電解液是電池正負(fù)極之間起傳導(dǎo)作用的離子導(dǎo)體，對(duì)電池的充放電性能（倍率高低溫）、壽命（循環(huán)儲(chǔ)存）、溫度適用范圍都有著比較大的影響。電解液由電解質(zhì)鋰鹽、高純度的有機(jī)溶劑和必要的添加劑等原料以一定的比例配成。

鋰電池電解液的構(gòu)成

　　六氟磷酸鋰仍為電解質(zhì)鋰鹽的主流選擇。雖然六氟磷酸鋰的化學(xué)穩(wěn)定性欠佳，但綜合性能最好，因此一直是應(yīng)用最廣的鋰鹽。近年來(lái)不斷出現(xiàn)一些新的鋰鹽，但都存在著各種各樣的缺陷，所以只能作為輔助鋰鹽使用，無(wú)法動(dòng)搖六氟磷酸鋰的地位。

　　碳酸酯類(lèi)有機(jī)溶劑（EC、PC、EMC、DMC 等）具有極高的介電常數(shù)、電化學(xué)穩(wěn)定性好、能夠滿足工作溫度范圍、電導(dǎo)率等多方面的要求、成本低且綠色環(huán)保，與石墨負(fù)極的相容性也比較好，因此應(yīng)用最廣、最成熟。而新型溶劑憑借各自的技術(shù)特性也開(kāi)始作為輔助溶劑使用，如羧酸酯類(lèi)溶劑以其較低的粘度在低溫或倍率型電解液上得到應(yīng)用，氟代溶劑在耐高壓或阻燃性電解液上得到了初步的推廣等。

　　一、電解液產(chǎn)量分析

　　每瓦時(shí)動(dòng)力電池的電解液用量（1.2至 1.7克）要高于消費(fèi)類(lèi)電池（0.4克），因此隨著動(dòng)力電池在整個(gè)鋰電池市場(chǎng)中比重的增加，電解液的增長(zhǎng)快于鋰電池容量的增長(zhǎng)。

動(dòng)力電池的電解液使用量高于消費(fèi)類(lèi)電池

2011-2015年我國(guó)鋰電池電解液產(chǎn)量（萬(wàn)噸）

我國(guó)的主要電解液廠商是國(guó)泰華榮、新宙邦、天賜材料、天津金牛等。從 2014 年的銷(xiāo)售額來(lái)看，國(guó)泰華榮仍是電解液第一大企業(yè)，2014年出貨量約為 8600 噸，排名第二的為新宙邦，天賜材料、天津金牛分列三四位。從客戶結(jié)構(gòu)來(lái)看，國(guó)泰華榮基本涵蓋了諸如 LG 化學(xué)、松下、索尼等國(guó)際大客戶和比亞迪、ATL、力神和光宇等國(guó)內(nèi)大客戶，新宙邦擁有三星 SDI、ATL和比克等客戶。天賜材料則主要供應(yīng)國(guó)軒高科、沃特瑪、萬(wàn)向、光宇等內(nèi)資客戶，并通過(guò)并購(gòu)東莞凱欣獲得了另一個(gè)大客戶 ATL。

2014年國(guó)內(nèi)主要電解液企業(yè)的市場(chǎng)份額

國(guó)內(nèi)主要電解液廠商及客戶情況

　　二、電解液價(jià)格走勢(shì)及行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

　　2011 年之前，日本的瑞星化工、森田化學(xué)和關(guān)東電化幾乎壟斷了六氟磷酸鋰行業(yè)，當(dāng)時(shí)六氟磷酸鋰的毛利率高達(dá) 80%。2011 年開(kāi)始，以多氟多為首的國(guó)內(nèi)廠商成功突破了六氟磷酸鋰的生產(chǎn)工藝，并以價(jià)格優(yōu)勢(shì)進(jìn)入國(guó)內(nèi)電解液企業(yè)的供應(yīng)鏈，隨后日本企業(yè)為奪回市場(chǎng)份額跟隨降價(jià)，導(dǎo)致六氟磷酸鋰價(jià)格由最初的 34萬(wàn)元每噸下降至 2015年第二季度的最低點(diǎn) 8.4萬(wàn)元每噸，電解液價(jià)格也隨之從 2011 年時(shí)的 8.5 萬(wàn)元每噸快速下跌到 4.5 萬(wàn)元每噸。

2011-2015年電解液價(jià)格變化（萬(wàn)元每噸）

　　伴隨著新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量的持續(xù)井噴，對(duì)電解液的需求大幅增加，2015年國(guó)內(nèi)電解液的產(chǎn)量同比 2014年增長(zhǎng)了 49%。每生產(chǎn)一噸六氟磷酸鋰需要 0.3噸的碳酸鋰，碳酸鋰價(jià)格從 4 萬(wàn)元每噸漲到了近15 萬(wàn)元每噸，也抬高了六氟磷酸鋰的生產(chǎn)成本。

2010年至目前的六氟磷酸鋰價(jià)格（萬(wàn)元每噸）

　　一方面六氟磷酸鋰價(jià)格的上漲抬高了電解液的成本，另一方面六氟磷酸鋰的產(chǎn)能不足也限制了電解液的供應(yīng)，供需緊張的矛盾將從六氟磷酸鋰逐漸傳導(dǎo)到下游的電解液，我們認(rèn)為 2016年電解液將開(kāi)始逐步提價(jià)。由于電解液廠商在采購(gòu)六氟磷酸鋰時(shí)部分簽訂的是長(zhǎng)單，因此成本端的上升或?qū)⒌陀陔娊庖菏蹆r(jià)的增加，利潤(rùn)將會(huì)有比較顯著的增厚。

　　國(guó)產(chǎn)電解液雖然已大規(guī)模進(jìn)入了 LG 化學(xué)、三星 SDI 等日韓電池巨頭的供應(yīng)鏈，但主要集中在小型消費(fèi)類(lèi)電池領(lǐng)域，還未能打開(kāi)日韓動(dòng)力電池電解液的大門(mén)。由于電解液具有腐蝕性，不適合跨國(guó)長(zhǎng)距離運(yùn)輸，因此南京 LG 化學(xué)和西安三星 SDI 兩大動(dòng)力電池工廠投產(chǎn)后，大概率將就近采購(gòu)國(guó)產(chǎn)電解液。國(guó)內(nèi)的電解液企業(yè)進(jìn)入 LG 化學(xué)和三星 SDI 的動(dòng)力電池供應(yīng)鏈后，可增強(qiáng)在動(dòng)力電池用電解液領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力，逐步得到日韓動(dòng)力電池企業(yè)的認(rèn)可，在動(dòng)力電池領(lǐng)域加速替代日韓本土的電解液廠商。