導(dǎo)語：2016年，煤制烯烴已成為影響國內(nèi)甲醇市場的主要因素，區(qū)域化格局趨勢(shì)更為突出，國內(nèi)甲醇市場重新洗牌。《摩貝視野》將在本文中討論：煤制烯烴未來對(duì)甲醇市場的影響如何？進(jìn)口市場將如何變化？

　　一、2016年中國甲醇行情概述

　　甲醇主產(chǎn)地是西北和華北，主銷地是華東，分別以內(nèi)蒙古和江蘇為例說明2016年甲醇價(jià)格走勢(shì)。

　　2016年內(nèi)地（內(nèi)蒙古）甲醇市場整體呈現(xiàn)“N”形走勢(shì)。2016年1月初，內(nèi)地甲醇價(jià)格達(dá)到最低點(diǎn)，這是生產(chǎn)企業(yè)擔(dān)心雨雪天氣，會(huì)因?yàn)檫\(yùn)輸不暢而造成脹庫，從而進(jìn)行了一部分讓利；此外，這一時(shí)期，部分下游處于淡季，甲醇需求量減弱。年內(nèi)最高點(diǎn)出現(xiàn)在10月初，此時(shí)甲醇生產(chǎn)企業(yè)庫存壓力不大，試探性漲價(jià)后，下游跟進(jìn)尚可，階段性補(bǔ)貨需求支撐下，國內(nèi)甲醇市場大幅上揚(yáng)創(chuàng)下年內(nèi)價(jià)位新高。此外，甲醇、烯烴裝置的投產(chǎn)與檢修也對(duì)甲醇價(jià)格變化有較大影響。

　　2016年全年國內(nèi)沿海甲醇市場在震蕩中持續(xù)跳漲，圍繞在1710-2600元/噸區(qū)間寬幅震蕩。這主要是因?yàn)閲�外裝置集中檢修、期貨強(qiáng)勢(shì)拉漲以及年內(nèi)的三次逼倉等。但之后漲幅較大超出下游承受范圍，中下游開始“聯(lián)手逼宮”，倒逼原料去利潤，縮窄了和下游的差價(jià)。

圖1 2016年內(nèi)蒙古及江蘇甲醇市場走勢(shì)

數(shù)據(jù)來源：MOLBASE

　　二、甲醇供應(yīng)面分析

　　據(jù)《摩貝視野》統(tǒng)計(jì)，2016年全球甲醇總產(chǎn)能12744萬噸，而全球總需求量約9613 萬噸，供需失衡愈發(fā)明顯。亞洲旺盛的需求成為眾多國外裝置爭奪的目標(biāo)，美國供應(yīng)區(qū)域飽和，將南美洲甲醇現(xiàn)貨（特立尼達(dá)和委內(nèi)瑞拉）轉(zhuǎn)移至亞洲等地套利；去年下半年中東、東南亞貨源也加大了往中國的發(fā)貨量。

　　2016年全球甲醇主產(chǎn)區(qū)仍集中在中國、中東、南北美洲和俄羅斯；傳統(tǒng)輸入地區(qū)仍在東北亞、中西歐、北美和東南亞區(qū)域。

圖2 2016年全球甲醇區(qū)域產(chǎn)能分布

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　　據(jù)《摩貝視野》統(tǒng)計(jì)，2016年國內(nèi)甲醇產(chǎn)能共計(jì)7332萬噸，有效產(chǎn)能6837萬噸，行業(yè)平均開工率為64.2%。

　　2016年甲醇產(chǎn)能增長較快，增幅約9.3%，這主要是因?yàn)橹刑旌蟿?chuàng)、神華寧煤為代表的煤（甲醇）制烯烴裝置的配套甲醇投產(chǎn)，西北成為產(chǎn)能增長最快地區(qū)。據(jù)《摩貝視野》統(tǒng)計(jì)，2016年國內(nèi)甲醇新增產(chǎn)能720萬噸，其中有配套下游裝置的占87.5%，西北地區(qū)占全國新增產(chǎn)能的88. 9%，且95%是配套MTO 項(xiàng)目。甲醇新增產(chǎn)能集中在2016年下半年，這跟中國的經(jīng)濟(jì)情況在2016年有一定程度的復(fù)蘇有關(guān)。

圖3 2012-2016年甲醇產(chǎn)能、產(chǎn)量及開工率統(tǒng)計(jì)

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　　據(jù)《摩貝視野》統(tǒng)計(jì)，2016年全球甲醇新增產(chǎn)能主要集中在中國地區(qū)，全球其他地區(qū)幾無新增產(chǎn)能。

表1 2016年國內(nèi)新增甲醇項(xiàng)目統(tǒng)計(jì)

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　　近幾年國內(nèi)甲醇產(chǎn)能穩(wěn)步增長，并繼續(xù)向規(guī)模化、集約化發(fā)展。據(jù)《摩貝視野》統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)百萬噸以上裝置占比達(dá)35.17%，且受未來新建項(xiàng)目多為產(chǎn)業(yè)鏈配套裝置影響，這一占比有繼續(xù)增長的趨勢(shì)。截至2016年10月底，國內(nèi)產(chǎn)能規(guī)模在40萬噸/年（含40萬噸/年）以上裝置占比達(dá)69.2%，較2015年增加1.9個(gè)百分點(diǎn)，較2014年增加了5.1個(gè)百分點(diǎn)； 100萬噸/年（含100萬噸/年）以上的裝置占比35.2%，占比在近五年保持增勢(shì)。

圖4 2012-2016年國內(nèi)甲醇產(chǎn)能規(guī)模變化趨勢(shì)圖

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　　2016年，西北地區(qū)甲醇產(chǎn)能獨(dú)占鰲頭，約占全國的52.1%，且在2012 -2016年西北甲醇占比增勢(shì)最為明顯。據(jù)《摩貝視野》統(tǒng)計(jì)，2016年西北地區(qū)甲醇產(chǎn)能占比較2015年增加了2.6個(gè)百分點(diǎn)，5年內(nèi)占比持續(xù)上漲。其中國內(nèi)百萬噸以上裝置分布中，西北占82.3%。西北地區(qū)在未來仍將對(duì)國內(nèi)甲醇市場有很強(qiáng)的影響力。

圖5 2012-2016年國內(nèi)甲醇產(chǎn)能區(qū)域結(jié)構(gòu)對(duì)比

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　　2016年甲醇進(jìn)口爆炸性的增長，比上年增加了327萬噸，漲幅高達(dá)59%。受國內(nèi)MTO需求持續(xù)放大、歐美供應(yīng)持續(xù)寬松和東南亞需求萎縮等影響，更多甲醇資源涌入中國。

圖6 2014-2016年甲醇各月進(jìn)口量對(duì)比

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　　2016年中國甲醇進(jìn)口主要來自于伊朗、新西蘭、阿曼和沙特等國家，其中新西蘭是因?yàn)榧状季揞^梅賽尼斯在其境內(nèi)布局，擁有較大的產(chǎn)能。馬來西亞、卡塔爾和文萊仍是重要的進(jìn)口國家，特立尼達(dá)、委內(nèi)瑞拉和美國則是今年新增的進(jìn)口國家。

圖7 2016年甲醇進(jìn)口來源國分析

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　　三、甲醇下游分析

　　這幾年隨著國內(nèi)CTO/MTO項(xiàng)目不斷上馬，傳統(tǒng)下游消費(fèi)領(lǐng)域占比逐年降低。除了甲醛、二甲醚、醋酸及MTBE等主要的傳統(tǒng)消費(fèi)領(lǐng)域，其余傳統(tǒng)下游占比均在3%以下。與2015年情況類似，2016年甲醛、二甲醚、醋酸等傳統(tǒng)下游領(lǐng)域少有新增，尤其是二甲醚市場，受進(jìn)口液化氣沖擊，二甲醚摻混需求不斷萎縮，表現(xiàn)極其低迷。在傳統(tǒng)需求領(lǐng)域中，MTBE 市場年內(nèi)擴(kuò)增明顯，甲醇的消費(fèi)占比小幅提升。此外，近年來甲醇制氫領(lǐng)域需求增長較明顯，隨著地?zé)捚髽I(yè)擴(kuò)能帶來的加氫需求，甲醇在該領(lǐng)域仍有較大的增長空間。

　　據(jù)《摩貝視野》預(yù)測(cè)，2017年國內(nèi)甲醇表觀消費(fèi)量有望達(dá)5770萬噸/年，同時(shí)進(jìn)口貨源預(yù)計(jì)將繼續(xù)大量涌入國內(nèi)；2017年甲醇傳統(tǒng)下游如甲醛、二甲醚及醋酸等行業(yè)基本無新增產(chǎn)能，MTBE及甲醇燃料、甲醇制氫等領(lǐng)域有少量擴(kuò)能計(jì)劃；2017年國內(nèi)甲醇需求新增仍將主要集中在CTO/MTO領(lǐng)域，煤制烯烴新增計(jì)劃約290萬噸，受此影響，CTO/MTO領(lǐng)域需求占比將繼續(xù)提升。

圖8 國內(nèi)甲醇主要下游消費(fèi)領(lǐng)域占比

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　　四、2017年甲醇市場預(yù)測(cè)

　　2016年中國甲醇行業(yè)供需失衡的局面依然尖銳。行業(yè)去產(chǎn)能、去庫存進(jìn)程有了一定成效，但整體甲醇市場趨于謹(jǐn)慎。根據(jù)《摩貝視野》分析，2017年影響甲醇市場的因素可能有：宏觀經(jīng)濟(jì)及行業(yè)政策的變化、國內(nèi)MTO項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)程、進(jìn)口貨源導(dǎo)致庫存高位并壓制沿海甲醇價(jià)格、商品期貨可能的劇烈波動(dòng)、裝置意外等。值得注意的是，2017年進(jìn)口貨源除了對(duì)沿海甲醇市場有影響外，還可能對(duì)北方市場產(chǎn)生沖擊。

　　隨著MTO領(lǐng)域消費(fèi)占比逐年遞增，國內(nèi)甲醇市場需求淡旺季周期表現(xiàn)將被弱化。煤炭價(jià)格上漲會(huì)導(dǎo)致甲醇成本上升，另外綜合考慮供需面、進(jìn)口等因素，2017年甲醇價(jià)格重心有望震蕩上移。

　　此外，沿海地區(qū)計(jì)劃新增MTO裝置并無配套甲醇，2017年華東地區(qū)需求將會(huì)明顯增加，這將對(duì)內(nèi)地甲醇貨源形成一定的價(jià)格支撐。一旦形成套利空間，市場可能會(huì)重新出現(xiàn)北貨南發(fā)、西貨東運(yùn)的現(xiàn)象，2017年沿海甲醇市場值得玩家期待。

文/MOLBASE 李娜