一、宏觀熱點

　　上周宏觀：又到歲末年底，機構關于明年的各種預期紛紛出爐，綜合來看，大家對明年的經濟預期依然不樂觀，而對產能過剩的鋼鐵等重工業(yè)的預期則更加悲觀，兼并重組、人員失業(yè)在所難免。在此背景下，鋼價依然維持長期看空的判斷。對于本周市場，由于鋼價長期低迷，部分隱形產能退出，鋼產量有所下降，上周各地鋼價小有反彈，預計短期止跌企穩(wěn)，局部小漲但空間有限。

　　利好：

　　1、統(tǒng)計局：政策效果不斷顯現(xiàn)，11月份房價漲幅略有擴大，房價上漲數(shù)量繼續(xù)增加。

　　2、能源局：中國11月份全社會用電量4658億千瓦時，同比增長0.6%；前兩個月均為同比下降0.2%。

　　3、重慶市長提議將建筑物中的鋼材使用量提高兩倍，以緩解鋼鐵行業(yè)產能過剩。

　　4、政治局會議：要化解房地產庫存，通過加快農民工市民化，推進以滿足新市民為出發(fā)點的住房制度改革，擴大有效需求，穩(wěn)定房地產市場。要擴大有效供給，保持有效投資力度，著力補齊短板。

　　利空：

　　1、社科院：預計中國今年經濟將增長約7%；2016年GDP增速在6.6%-6.8%。預計中國明年CPI將上升2.1%，PPI下降3.7%。政府應避免大規(guī)模刺激政策。中國應優(yōu)先考慮完善國企破產機制的改革。預計中國重工業(yè)和出口領域出現(xiàn)失業(yè)。預計房地產投資和相關行業(yè)將反彈。預計上證綜指2016年將在3200點至4000點波動。應繼續(xù)實施結構寬松的貨幣政策。應擴大財政赤字。預測2016年財政預算赤字2.12萬億元人民幣。預計中國2016年固定資產投資增速放緩至9.7%。預計明年M2增速為12.6%。金融穩(wěn)定應該成為央行的終極目標之一。

　　2、央行工作論文：2015年全年實際GDP增長預期為6.9%，2016年GDP增長預期為6.8%。2015年CPI漲幅的基準預測為1.5%，2016年CPI漲幅基準預測為1.7%。預計產能過剩、制造業(yè)利潤下降、不良貸款率上升等因素仍將對明年的經濟構成下行壓力。明年房地產銷售和土地出讓收入將企穩(wěn)。新的基礎建設投資項目將有助于穩(wěn)定投資增速，財政和貨幣政策預計將在未來5-9個月產生巨大影響。

　　3、央行樊綱：中國經濟仍面臨產能過剩、債務危機、通貨緊縮等問題，調整還沒有走完。明年、后年的經濟不可能恢復正常。今年有可能止跌，但明年也許還會下跌，因為有一些問題還沒有解決，這么多的產能過剩、壞賬，包括互聯(lián)網(wǎng)金融的問題和地方融資平臺的壞賬。