2016年的快遞行業熱點頻發，“三通一達一順”紛紛擁抱資本市場，除中通在美股上市外，其余4家快遞巨頭均登陸A股市場。2017年的快遞行業，我們認為將是巨頭相爭、兼并重組的一年，快遞市場“馬太效應”將愈發明顯，大公司規模將越做越大，小公司只能夾縫中求生存。且不可忽視的是，快遞行業內外部都將迎來重大轉變。

各快遞公司上市進程

數據來源：公開資料整理

　　從2017年1月國家郵政局公布的快遞行業數據來看，快遞單價結束了過去幾年單邊下跌的趨勢，迎來同比上漲（3.5%）。雖春節期間數據有所失真，但從快遞企業價格已接近成本區間及價格戰邊際效用減弱的態勢來看，2017年將大概率迎來“量價齊升”趨勢。

2012-2016年中國快遞業務量及增速

快遞單價及同比變動趨勢

數據來源：公開資料整理

　　2017年加盟商是否進行價格戰利潤比對

數據來源：公開資料整理

　　2016年10月31日，青旅聯合物流出資12.5億元戰略投資全峰快遞，成為全峰快遞的主要投資方；12月30日，天天快遞作價42.5億元轉讓給蘇寧物流；以及之前收購前5大速運公司未果的圓通。這3件事為2017年快遞行業迎來新一輪“重組潮”奠定了基調。我們判斷，未來快遞行業的重組潮大多將發生在快遞公司的上下游產業鏈，而快遞公司之間的兼并重組幾率較小。在“外部力量”的介入下，快遞市場的格局或將發生劇變。

　　在快遞企業發展的初期，可以利用加盟模式成本低的優勢，迅速將網點密集鋪開，實現前所未有的規模化擴張。但在加盟模式下，加盟商與總部的利益并不一致，甚至會產生沖突。因此，相對于直營模式，加盟商模式更容易導致網絡不穩、服務不到位等問題。

　　但據我們觀察發現，加盟制快遞企業正逐步進行模式變革： 1）1月22日，圓通速遞召開萬人加盟持股計劃，以兌現對加盟商的利益承諾，穩定末端網絡。 2）中通快遞推出“共建共享”模式，即在傳統加盟制基礎上，讓各區域總經理持有中通股份，實現利益共享。 3）申通快遞董事長陳德軍也表示，2017和2018年，申通將對加盟制進行改革，“股權下移”將作為申通發展的路徑之一。

　　快遞行業發展趨勢：

　　1、以京東、蘇寧為龍頭的自營B2C類電商大力拓展自建物流。目前，京東已有能力服務第三方平臺賣家；蘇寧通過收購天天快遞也在第三方物流上取得突破；且電商自建物流在服務上天然勝出加盟制快遞企業。

　　2、近年由于“懶人經濟”的興起，以送外賣為主同城及時配送業務大力發展，但由于送餐高峰低谷時段明顯，閑暇時段多，且已經建立起較完備的同城配送網點，勢必會向同城快遞進軍。事實上，新達達和生活半徑已經從外賣配送切入同城配送。快遞企業如順豐等通過打入生鮮電商市場切入及時配送領域。未來，不同細分領域的物流企業互相融合將是行業新趨勢。

　　3、天生自帶“平臺電商”基因的阿里，在意識到電商自建物流的威脅之后，建立了“菜鳥網絡”。一方面，菜鳥網絡這一第四方物流通過持股多家快遞企業，規范了行業發展，建立了行業秩序，提高了行業效率；另一方面，阿里旗下的菜鳥網絡掌握了“客流+數據+快遞網絡”等優勢，隨著布局越來越完善，菜鳥相對于各快遞企業擁有越來越強的話語權，將潛移默化地影響行業的發展。目前，菜鳥尚屬于背后“大Boss”，必須時刻警惕其將給行業帶來的影響。