2015年是我國經濟轉型的關鍵時期，“一帶一路”的偉大戰略使得中國的偉大復興之夢愈加清晰。但國內產能過剩的鎮痛及房地產市場困局非一日之寒，地方債務風險也不容忽視，國內經濟下行壓力未改。供大于求的矛盾下，2015年我國PVC行業升級、轉型加速，企業繼續創新升級，產能、產量得到有效遏制，成本下滑的同時PVC價格再創新低。

　　原料價格大幅回落 PVC成本明顯下降

　　2015年由于全球經濟增速乏力，整體需求不足，傳統行業產能過剩矛盾嚴重等因素影響，以原油為代表的大宗商品價格大幅回落。數據顯示2015年WTI結算價均價為49.36美元/桶，較2014年回落43.42%。

　　國際原油作為化工品的龍頭產品，其價格大幅回落，對全球大宗商品形成巨大的沖擊。受此影響，國際乙烯價格也跟隨大幅回落，2015年CFR東北亞乙烯均價1095美元/噸，較2014年均價跌23.1%。同時2015年CFR遠東EDC均價281.1美元/噸，較2014年均價跌35.7%，2015年CFR遠東VCM年均價688.5美元/噸，較2014年均價跌21.7%。由此可見，從原油到PVC的一系列原料價格均出現明顯的下滑，所以對PVC市場走勢形成較為明顯的沖擊。

　　除了乙烯法工藝路線以外，電石法工藝路線是我國PVC行業更為重要的一個分支。在電石法工藝路線上，主要原料同樣出現明顯的下跌，尤其是電石價格的下跌，對PVC市場走勢影響尤為重要。據統計，2015年內蒙地區電石送到價均價為2341元/噸，較2014年下跌13%。

　　2015年聚氯乙烯反傾銷工作取得新的進展

　　2014年9月28日，應中國大陸聚氯乙烯產業申請，調查機關發布公告，決定對原產于美國、韓國、日本、俄羅斯和臺灣地區的進口聚氯乙烯所適用的反傾銷措施進行期終復審調查。

　　調查機關裁定，如果終止反傾銷措施，原產于美國、韓國、日本和臺灣地區的進口聚氯乙烯對中國大陸的傾銷可能繼續發生，原產于俄羅斯的進口聚氯乙烯對中國大陸的傾銷可能不會繼續或再度發生。

　　商務部公告，自2015年9月28日起，進口經營者在進口原產于美國、韓國、日本和臺灣地區的進口聚氯乙烯時，應向中華人民共和國海關繳納相應的反傾銷稅。反傾銷稅以海關審定的完稅價格從價計征，計算公式為：反傾銷稅額=海關完稅價格×反傾銷稅稅率。進口環節增值稅以海關審定的完稅價格加上關稅和反傾銷稅作為計稅價格從價計征。

　　該政策的實施對中國聚氯乙烯行業的轉型升級贏得了時間，對促進后期PVC行業健康發展短期內是一個有效的利好。

　　2010年以后我國PVC產能增速開始大幅放緩，數據統計，2010年-2014年我國PVC產能平均增速在4.54%，產量平均增速在9.58%。而2015年1-10月份我國PVC新增產能僅20萬噸，有效產能2295萬噸，同比出現較明顯下滑，1-10月份PVC產量1340.5萬噸，同比下滑1.5%。造成這種現狀的原因是一方面是市場選擇的結果；另一方面是國家政策及行業政策的引導所致，導致近幾年新增產能大幅減少，而落后產能開始閑置或者淘汰。

　　PVC開工率穩步提升

2008-2015年PVC企業開工率走勢圖

資料來源：中經先略數據中心整理

　　受產業門檻不斷提高以及市場化調整的影響，近年來我國PVC產能增速大幅放緩，而落后產能逐步被淘汰。在這種大浪淘沙的過程中，最終生存下來的企業目前開工率都比較高，所有這幾年整個行業的PVC開工率呈現提高趨勢。2008年-2012年我國PVC行業開工率僅維持55%-60%之間，而從2013年開始，我國PVC開工率開始穩步提升。盡管需求疲軟影響，2015年我國PVC產量同比出現下降，但產能下降更為明顯，PVC行業開工率繼續提升。卓創預計2015年我國PVC行業開工率將提升至69%左右。

　　PVC價格再創新低

2014-2015年國內主流PVC市場SG-5均價走勢圖

資料來源：中經先略數據中心整理

　　2015年年初在國際原油大幅回落的背景下，國內PVC價格跟隨大跌，一度跌破2008年最低點。3-5月份PVC市場經歷了近三個月的反彈行情，至5月中旬，受需求陸續恢復、原料電石價格走高及PVC企業集中檢修供應下降等利好因素影響，華東SG-5均價反彈至5920元/噸，較年初最低價反彈970元/噸。但受經濟形勢不佳、需求疲軟及原油價格下行等利空影響，從5月中旬至今PVC價格呈現震蕩下行的趨勢，均價連創歷年來新低。

　　經濟疲軟同比需求下降

2015年樣本型材企業開工率變化

資料來源：中經先略數據中心整理

　　2015年整體經濟形勢偏弱，樓市沒有出現回暖。導致行程制品企業訂單不足，成品庫存積壓，開工受到影響。通過采集20家型材代表企業月度開工變化情況得知，2015年1-11月份，樣本型材企業開工率維持在50%上下，同比去年同期下降3%。另外，資金緊張導致其對原料PVC采購不積極，PVC供應壓力增加，價格震蕩走低。

　　環保壓力下局部PVC企業面臨停車搬遷的風險

　　天津港爆炸及9月2日北京閱兵，使得京津冀及周邊山東、河南等地區環保力度不斷加大，環保部印發緊急工作通知，要求北京、天津、河北、山西、內蒙古、山東、河南等七省（區、市）人民政府高度重視，迅速采取有效措施，切實保障活動期間環境空氣質量安全。環保部派出15個督查組對7省市開展了首都“閱兵藍”空氣質量保障督查工作。這導致天津、河北等地區PVC企業開工被迫下降，聽聞天津當地PVC生產企業收到停產搬遷的通知。另外12月份河南PVC企業受《上海合作組織成員國政 府首 腦理事會第十四次會議》影響，液氯等相關危險物品停運，PVC等裝置被迫低負荷運行。

　　“MTO”制乙烯首度用于聚氯乙烯行業

　　“MTO”工藝在聚烯烴行業的應用已經比較成熟，但在PVC行業的應用卻遲遲未能推廣。而2015年9月山東陽煤恒通30萬噸的PVC產能投產，預示著“MTO”制乙烯開始在聚氯乙烯行業掀開新的篇章。

　　此工藝在聚氯乙烯行業的應用既解決了汞污染對PVC行業的發展的困擾，又有效的適應了我國“貧油、富煤、少氣”的能源現狀，對促進我國PVC行業健康發展起到了重要的作用。