環節。冷鏈運輸總體是物流的一個細分行業，與普通物流運輸大同小異，最大的不同是增加了溫控設備，這導致一是增加移動制冷和保溫箱的成本，二是冷鏈運輸的時效性會包含管理上更多的不確定性，如回程無貨源放空的風險、匹配貨源時間等待的風險等。

　　根據冷鏈運輸的業務特點，其行業盈利模式主要有4種:省際干線冷鏈運輸、省內中短途冷鏈運輸、城市冷鏈配送、冷鏈宅配。具體各業務模式特點及盈利能力見下表。

　　圖表：冷鏈運輸業務模式特點及盈利能力

　　資料來源：中商產業研究院整理

　　2014年我國冷鏈需求市場規模進一步增長，達到11200萬噸左右，較2013年增長了近22%，冷鏈物流市場需求依然集中在中東部經濟發達地區，如北京、天津、大連、山東、廣東等。2014年我國冷庫總量達到3320萬噸，折合8300萬立方米，與2013年2411萬噸相比增長了36.9%。2014年，在“21世紀海上絲綢之路”等重大國家戰略的推動下，西南地區的成都、云南等省市冷鏈設備市場需求明顯增加，全年吸引了近60億元的資金投入。

　　二、“電商+冷鏈宅配”迅速擴張

　　從2012年開始，大量的電商企業紛紛加入生鮮領域，被業內喻為“生鮮電商元年”。加之冷鏈物流市場的整體發展，消費者消費能力的提升，客戶購買頻次的增多，以及生鮮產品尤其是海鮮產品高達50%的毛利率的吸引，使得當前電商企業紛紛推出專業的生鮮產品品類，或是加大對生鮮產品品類的拓展。目前涉及生鮮類農產品網購的企業有兩大類:一是淘寶、天貓、京東商城、1號店等國內大型網購平臺，二是專門從事食品網絡零售的垂直網站，主要包括中糧我買網、順豐優選、優菜網、優果網、易果網等。各大電商企業的加入，主要是基于生鮮農產品巨大的網購市場潛力，探索與推動生鮮農產品網購模式。

　　冷鏈宅配實質是冷鏈物流從“B2B”升級為“B2C"。電子商務冷鏈物流的客戶群體可分為B2B和B2C兩個市場。目前，冷鏈物流企業普遍運營B2B業務，在供貨商與銷售網點之間進行物流配送，客戶是數量有限的門店。而冷鏈宅配是對冷鏈末端的覆蓋范圍的升級，屬于B2C，配送對象是規模龐大的網購人群。

　　中商產業研究院發布的《2016-2020年中國市場前景及投融資策略研究報告》指出，在生鮮電商高速增長和冷鏈宅配占比提升的雙重拉動下，預計未來幾年冷鏈宅配將持續爆發。2014年中國生鮮電商交易規模達290億元，較2013年增長122.6%，而目前中國生鮮市場規模接近1萬億元，而電商的滲透率不到3%，生鮮電商市場上升空間巨大。

　　圖表：2014-2020年中國生鮮電商交易規模及預測趨勢圖

　　數據來源：中商產業研究院整理

　　隨著電商、食品加工巨頭等多方產業資本大鱷的進入，冷鏈宅配未來也將持續大幅增長，預計2020年生鮮電商市場將達2400億元，以冷鏈宅配成本占銷售額的10%計算，僅生鮮冷鏈宅配市場規模將達240億元。樂觀估計我國未來生鮮市場有2萬億的市場潛力，按照生鮮農產品網絡零售額10%的市場滲透率來計算，市場空間將進一步翻番。

　　三、冷鏈宅配冷藏運輸優勢明顯，果蔬運輸占據主流

　　在冷藏運輸方面，公路冷藏運輸在網絡、貨源等方面具有明顯優勢，公路網要比鐵路、航空等網絡更發達，同樣相比于其他運輸方式組織貨源也更容易。與航空冷鏈、水陸冷鏈相比，公路運輸的成本低是毋庸置疑的；與鐵路冷鏈相比，研究發現運送里程在800公里以內的，公路運輸最為經濟；而運送歷程超出800公里的則鐵路更具成本優勢。因此總體來說，就短途來看，公路冷鏈運輸成本比較低。

　　在冷藏車輛方面，公路保溫冷藏車產銷量穩定增長。2014年我國保溫冷藏車產量達到11713輛，其中保溫車產量2920輛，冷藏車產量8793輛；保溫冷藏車銷量達到11694輛，其中保溫車銷量2898輛，冷藏車銷量8796輛。2010-2015年，我國公路冷藏及保溫車保有量由2.56萬輛增長至8.14萬輛，年均復合年均增長17%。

　　圖表：2012-2015年中國保溫冷藏車產銷情況統計

　　數據來源：中商產業研究院整理

　　圖表：2010-2015年中國公路冷藏車及保溫車保有量增長趨勢圖

　　數據來源：中商產業研究院整理

　　我國的生鮮、農產品等產地的分散性和區域性，使得冷藏運輸主要以公路運輸為主。目前南方冷鏈物流市場幾乎全部由公路運輸壟斷，許多長距離、高附加值的水果、蔬菜公路運輸量也很大。果品、蔬菜等易腐貨物運輸約3/4被公路擠占，短途運輸幾乎全部被公路包攬。

　　冷藏保溫車占貨運汽車比例較低，人均水平低，未來發展空間較大。近年來，我國冷藏及保溫車保有量雖穩步提升，但其占公路貨運汽車比例仍很低，未來幾年，按照復合年均增長5%計算，2020年我國冷藏車保有量將達20萬輛，與美國現有水平持平。以每輛車20萬元計算，冷藏車市場總規模240億元。若需達到保有量平均1000人一輛的水平，其市場空間將更加巨大。