一、醫藥批發行業大環境壓力仍存，流通行業增速放緩成新常態。

　　當前行業增速趨緩的主要原因是各地醫保 控費政策和招標政策陸續出臺、基層用藥政策調整、“限抗令”的實施等影響使得藥品價格下 降。醫保擴張驅動醫藥行業快速增長的時代已經過去，預計 2016-2017 年流通行業增速樂觀情 況下保持 2015 年的增長水平。受行業大環境因素影響，流通企業主營收入和利潤增速趨緩。

2006-2015 年藥品流通市場銷售規模以及增速

數據來源：公開數據整理

　　二、行業規模性初具形態，預計未來集中度將進一步提升。

　　當前藥品批發企業市場規模已達到 1.42 萬億規模，與零售企業的市場規模之比約為 4：1。“十二五”期間，全行業已形成 3 家年 銷售規模超千億元、1 家年銷售額超 500 億元的全國性企業，24 家年銷售額過百億元的區域 性藥品流通企業。主營業務收入在 100 億元以上的批發企業占同期全國醫藥市場總規模的 51.7% （同比+2.9%）。此外，2015 年零售銷售額在 10 億元以上的零售企業有 21 家（同比增 6 家）。

　　強者恒強，龍頭企業增長受行業沖擊較小。2015 年，批發行業市場規模為人民幣 1.42 萬 億，同比增 10.6%（相比于 2014 年下降 4.7%）。根據商務部統計，2015 年批發企業收入前 3 位的企業合計收入同比+19.6%（同比僅下降 0.4%），前 10 位的收入同比+18.0%（同比下 降 1.4%），百強企業的收入同比+15.6%（同比下降 2.5%）。

2012-2015 年藥品批發規模以及增速

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　　三、全國性龍頭集中度高，區域性企業更具擴張潛力。

　　2015 年主營收入前 3 的批發企業市占 率達 33.5%（同比+2.5%），批發百強企業市占率為 68.9%（同比+3.0%）。前三大龍頭批發 企業（均為全國性布局）已占據批發市場規模的 1/3，集中度非常高。，區域性企業更 具擴張潛力，擴張后的業績增厚效應會高于全國性企業。

2012-2015 年批發企業市占比

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2011-2015 年藥品批發企業數量

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