消費作為國家經(jīng)濟發(fā)展的“三駕馬車”之一，在國務(wù)院持續(xù)的政策推動下，有望引來新一輪的升級，為消費金融發(fā)展創(chuàng)造了絕好的基礎(chǔ)商業(yè)環(huán)境。從2013年到2016年，我們看到國務(wù)院印發(fā)了系列促進消費產(chǎn)業(yè)升級的政策，涉及領(lǐng)域有信息消費、旅游消費、健康消費、體育消費、養(yǎng)老消費、服務(wù)消費、農(nóng)村消費等。考慮到產(chǎn)業(yè)鼓勵政策激勵與落地的延后效應(yīng)，國家消費結(jié)構(gòu)升級的產(chǎn)業(yè)方向不變，整體社會消費升級正在進入加速放量階段，有望引來新一輪的高增長。

從2009-2015年，消費金融領(lǐng)域政策變化歷程

2010年-2016年1月，國內(nèi)共有15家公司獲得消費金融牌照

　　年輕群體伴隨著網(wǎng)上購物和新應(yīng)用的成長，消費觀念正在逐漸改變，對超前消費有較高的認知和理解欲望，為消費金融長期的發(fā)展典型了堅實的基礎(chǔ)。80后、90后目前是互聯(lián)網(wǎng)上最活躍的群體，是我們國家線上線下消費市場主力，對非生活必需品，如休閑和文化服務(wù)、旅游、教育等，擁有更強的消費需求，且更喜歡通過超前消費方式來獲取。

　　另外，我們看到的一個顯著趨勢是，年輕一代對消費產(chǎn)品的接受度已經(jīng)達到了一個相當高的程度：根據(jù)馬上金融消費聯(lián)合搜狐互聯(lián)網(wǎng)金融頻道發(fā)布的主題為“消費分析消費習慣調(diào)查”顯示，在購買產(chǎn)品或享受服務(wù)而資金不足的情況下，愿意了解分期消費的人占比高達95.14%，其中78.64%的人愿意主動了解，另外16.5%的人在被動了解時則不會拒絕。從年齡段來看，21-40歲的消費群體，對消費金融產(chǎn)品的接受度已經(jīng)超過了95%，其中21-30歲最高，達到了97.27%。

21-24歲年輕人對消費金融產(chǎn)品的接受度超過了95%

　　國內(nèi)居民消費信貸在全國信貸結(jié)構(gòu)中，占比偏低，具備很大的提升空間：根據(jù)人民銀行公布的數(shù)據(jù)，國內(nèi)居民消費信貸占總的全國信貸中，占比是在20%左右，其中有將近75%是住房貸款，那么除去房屋貸款居民消費信貸占比才5%，遠低于國外成熟市場30%的比例。在人群代際的變遷、居民收入的持續(xù)增長下、消費觀念轉(zhuǎn)變、消費金融產(chǎn)品及服務(wù)不斷豐富下，國內(nèi)居民消費信貸（除房屋貸款）具備很大的提升空間。

國內(nèi)居民信貸占全國信貸比例為20%左右，低于同期國外成熟市場

住房貸款占據(jù)了國內(nèi)居民信貸大致75%的比例

　　居民消費貸款占國內(nèi)居民可支配收入的比例不高，對比美國市場的情況，整體居民的杠桿率還有提升的空間：利用2014年央行/國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)（含房貸）居民的杠桿率為36.4%，而美國同期（含房貸）的則為104.4%，如不包含房貸，國內(nèi)具名的杠桿率為11.2%，而美國則為25.9%。國內(nèi)居民整體的消費杠桿水平，與美國等國家依然相差較大。

　　消費金融的互聯(lián)網(wǎng)趨勢顯著，拓寬了用戶群體的邊界：互聯(lián)網(wǎng)化不僅僅是消費金融的一個銷售渠道，更重要的是基于傳統(tǒng)信貸與互聯(lián)網(wǎng)場景的結(jié)合，以及無邊界、便捷的特點，都要優(yōu)于傳統(tǒng)的信貸模式。傳統(tǒng)信貸與互聯(lián)網(wǎng)場景的結(jié)合，互聯(lián)上海量的用戶數(shù)據(jù)可以構(gòu)建更全方位的征信模型，閉環(huán)的線上消費場景以及用戶群體，可以帶來更多的信貸業(yè)務(wù)以及用戶粘性。互聯(lián)網(wǎng)“無邊界、便捷”的特點，使得互聯(lián)網(wǎng)消費金融可以用較低的成本覆蓋海量的用戶群體成為可能，為基于此提供更多、更便捷的創(chuàng)新的消費金融產(chǎn)品，如我們前文提到的微信微粒貸、趣分期、螞蟻花唄等，都體現(xiàn)了消費金融互聯(lián)網(wǎng)場景化、互聯(lián)網(wǎng)傳播的特點。

　　從消費群體結(jié)構(gòu)對消費金融的接受度、居民整體的杠桿率水平、以及消費信貸在信貸結(jié)構(gòu)中的占比、消費金融互聯(lián)網(wǎng)化趨勢顯著，都為消費金融長遠發(fā)展創(chuàng)造了絕佳的條件，消費金融整體還尚處于快速發(fā)展階段，未來具備極強的發(fā)展?jié)摿Α８鶕?jù)艾瑞咨詢的相關(guān)預(yù)測，未來五年消費信貸（含房貸）的整體符合增長速度是在21%左右，整體規(guī)模將會從2015年的19萬億元增長到2019年的41萬億元。在足夠的市場規(guī)模下，整體行業(yè)中，將有望涌現(xiàn)出一批明星的消費金融公司。

中國消費信貸余額從2015年-2019年預(yù)計保持CACR21%以上的增長