LED 下游照明 市場 巨大。LED 產(chǎn)業(yè)鏈主要包括上游的芯片，中游的封裝及下游的應(yīng)用。2015 年，中國 LED 市場規(guī)模為 3967 億元，其中芯片 130 億元，封裝 642 億元，應(yīng)用 3195 億元。可以看到，產(chǎn)業(yè)鏈中下游應(yīng)用占比最高達(dá) 81%，且占比不斷提升，增速最快。下游應(yīng)用分為通用照明、景觀照明、汽車照明、信號及指示、背光應(yīng)用、顯示屏等多個領(lǐng)域。其中通用照明占比從 2009 年的 13%增長到 2015 年的 45%，增速迅猛。LED 行業(yè)屬于典型的下游推動上游，未來照明應(yīng)用將推動整個 LED 行業(yè)的蓬勃發(fā)展。

國內(nèi) LED 市場規(guī)模將突破 4000億元

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國內(nèi)LED應(yīng)用中照明占比超 64%

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　　從耗電量上看，LED 燈功率最小最節(jié)能。目前市場上的照明燈主要分為白熾燈、節(jié)能燈和 LED 燈。從發(fā)光性能上看，白熾燈是通過鎢絲的熱效應(yīng)發(fā)光。節(jié)能燈通過加熱燈絲發(fā)射電子碰撞氬原子和汞原子發(fā)射出紫外線，然后紫外線激發(fā)熒光粉發(fā)光，節(jié)能燈缺點(diǎn)是存在頻閃，高頻閃的節(jié)能燈還會產(chǎn)生電磁輻射，長久使用對眼睛易造成損害。而LED 燈是采用半導(dǎo)體的電子效應(yīng)發(fā)光，是一種低電壓直流恒流源的發(fā)光器件，不存在節(jié)能燈的頻閃、電磁輻射等問題。經(jīng)過成本計算，同樣亮度同樣的照明時間下，在 LED 燈上投入的費(fèi)用只有節(jié)能燈的 47%、白熾燈的 14%，從數(shù)據(jù)看出 LED 燈性價比最高。

LED 燈性價比最高

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LED 燈十大優(yōu)勢

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LED 照明滲透率 逐步提升 。國內(nèi) LED 照明滲透率從 2015 年的 31%增加到 2016 年的 36%，未來仍將繼續(xù)提升，據(jù)報道，到 2020 年末 LED 照明滲透率會達(dá)到 60%。

LED 燈光效不斷提升是必然趨勢 ， 芯片技術(shù)提升是其關(guān)鍵。LED 燈最大的優(yōu)點(diǎn)是高光效和節(jié)能。在過去13年中，常用的LED燈光效值從2003年的20(lm/w)提升到2016年的 170(lm/W)，將近 8 倍的增長，技術(shù)的突破速度驚人。提升 LED 光效的方法主要包括：提高外延片量子效率、提高封裝的取光效率以及使用高性能熒光粉等。其中電能光能的轉(zhuǎn)換效率是影響 LED 光效的最核心因素，封裝技術(shù)和熒光粉是在此基礎(chǔ)上再提升光效。

我國 LED 光效不斷提升

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CREE 白光 LED不斷刷新世界最高光效紀(jì)錄

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LED 燈具價格不斷下降是發(fā)展趨勢。目前降低其成本的方法有兩種，一是通過規(guī)模化生產(chǎn)降低單個成本價格，二是提升技術(shù)水平降成本。其中提升技術(shù)水平的方法可從降低外延芯片成本、改善封裝技術(shù)、降低燈具其它結(jié)構(gòu)成本三個方面改進(jìn)。

我國 LED燈泡價格下降競爭力逐年提升

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LED 燈具降成本方法多樣

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LED 芯片是 LED 照明燈具的心臟。LED 芯片是 PN 結(jié)，其主要功能是把電能轉(zhuǎn)化為光能，是 LED 燈的核心部件。當(dāng)有電流通過時，電子就會被推向 P 區(qū)，在 P 區(qū)里電子跟空穴復(fù)合，復(fù)合產(chǎn)生的能量以光子的形式發(fā)出。

LED 芯片分類方法多樣，按用途分為大功率、小功率兩種；按形狀分為方片、圓片兩種；按顏色分為紅色、綠色、藍(lán)色三種。

LED 芯片制作流程分為兩大部分 。首先在襯低上制作氮化鎵（GaN）基的外延片，這個過程主要是在金屬有機(jī)化學(xué)氣相沉積外延爐（MOCVD）中完成的。常用的襯底主要有藍(lán)寶石、碳化硅和硅襯底。MOCVD 是利用氣相反應(yīng)物（前驅(qū)物）及Ⅲ族的有機(jī)金屬和Ⅴ族的 NH3 在襯底表面進(jìn)行反應(yīng)，將所需的產(chǎn)物沉積在襯底表面。接下來是對 LED 的 PN 結(jié)的兩個電極進(jìn)行加工，包括清洗、蒸鍍、黃光、化學(xué)蝕刻、熔合、研磨；然后對 LED 毛片進(jìn)行劃片、測試和分選，最終得到所需的 LED 芯片。

LED 燈結(jié)構(gòu)圖

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LED 芯片結(jié)構(gòu)圖

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LED 芯片制造工藝流程

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LED 芯片的14個重要參數(shù)

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　　“海茲定律” 引國內(nèi)拼殺價格，而國外提升技術(shù)。“海茲定律”指每 10 年 LED 價格會下降為最初的 1/10，輸出流明則增加 20 倍。歐美日韓以技術(shù)進(jìn)步來遵循海茲定律，中國習(xí)慣性以降低成本來達(dá)到目標(biāo)，自2014年Cree宣布303lm/W的技術(shù)發(fā)布之后，歐美日韓企業(yè)就很少發(fā)聲，中國仍在以犧牲利潤、性能和壽命燈非理性殺價競爭來“堅守”海茲定律，2015 年陷入了產(chǎn)能過剩的陷阱。

　　產(chǎn)能過剩后深度洗牌，行業(yè)逐漸回暖。2015年LED行業(yè)由于產(chǎn)能過剩引發(fā)價格大戰(zhàn)，芯片價格下跌近 30%，跌勢一直持續(xù)到 2016 年一季度。在此期間，許多小企業(yè)相繼退出市場，行業(yè)集中度得到提升。二季度開始，LED 芯片價格逐步回暖。上游大廠商開始提價，臺灣晶元部分芯片價格上浮 15%，三安光電部分產(chǎn)品漲價 10%；下游封裝企業(yè)木林森，國星光電對顯示屏用 RGB 提價 5%。

　　回暖有兩個主要原因，第一由于“十三五規(guī)劃”不再將 LED 行業(yè)列入培植行業(yè)，補(bǔ)貼取消使很多芯片廠商無意購買新設(shè)備，上游 LED 芯片產(chǎn)能擴(kuò)張得到一定抑制。第二，和國內(nèi)企業(yè)不同的是，晶元光電、三星電子、Cree 等企業(yè)選擇性減產(chǎn)，也緩解了 LED 產(chǎn)業(yè)供需失調(diào)的現(xiàn)狀和價格下跌的壓力。

國內(nèi) LED芯片市場規(guī)模 CAGR達(dá)35%

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　　國內(nèi)芯片市場快速發(fā)展 ，國內(nèi)市場在全球份額會不斷提升。從 2008 年到 2015 年，國內(nèi) LED 芯片市場規(guī)模實(shí)現(xiàn)了年復(fù)合 35%的快速增長，2015 年實(shí)現(xiàn)了 130 億產(chǎn)值，同比增長 8.3%，其中大陸企業(yè) LED 芯片產(chǎn)值 108 億元，臺灣廠商在大陸芯片產(chǎn)值22 億元。從全球看，LED 芯片市場分為三大陣營，第一陣營以日本、歐美廠商為代表，第二陣營以韓國和中國臺灣廠商為代表的，第三陣營以中國大陸廠商為代表。目前這種局面正在發(fā)生變化，中國大陸廠商正在不斷侵蝕第二陣營的市場。未來陣營格局將會發(fā)生深刻變化。