OLED 顯示器件具有輕薄、廣視角、響應速度快、色彩柔和、節能、可透明、環境適應能力強、生產成本低等特點，尤其是可實現柔性顯示的技術特點，有望帶來一場顯示革命。目前OLED 顯示器件，尤其是AMOLED 面臨良率較低、壽命相對較短等挑戰，價格相對高昂。隨著技術的進步，未來OLED 面板壽命將進一步提升、成本進一步下降、產能不斷擴大，OLED 替代LCD 將成為趨勢。

　　智能手機配臵OLED 屏幕將成為趨勢。中國廠商三巨頭（vivo、OPPO 和華為）成立聯盟，推動其他OLED 屏幕供應商提高產能。目前三星在OLED 屏幕市場上占據了90%以上的份額，三星已經與蘋果簽署協議，明年將為其供應OLED 屏幕。蘋果iPhone 8 大概率使用OLED 面板，將帶動全球對OLED 面板需求，智能手機OLED 滲透率將會大幅度的提升，同時，隨著蘋果開始全面轉向OLED 屏幕，將進一步加劇OLED 供應緊張的局面。智能手機配臵OLED 屏幕將成為趨勢。中國廠商三巨頭（vivo、OPPO 和華為）成立聯盟，推動其他OLED 屏幕供應商提高產能。目前三星在OLED 屏幕市場上占據了90%以上的份額，三星已經與蘋果簽署協議，明年將為其供應OLED 屏幕。蘋果iPhone 8 大概率使用OLED 面板，將帶動全球對OLED 面板需求，智能手機OLED 滲透率將會大幅度的提升，同時，隨著蘋果開始全面轉向OLED 屏幕，將進一步加劇OLED 供應緊張的局面。

OLED 手機面板出貨量預測

數量來源：公開資料整理

　　OLED 面板在智能手機占有率逐步提升。2015 年手機OLED 面板出貨量達到2.57 億片，對應的市場空間為108億美元；預計到2020 年出貨量將增長到7 億片，對應的市場空間為208 億美元，五年手機OLED 面板復合增長率為14%。手機OLED 面板占有率從2015 年的37%大幅揚升至2019 年的51%。而液晶面板，銷售額也將從208 億美元萎縮至190 億美元，比重也將從63%下滑至49%。

AMOLED 面板量產成本大幅下降

數量來源：公開資料整理

手機OLED 面板市場空間及增速

數量來源：公開資料整理

　　AMOLED 制備關鍵技術包括LTPS-AMOLED 的制作工藝、前板段工藝、模組段工藝流程環節。其中蒸鍍，TFT的制造及封裝工藝都嚴重影響到AMOLED 的發光亮度、對比度、發光效率、功耗、壽命和器件穩定性，是AMOLED制備過程中關鍵環節。因此，提高蒸鍍技術，加強TFT 對AMOLED 現實面板亮度和灰度的控制，改善封裝氣密性和防水透過性是制備AMOLED 顯示器的關鍵工藝和難點。

　　LTPS-AMOLED 的制作工藝囊括了顯示面板行業的諸多尖端技術，其主要分為背板段，前板段以及模組段三道工藝。 背板段工藝通過成膜，曝光，蝕刻疊加不同圖形不同材質的膜層以形成LTPS（低溫多晶硅）驅動電路，其為發光器件提供點亮信號以及穩定的電源輸入。其技術難點在于微米級的工藝精細度以及對于電性指標的極高均一度要求。

　　OLED 的快速發展將帶動整個OLED 產業鏈的快速擴張，包括制造設備、材料、組裝等產業鏈都將孕育巨大的機遇。大部分OLED 材料與LCD 無法通用，所以OLED 上游材料領域的市場機遇更大。OLED 上游材料主要為陰極、陽極、傳輸層材料、發光層材料，由于OLED 上游材料領域技術壁壘高、市場競爭較小、盈利水平高，未來OLED 上游材料的盈利水平有望保持在較高水平。其中傳輸層材料和發光層材料與LCD 中的材料不同，為新增量，未來機遇更多。雖然國內目前在材料端、設備端嚴重依賴進口，但此次切入時間早，將獲得更有力的競爭地位。

OLED 產業鏈梳理

數量來源：公開資料整理

　　韓國市場占有率領先，中國市場份額迅速提升。韓國面板生產商2016 年AMOLED 銷售金額占全球銷售金額的96%，為142 億美元，但隨著中國大陸、日本、臺灣的面板廠商不斷擴產，韓國面板生產商市場占有率將呈現下降趨勢，預計2020 年約占全球出貨量的70%。隨著國顯光電、和輝光電、京東方等中國大陸面板廠商的陸續投產，中國大陸市場占有率預計將從2016 年的3%提升至2020 年的19%。

2016年-2020年AMOLED 生產國銷售金額（百萬美元）

數量來源：公開資料整理

　　從市場供需關系來看，目前全球AMOLED 市場處于嚴重的供不應求的局面，三星作為目前市場占有率最高的AMOLED 供應商，2015 年AMOLED 顯示屏產品仍以自用為主，目前國內僅有少數幾家手機廠商的部分產品可以從三星獲得AMOLED 產品的供應。根據UBI Research 的預測，2020 年，全球AMOLED 手機面板的需求面板出貨量將達到10 億片的規模，對比目前全球每個月僅對應約32 萬片玻璃基板加工規模的AMOLED 量產產能（含3.25 寸、4寸等小尺寸），市場空間巨大。智能手機為AMOLED 顯示屏主要市場。4-6 寸AMOLED 顯示屏主要應用領域為智能手機市場。作為AMOLED顯示屏最重要的終端市場，智能手機在目前以及未來都是支撐AMOLED 行業快速的發展的推動力。

　　2016 年，4-6 寸AMOLED 顯示屏預計出貨量為2.43 億片，2020 年預計可達9.2 億片，約為2016 年出貨量的4 倍。從搭載AMOLED手機滲透率來看，2016 年全球智能手機出貨量為13.6 億部，對應的AMOLED 手機的滲透率為17.9%，2020 年智能手機出貨量為15 億部，對應的對應的AMOLED 手機的滲透率為61.3%。從市場容量來看，2016 年AMOLED 顯示屏銷售額預計為117 億美元，2020 年預計可達461 億美元，約占AMOLED 顯示屏全部銷售金額的70%。

AMOLED 顯示屏預測出貨量（單位：百萬片）

數量來源：公開資料整理

　　柔性顯示技術成為AMOLED 技術發展方向。隨著消費者對移動智能終端設備的個性化需求越來越高，柔性顯示技術逐漸成為顯示技術發展的新方向，預計柔性AMOLED 的增長速度高于硬屏AMOLED。據UBI Research 預估，2016年硬屏AMOLED 出貨預期可實現1.98 億片，2020 年將達到3.87 億片，而柔性AMOLED 2016 年出貨量約為0.86 億片，2020 年出貨量將達7.11 億片，出貨量接近硬屏的2 倍。隨著柔性AMOLED 技術的成熟和新建產線的逐步量產，柔性AMOLED 產能開始大量釋放，2018 年預計將成為硬屏AMOLED 與柔性AMOLED 出貨量轉換點，柔性AMOLED出貨有望趕超硬屏AMOLED。

硬屏AMOLED、柔性AMOLED 出貨量預測

數量來源：公開資料整理

　　2016 年用于手機的3D 保護玻璃出貨量預計將增至4,900 萬片，占手機用保護玻璃市場總量的3.0%。據預測2017年其出貨量將飛漲112.8%達1 億片的規模，份額達5.7%；2018 年繼續增長63.8%至1.63 億片規模，份額達7.9%。

2D/2.5D/3D 玻璃出貨量及市場份額

數量來源：公開資料整理

2D、2.5D、3D 玻璃市場份額

數量來源：公開資料整理

　　在手機用保護玻璃的市場總產值方面，2016 年手機用的3D 保護玻璃的市場產值預計將達4.56 億美金，達12.8%的份額。2017 年3D 玻璃占比預計將增至22.6%；2018 年將超過2D 保護玻璃，達29.5%的份額。

2015-2018 年手機用保護玻璃外形市場產值及份額（單位：百萬美金）

數量來源：公開資料整理

　　由于市場的飽和及激烈的競爭，觸控面板市場的產值正處于收入停滯或逐年遞減的狀態，然而保護玻璃市場產值卻因為2.5D 和3D 保護玻璃被采用比重增加，預計將在2016 年到2018 年分別增長0.1%，5.9%和11.1%。同時，雖然2D 保護玻璃的出貨量仍維持在高位，但其利潤將會逐漸下降。