9 月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2 余額為151.6 萬億元，同比增長(zhǎng)11.5%，增速比6 月末低0.3 個(gè)百分點(diǎn)。第三季度M2 增速略有回落，較大程度緣于上年7-8 月份應(yīng)對(duì)股市波動(dòng)推高M(jìn)2 基數(shù)的影響,排除基期效應(yīng)后增長(zhǎng)并不慢。

　　9 月末，狹義貨幣供應(yīng)量M1 余額為45.4 萬億元，同比增長(zhǎng)24.7%，增速比6 月末高0.1 個(gè)百分點(diǎn)。M1 增速較高受多種因素綜合影響。一是中長(zhǎng)期利率降低，企業(yè)持有活期存款的機(jī)會(huì)成本下降。二是房地產(chǎn)等資產(chǎn)市場(chǎng)活躍，交易性貨幣需求上升。三是地方政府債務(wù)置換過程中會(huì)暫時(shí)沉淀一部分資金。第三季度以來M1 增速逐月回落，較年內(nèi)7 月份最高點(diǎn)已回落0.7 個(gè)百分點(diǎn)，M1-M2 剪刀差也相應(yīng)收窄。

貨幣供應(yīng)量增速走勢(shì)

資料來源：中國(guó)人民銀行

　　9 月末社會(huì)融資規(guī)模存量為151.51 萬億元，同比增長(zhǎng)12.5%，增速比6 月末高0.1 個(gè)百分點(diǎn)。前三季度社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為13.47 萬億元，比上年同期多1.46 萬億元。前三季度社會(huì)融資規(guī)模增量主要有以下四個(gè)特點(diǎn)：

　　一是企業(yè)債券和股票融資占比上升。前三季度非金融企業(yè)境內(nèi)債券和股票合計(jì)融資3.57 萬億元，比上年同期多1.11 萬億元；占同期社會(huì)融資規(guī)模增量的26.5%，比上年同期高6.1 個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)債券和股票融資等直接融資增加，優(yōu)化了融資結(jié)構(gòu)，有利于縮短資金鏈條，降低融資成本，更好地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供資金支持。

　　二是委托貸款和信托貸款占比上升。前三季度實(shí)體經(jīng)濟(jì)委托貸款和信托貸款合計(jì)融資1.99 萬億元，同比多增9272 億元，占同期社會(huì)融資規(guī)模增量的14.8%，比上年同期高5.9 個(gè)百分點(diǎn)。

　　三是對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款和外幣貸款占比有所下降。不過，綜合考慮地方政府債務(wù)置換、不良資產(chǎn)核銷、回收再貸、企業(yè)直接融資等因素，銀行對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度并未減弱。

　　四是未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票占比下降較多。

2016 年9 月末社會(huì)融資規(guī)模存量

資料來源：中國(guó)人民銀行

2016 年前三季度社會(huì)融資規(guī)模增量

資料來源：中國(guó)人民銀行