“好幾次都想找我老板談談，是不是該撤了。”一位民營石油公司的投資總監對記者說，他所供職的公司正在投資哈薩克斯坦的油田資產。房地產行業出身的老板在哈國出手豪闊，希望在海外油氣投資中繼續曾經的輝煌。但從2014年中低迷至今的國際油價卻讓該投資總監心中頗為躊躇。

　　12月4日，被市場寄予厚望的石油輸出國組織歐佩克（OPEC）第168次部長級會議再次否決了減產保價的提案，主導者沙特阿拉伯仍決定繼續維持現有產量不變。會議結束后，國際油價再度暴跌。高盛近日拋出的20美元/桶油價預測，更讓市場信心進一步喪失。

　　在2009年和2012年兩次全球經濟衰退期間，中國國有石油公司曾大舉出海并購，潮退之后，大量海外投資也進退維谷。

　　而同時出海的中國民營石油企業雖然相對靈活，但同樣在低油價周期中陷入兩難境地——繼續持有擔心油價持續下跌，撤出投資又形同割肉。無論在加拿大、美國還是中亞，中小民營油企均感覺前路難測，戰略難以決斷。

　　隨著全球油氣生產格局的改變，美國實際接替了曾由沙特和IEA扮演的“全球油價調節者”角色。資深油氣專家陳衛東表示，未來國際油價走勢曲線很可能就是美國頁巖油的邊際收益曲線。

　　因此，對資金規模小但靈活機動的民營油企而言，投資美國油氣資產不失為一個舉棋難定之時的次優選擇。

　　進退兩難

　　低油價帶來的行業冬天，使在哈薩克斯坦進行油氣投資的中國民營企業感受到撲面的寒意。

　　體量相對較大的領軍企業之一洲際油氣在2014年收購哈國馬騰石油公司95%股權后，又于2015年8月12日以馬騰石油為平臺成功收購KoZhanJoint-StockCompany（下稱：克山公司）100%股權，收購對價為3.405億美元。

　　低油價影響十分明顯，公司也發布了控股股東申請變更盈利承諾的公告。由于受到2014年下半年以來國際油價暴跌的沖擊，控股股東申請延長原承諾的實現年限——之前控股股東承諾馬騰公司在2014年-2016年累計實現的合并報表的凈利潤總和不低于31.46億元，并承諾對實際凈利潤數不足承諾部分的95%以現金方式對公司補償；而變更后的盈利承諾將年限調整為2014年-2020年。