一、中國奶粉行業發展現狀

　　2005年以來，我國奶粉產量基本平穩，2014年較2013年小幅回落，年產量150萬噸。奶粉進口方面，受2013年下半年國內“奶荒”事件影響，2014年上半年我國奶粉進口量曾出現大幅躍升， 2014年下半年逐漸回落至正常水平。趨勢上看，2008年以來我國奶粉進口數量和金額均呈現上漲態勢。2015年全年進口金額達15億美元，進口數量54.7萬噸，約占2014年國內奶粉產量的三分之一。

2010-2014年中國奶粉產量

2008-2015年我國奶粉進口規模

2009-2015年我國嬰幼兒奶粉零售價走勢（元/公斤）

2001-2020年中國配方奶粉市場規模統計及預測

　　二、中國奶粉行業發展趨勢預測

　　1、從需求端來看，嬰幼兒奶粉的需求主要受到新生人口規模的驅動。 歷史上，我國在1985-1990的幾年時間曾經歷過一段小幅的人口生育高峰期，1987年最高生育率達到23.33%。 2016年，這批85后新生兒已步入26-31歲的生育期，預計會出現一波新的生育高峰。

2010-2018年我國歷年新生兒數量

　　2、“全面二胎”制度紅利，將增千萬新生兒。開放二胎的目的在于調整人口結構，應對勞動人口下降和人口老齡化的威脅。2015年12月，全國人大表決通過了人口與計劃生育法修正案，并于2016年1月1日起正式實施。決議提出，“堅持計劃生育的基本國策，完善人口發展戰略，全面實施一對夫婦可生育兩個孩子政策。”根據國家計生委人民生育意愿調查顯示，我國80%以上群眾希望生育兩個孩子，90%以上非常支持贊同全面兩孩政策。不少網友表示，生二孩是為了讓孩子成長不再孤獨。根據國家衛計委科研所所長馬旭的測算，“二孩”政策全部放開后，我國每年將新增約1000 萬新生嬰兒。

　　3、85后偏愛晚婚晚育，生育高峰有望持續五年。近年來我國婚姻登記時間明顯向后推移，24歲以后結婚登記人群占比明顯上升。迫于女性工作壓力和晚婚影響，20-24歲婦女生育率明顯降低，越來越多的適齡婦女選擇在25-34歲之間生育。按照85-90人口高峰平均30歲生育計算，預計2015-2020年我國將迎來一波新的生育高峰。

我國結婚登記分年齡占比

生育率分年齡段情況

　　4、我國母乳喂養率偏低，配方奶粉更受依賴。2014年，我國0-6個月嬰兒純母乳喂養率已降至27.8%，日本母乳喂養率高達51%，印度為46%，世界平均水平為38%，我國遠低于世界平均水平。進一步細分來看，我國城市母乳喂養率僅17%，農村地區為30%，城市職業女性工作壓力大是母乳喂養率降低的主要原因。我們認為，在較低的母乳喂養率下，配方奶粉作為母乳替代品將更受消費者依賴，引發更大需求。

我國母乳喂養率呈下降趨勢

我國母乳喂養率遠低于世界水平

　　5、進口奶粉更受偏好，質量安全是首要因素。從消費者青睞程度來看，進口嬰幼兒奶粉更受青睞，偏好進口/原裝進口嬰幼兒奶粉的用戶占比高達64.2%。進一步的調查顯示，對進口奶粉的偏好度受家庭收入差距的影響不大，品質保證、產品安全、配方信賴程度是消費者的首要考慮因素。 2009年以來國內外品牌嬰幼兒奶粉零售價均持續上漲，但價差始終圍繞50元/公斤波動2016年3月最新數據顯示，國外品牌零售價213元/公斤，國內品牌為165元/公斤。國內品牌仍具價格優勢。

進口奶粉選購意愿更強

進口奶粉受青睞由于品質保證

　　6、海淘市場迅速崛起，國內外奶粉品牌競爭加劇。2013年起，跨境電商發展催化海淘市場迅速崛起，奶粉行業國內外品牌競爭不斷激化。2014年嬰幼兒配方奶粉通過海淘代購的規模約為100億元。海淘品崛起蠶食國內品牌及正規渠道進口國外品牌市場空間，促使奶粉行業集中度降低。2014年我國奶粉行業CR15的市場份額從2013年的85.7%降至81.5%。2014年，我國奶粉市場上國際品牌、國產品牌、海淘產品的市占率分別為40%、45%和15%。

主要奶粉企業市場占有率

中國奶粉主要品牌市場占有率

　　7、配方奶粉監管收緊，利好大品牌廠商。2016年1月，中國監管當局正式向WTO提交《嬰幼兒配方乳粉產品配方注冊管理辦法（送審稿）》， 意味著奶粉配方注冊制度將從國產品牌擴大到進口奶粉領域。 奶粉注冊制的推出將推動行業洗牌，利好質量過關的的大品牌廠商，沖擊貼牌奶粉廠商。據統計，目前國內的奶粉品牌大概有2300-2500個，其中包括了300多個在國家質檢總局登記備案的進口品牌，剩下都是國內的品牌。若按照目前已獲得生產許可證的國內外生產企業計算，未來中國奶粉市場上將只剩下不超過600個品牌。

　　跨境電商合法化政策出臺，利好合法奶粉進口渠道。2014年8月，海關總署發布56、57號公告，《關于跨境貿易電子商務進出境貨物、物品有關監管事宜的公告》和《關于增列海關監管方式代碼的公告》正式實施。該公告明確了通過電商交易平臺實現跨境交易的企業和合人的合法地位，利好跨境電商平臺。

　　8、母嬰店渠道占比遠超商超便利店，官方直供最受信賴。嬰幼兒奶粉的購買渠道主要包括母嬰店、商超/便利店、網購、海外代購等幾種主要渠道。 在所有選購渠道中，母嬰店以其專業性服務吸引粘性客戶，位居全渠道榜首，占據81.7%的市場份額。排名第二的是網購渠道，份額占比33.3%。商超/便利店渠道占比僅22.5%。

　　就信任度而言，官方直供產品消費者信任度以80.2%位居所有渠道首位。相比之下，線上奶粉購買仍存在一定的質量擔憂。

嬰幼兒奶粉購買渠道交易規模分析

　　9、互聯網渠道交易額提升，規模將突破200億元。2014年我國嬰幼兒奶粉線上渠道交易規模173.8億元，線上滲透率25.5%。預計2015年規模將達222億元，滲透率有望進一步加深。

2010-2016年中國嬰幼兒奶粉線上渠道交易規模預測