2015 年因美法禽流感，國內(nèi)祖代雞引種量大降至68 萬套左右，今年4 月、7 月美法再次相繼爆發(fā)禽流感，8 月底美國禽流感事件進一步推遲了復關(guān)時間。 現(xiàn)階段引種國家僅有新西蘭和西班牙，截止2016 年8 月20 日全國總計引種17.28 萬套，6 月上旬后開始從西班牙引種，每周在1 萬套左右（月4 萬套），而之前傳言的年底新西蘭科寶新增4 萬套目前來看還未具備產(chǎn)能能力；荷蘭方面多數(shù)是蛋雞，白羽肉雞引種量較少，全年（12 個月）最多提供10 萬套，目前在等農(nóng)業(yè)部審核批準。 所以，我們維持2016 年全國祖代雞引種量將低于約40 萬套的判斷，同比或再次大幅下滑40%以上。

祖代種雞2016、2015、2014 年每月引種量

祖代種雞2008-2015 年歷年引種量

　　國內(nèi)祖代雞引種長時間不復關(guān)，導致了在產(chǎn)祖代雞存欄量下降至3 年以來的低位，并且后備祖代存欄也處于3 年來的低點。截止16 年第40 周，在產(chǎn)祖代雞存欄量75.63 萬套，后備祖代雞存欄量24.70 萬套。

截至2016 年第40 周在產(chǎn)祖代雞存欄量

截至2016 年第40 周后備祖代雞存欄量

　　同時，市場參與者經(jīng)歷了多年的雞價低迷，在上游供給收縮后，對后市逐漸產(chǎn)生了較好的盈利預期，帶動了下游養(yǎng)殖戶的養(yǎng)殖積極性，提振了整個白羽肉雞市場的行情。

　　國內(nèi)父母代種雞價格從2015 年底的12 元/套暴漲至目前的85 元/套，反映父母代種雞這個品種的供需關(guān)系已經(jīng)實質(zhì)性變化。

　　我們分析其中有兩個原因：1、上游“在產(chǎn)+后備”祖代雞存欄量的下滑很大程度上地限制中游父母代種雞的供應(yīng)，從調(diào)研數(shù)據(jù)上看，自2015 年停止從美、法等傳統(tǒng)國家引種后，父母代雞苗供應(yīng)出現(xiàn)短缺，其銷量（交易量）相比2014 年確實有所下降；2、下游商品代雞苗價格今年較為堅挺，3 月份初一度突破5 元/羽，父母代種雞場看好后市行情， 有擴產(chǎn)的動力，對種雞需求產(chǎn)生了積極影響。

父母代雞苗2014-2016 年銷售量

父母代雞苗2014-2016 年銷售價格

　　在祖代雞引種復關(guān)時間未定的背景下，供給端對市場行情有一定的催化，父母代種雞的價格預期愈發(fā)取決于后市的毛雞價格走勢，如果毛雞價格在2017 年實質(zhì)性上漲，父母代種雞價格或突破百元大關(guān)。

　　商品代雞苗價格在今年開春后一路上漲，3 月份上漲至5.27 元/羽高點，隨后的幾個月里，僅在6-7 月因飼料價格上漲，影響?zhàn)B殖戶盈利預期，造成短暫下跌，基本處于3-3.6 元/羽的區(qū)間，屬于高景氣價位。銷量上，2016 年商品代雞苗的銷量相比14、15 年有所上升，反映該品種的下游需求較好，往年如果養(yǎng)殖戶沒有利潤的話，雞苗價格會下跌至1 元/羽以內(nèi)，說明養(yǎng)殖戶對后市情緒也較為樂觀。

國內(nèi)2014-2015 年商品代雞苗銷量

國內(nèi)2014-2015 年商品代雞苗銷售價格

中國毛雞2013-2016 年毛利（元/只）

中國傳統(tǒng)養(yǎng)殖肉雞成本（元/只）

　　供給端，從中游在產(chǎn)父母代種雞存欄來看14、15 年四季度均出現(xiàn)較大的下滑，受16 年初禽鏈價格的暴漲影響，近幾個月“在產(chǎn)+后備”父母代種雞存欄量處于上升趨勢，但是我們需要注意現(xiàn)階段在產(chǎn)的父母代種雞有一定的量是屬于換羽后生產(chǎn)，其產(chǎn)能大約接近正常水平的80%，接下來商品代雞苗的產(chǎn)量或遠不如前幾年。

國內(nèi)2014-2015 年在產(chǎn)父母代種雞存欄量

國內(nèi)2014-2015 年后備父母代種雞存欄量

　　再探討下近期毛雞為什么持續(xù)走低。節(jié)前備貨結(jié)束后，下游的肉雞分割品經(jīng)銷商清理庫存，導致屠宰企業(yè)的產(chǎn)品庫存上升，截止10 月14 日全國肉雞屠宰企業(yè)的開工率74.67%，保持平穩(wěn)，庫容率81%，處于高位，如山東企業(yè)庫容率已經(jīng)高達85%，一天不走貨就將滿庫。銷售壓力倒逼屠宰企業(yè)開始壓價，調(diào)低其對養(yǎng)殖戶的收雞保底價格，從9 月初起毛雞跌破4 元/斤，10 月14 日周五跌至3.50 元/斤，我們預計短期內(nèi)分割品經(jīng)銷商若沒有補貨跡象，毛雞價格可能繼續(xù)走低。

中國肉雞屠宰企業(yè)開工率（%）

中國肉雞屠宰企業(yè)凍品庫容率（%）

　　但是，我們認為毛雞價格出現(xiàn)大幅下跌的概率不大，其中的原因是：1）毛雞價格3.5 元/斤已經(jīng)是養(yǎng)殖戶的心理價位，養(yǎng)殖戶的成本在3.5-3.55 元/斤附近，養(yǎng)殖戶在年初的行情中已經(jīng)形成了議價的習慣，同時屠宰企業(yè)壓價也未壓破3.5 元，說明市場貨源并不是特別充裕；2）下游經(jīng)銷商及食品加工廠庫存較低，由于臨近春節(jié)前將備貨生產(chǎn)17 年產(chǎn)品，補貨因素或?qū)⒂行е�撐毛雞的價格；3）若現(xiàn)在毛雞價格出現(xiàn)快速下跌的情況，父母代種雞場將開始避險操作，已換羽的種雞集中淘汰，沒有換羽的大周齡種雞（60 周齡）集中換羽（停產(chǎn)10 周），使得在產(chǎn)的正常種雞數(shù)量短時間急劇減少，毛雞貨源將在春節(jié)前后出現(xiàn)短缺，一旦經(jīng)銷商補貨，可能會造成新的一波價格上行。