丙烯酸（AA）按純度分類(lèi)可以分為酯化級(jí)丙烯酸（CAA）、聚合級(jí)丙烯酸（PAA） 和高純丙烯酸（GAA），其中CAA 主要用于生產(chǎn)丙烯酸酯，PAA 主要用于生產(chǎn)多聚丙烯酸酯類(lèi)產(chǎn)品；GAA 主要用于生產(chǎn)超高吸水性樹(shù)脂（SAP）、水處理劑等。從下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)來(lái)看，丙烯酸主要被用于生產(chǎn)通用丙烯酸酯和高吸水樹(shù)脂SAP，消費(fèi)占比分別為60.0%和20.0%，另外助洗劑、特種丙烯酸酯、水處理劑消費(fèi)占比分別為7.5%、5.5%、4.5%。 截至2014 年底，我國(guó)共有丙烯酸生產(chǎn)企業(yè)16 家，總產(chǎn)能為266.8 萬(wàn)噸。前三大丙烯酸生產(chǎn)企業(yè)分別為江蘇裕廊化工、浙江衛(wèi)星石化和揚(yáng)子巴斯夫，其合計(jì)產(chǎn)能占我國(guó)總產(chǎn)能的半壁江山。另外上海華誼和寧波臺(tái)塑產(chǎn)能也較大，占全國(guó)總產(chǎn)能的比例分別為8.6%和6.0%。

2014 年我國(guó)丙烯酸下游用途情況

2014 年我國(guó)丙烯酸行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局

丙烯酸下游消費(fèi)穩(wěn)步增長(zhǎng)。丙烯酸下游產(chǎn)品SAP 發(fā)展迅速，2009~2014 年SAP 產(chǎn)量年均增長(zhǎng)率為33.2%，因此帶動(dòng)丙烯酸消費(fèi)的穩(wěn)步增長(zhǎng)。2014 年我國(guó)丙烯酸表觀消費(fèi)量為151.1 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.8%，基本處于自給自足狀態(tài)。

丙烯酸產(chǎn)能高速擴(kuò)張，產(chǎn)能利用率下滑嚴(yán)重。自2009~2014 年我國(guó)丙烯酸行業(yè)產(chǎn)能從114 萬(wàn)噸增加至267 萬(wàn)噸，期間復(fù)合增速達(dá)18.6%。2014 年丙烯酸產(chǎn)能同比增長(zhǎng)37.7%，產(chǎn)能高速擴(kuò)張導(dǎo)致丙烯酸行業(yè)產(chǎn)能利用率下滑嚴(yán)重，到2014 年我國(guó)丙烯酸行業(yè)產(chǎn)能利用率為57.8%。未來(lái)調(diào)整產(chǎn)能結(jié)構(gòu)、去產(chǎn)能將是丙烯酸行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)于還需依賴(lài)進(jìn)口的下游產(chǎn)品如SAP 將加大研發(fā)力度，另外可以將丙烯酸及下游過(guò)剩產(chǎn)品適量出口，由此以化解過(guò)剩產(chǎn)能。建議關(guān)注丙烯酸及酯龍頭企業(yè)并具有SAP 生產(chǎn)能力的公司如衛(wèi)星石化等。

我國(guó)丙烯酸產(chǎn)能利用率下滑嚴(yán)重