一、2015-2016年我國滾筒洗衣機市場產(chǎn)銷現(xiàn)狀

　　近年來，滾筒洗衣機正逐漸取代波輪洗衣機的行業(yè)主導(dǎo)地位。從廠商出貨端的角度觀察，根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2016Q1我國滾筒洗衣機內(nèi)銷占比為28.5%，較2015年同期增加4.2pct；而這一數(shù)據(jù)在2012Q1時僅為16.0%。從零售終端的角度觀察，根據(jù)中怡康統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2014年12月，我國滾筒洗衣機終端銷售占比31.5%，至2016年4月已快速上升到46.7%，我國滾筒洗衣機零售量首次與波輪持平。值得注意的是，2016年滾筒洗衣機替代趨勢在中低端產(chǎn)品的銷售中體現(xiàn)得尤為明顯：2016年1-4月，在2000-2500元價格段中，滾筒洗衣機的零售量占比為39.0%，較2015年同期大幅增加18.7pct。

　　2016Q1，我國滾筒洗衣機產(chǎn)量占比29.3%，同比增加2.2pct

我國滾筒洗衣機產(chǎn)量及占比

　　2016Q1，我國滾筒洗衣機內(nèi)銷占比28.5%，同比增加4.2pct

我國滾筒洗衣機內(nèi)銷量及占比

　　2016 年4 月，我國滾筒洗衣機零售量占比首次與波輪持平

我國洗衣機分產(chǎn)品類型零售量占比

　　2016 年1-4 月，我國滾筒洗衣機零售額占比63%，同比增加6pct

我國洗衣機分產(chǎn)品類型零售額占比

　　二、我國滾筒洗衣機零售量及零售額占比情況

　　滾筒洗衣機自身也在不斷升級。在滾筒洗衣機替代波輪洗衣機的同時，滾筒洗衣機內(nèi)部也正進(jìn)行著以變頻、大容量、創(chuàng)新功能為代表的產(chǎn)品升級。根據(jù)數(shù)據(jù)，2016年1-4月，88.3%的滾筒洗衣機為變頻產(chǎn)品，較2015年同期增加9.2pct。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2016年1-4月，滾筒洗衣機零售量的60.1%為容量大于8公斤的產(chǎn)品，較2015年同期顯著增加26.1pct。此外，家電企業(yè)也推出更多創(chuàng)新的滾筒洗衣機產(chǎn)品，例如雙滾筒洗衣機以及具備精準(zhǔn)投放功能的滾筒洗衣機產(chǎn)品。內(nèi)外兩股產(chǎn)品升級的力量匯合在一起，為洗衣機行業(yè)整體消費升級提供了巨大的動力。未來三年，滾筒洗衣機銷量占比將快速提升。

　　2016 年1-4 月，8 公斤以上滾筒洗衣機零售量占比60.1%

我國滾筒洗衣機零售量分容量段占比

　　2016 年1-4 月，8 公斤以上滾筒洗衣機零售額占比67.5%

我國滾筒洗衣機零售額分容量段占比

　　三、滾筒洗衣機替代促進(jìn)洗衣機行業(yè)更新需求的釋放

　　根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2014年我國城鎮(zhèn)居民每百戶洗衣機保有量約91臺，且城鄉(xiāng)保有量差距僅16臺，遠(yuǎn)小于空調(diào)和油煙機等品類。所以，在較高的市場成熟度下，洗衣機行業(yè)需求將主要來自于更新替代。隨著越來越多的消費者將家中的波輪洗衣機替換為滾筒洗衣機，行業(yè)將獲得新的增長動力。我們以內(nèi)銷量的增速進(jìn)行驗證：2015年，在“空冰洗”三大白電子行業(yè)中，洗衣機的增長一枝獨秀，且增長趨勢延續(xù)到了2016年。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2016年1-4月，我國洗衣機內(nèi)銷量增速為4.7%，明顯高于冰箱和空調(diào)。2016年洗衣機行業(yè)的增速有望超出投資界的預(yù)期。

　　我國洗衣機市場成熟度高，行業(yè)需求主要來自于更新替代

2014年我國每百戶家庭家電保有量

　　“空冰洗”三大白電子行業(yè)中，洗衣機的增長一枝獨秀

白電子行業(yè)內(nèi)銷量及增速

　　四、滾筒洗衣機替代提高家電企業(yè)盈利能力

　　滾筒洗衣機較波輪洗衣機價格更高。同等條件下，滾筒洗衣機單價高于波輪洗衣機，隨著滾筒洗衣機銷售占比的提升，各品牌的洗衣機零售均價也自然隨之提升。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2016 年4 月，本土洗衣機均價首次突破2000元關(guān)口。洗衣機銷售均價的提升最終帶來了我國家電企業(yè)洗衣機業(yè)務(wù)毛利率的增長。其中，以小天鵝的增長最為顯著，其2015 年毛利率較5 年前增加了10.1pct。

2016年4月我國整體市場暢銷波輪、滾筒洗衣機分容量段平均零售價格

　　2016 年1-4 月，國內(nèi)洗衣機品牌整體零售均價同比提升1.1%

我國洗衣機零售均價分品牌

小天鵝2015 年毛利率較5 年前顯著提升10.1pct

我國家電企業(yè)洗衣機業(yè)務(wù)毛利率

五、滾筒洗衣機市場前景廣闊

滾筒洗衣機日益受到消費者的青睞，滲透率逐漸提升。看好滾筒替代的發(fā)展前景，小天鵝、美的、海爾等國內(nèi)洗衣機龍頭品牌紛紛加強在滾筒洗衣機產(chǎn)品領(lǐng)域的布局，并取得良好效果，其零售量增速明顯高于行業(yè)平均水平。受此影響，龍頭品牌的市場份額也相應(yīng)得到提升，其中以美的系品牌的市場占有率提升最為明顯。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2016 年1-4 月，我國洗衣機市場CR2 約53%，低于空調(diào)市場58%的CR2，行業(yè)仍有整合空間。基于兩方面原因，看好國內(nèi)龍頭企業(yè)在滾筒替代的大趨勢中獲得更多的市場份額：一方面，龍頭企業(yè)的技術(shù)實力保證了其可以更快更好地推出新技術(shù)產(chǎn)品，可以獲得在行業(yè)消費升級過程中被淘汰的小企業(yè)的市場份額。另一方面，與洗衣機行業(yè)整體競爭格局不同，滾筒洗衣機市場的CR2（海爾、美的系）僅為46%。以西門子為代表的外資品牌仍擁有較大的市占率，國內(nèi)龍頭企業(yè)有望通過搶奪外資品牌市場份額獲得更大的成長空間。

國內(nèi)洗衣機龍頭品牌的零售量增速明顯高于行業(yè)平均水平

我國洗衣機整體零售量增速分品牌

美的系洗衣機終端零售市場份額提升明顯

我國洗衣機整體零售量市場份額分品牌

洗衣機市場CR2 約53%，較空調(diào)市場仍偏低

2016 年1-4 月我國洗衣機整體零售量市場競爭格局

滾筒洗衣機市場CR2 約46%，國內(nèi)品牌有望搶奪國外品牌份額

2016 年1-4 月我國滾筒洗衣機零售量市場競爭格局