房地產一頭連著經濟，一頭連著民生，在中國實體經濟構成中占據(jù)著舉足輕重的地位。房地產及其相關的庫存、房價等問題已成為高層和市場關注的焦點。

　　多名接受采訪的專家表示，本輪房貸政策目的是信貸政策配合支持去庫存，信貸政策方面更加靈活，各地的自主性更強了。2016年，貨幣環(huán)境繼續(xù)保持穩(wěn)健，政策或將從供需兩側雙雙發(fā)力，力促房地產行業(yè)去庫存。

　　針對二三線城市去庫存

　　庫存問題并非近兩年才有，而在現(xiàn)階段把化解房地產庫存列為“四個殲滅戰(zhàn)”任務之一，其原因在于房地產投資低迷對經濟增長的拖累。而要啟動房地產投資，提升拿地和開工熱情，一個重要的方面就是要清理歷史遺留的巨量庫存。

　　國家統(tǒng)計局每月公布的商品房“待售面積”通常被用來作為庫存變化的觀測指標。而這一指標僅反映了“竣工”的庫存，未包含未來將形成庫存的“待建”和“在建”部分。若僅加上“已在建未預售”的部分，商品房總體庫存約為58.7億平方米；若再加上“已拿地未開工”的部分，這一數(shù)值則達上百億平方米。但其中有些庫存可能為永久性無效庫存，無法去化，三四線城市中的部分庫存即是如此。

　　“從去庫存和穩(wěn)增長的角度來講，適度加大對房地產市場的支持是一個比較重要的政策方向，預計主要的方向還是穩(wěn)增長，另一個是去庫存。從目前看來房地產也是二三線城市的壓力比較大，政策方向也是針對二三線城市，節(jié)奏方向比較明確。”中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛對記者表示。

　　華夏銀行發(fā)展研究部戰(zhàn)略室負責人楊馳也認為本輪政策是通過居民加杠桿的方式來為房地產行業(yè)去庫存。楊馳對本報表示，首套房首付比例從原來的30%下調到20%，意味著居民購買房屋的杠桿倍數(shù)從3.3倍上升到5倍。從政府、企業(yè)、金融機構、居民的四張資產負債表來看，相對而言居民的杠桿倍數(shù)最低，財務狀況最健康。在政府、企業(yè)、金融機構都在去杠桿的背景下，唯一有可能加杠桿的就是居民了。

　　楊馳稱，政策對于推動農民工城鎮(zhèn)化、化解房地產高庫存會有一定作用。考慮到股市低迷和信托、P2P領域風險高發(fā)，會有一部分資金出于避險考慮重新將房地產領域作為投資對象。

　　首付比例不再一刀切

　　值得注意的是，此次首付比例5%左右的調整主動權下到各地方金融機構，對地方房貸首付額不再一刀切。

　　“以前首付比例都是硬性規(guī)定，現(xiàn)在不再一刀切，也反映出不同地域房地產市場的供需情況出現(xiàn)了分化。”楊馳對本報記者稱，未來可能各地人民銀行做窗口指導。