一、OLED優(yōu)勢愈發(fā)明朗，大勢已見

　　有機發(fā)光二極管，又稱為有機電激光顯示，是一種與傳統(tǒng)的液晶顯示所不同的顯示方式，這種顯示技術具有自發(fā)光、廣視角、高對比度、低耗電、極快反應等優(yōu)點。兩種顯示方式的特點對比如下�？梢�，與 TFT-LCD 相比，AMOLED 的核心優(yōu)勢在于視覺體驗和制作靈活度，作為并不新穎的顯示技術，AMOLED的低良率和短壽命限制了其在過去十幾年中的大規(guī)模應用，韓國三星則多年來始終不放棄探索 AMOLED 技術在手機、平板電腦等中小尺寸設備中的應用；近兩年，全球各大高校研究人員展開了對提升 OLED 壽命的研究，已獲得了初步成效，與此同時，智能設備更新?lián)Q代的速度也在提升，壽命將不再成為首要考慮因素。

5.0 英寸高清面板的制造成本與良率的關系

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

　　二、AMOLED市場增長高峰期，關注柔性顯示環(huán)節(jié)

　　據(jù)統(tǒng)計，2015 年和 2016 年的全球智能手機出貨量分別為 14.3 億部和14.7 億部。2016 年，三星和蘋果兩大巨頭的出貨量數(shù)據(jù)均出現(xiàn)了下降，認為三星 Note 7 接連爆炸事件在一定程度上影響了三星在 2016 年的銷售表現(xiàn)，而 iPhone 7 相對于此前數(shù)代 iPhone 的表現(xiàn)只能算差強人意，與此同時其他品牌手機硬件的緊追造成了 iPhone 7 優(yōu)勢的削弱。在三星重整旗鼓的同時，iPhone 10周年的到來使 2017 年即將亮相的 iPhone 8 受到萬眾矚目，預測，2017 年智能手機總體出貨量情況將有所改善，認為在智能手機全球大型市場趨于飽和的情況下，其發(fā)貨量將以個位數(shù)增速增長，到 2020年有望18億部。

　　經(jīng)過計算，認為至 2020年全球智能手機用 AMOLED 面板出貨量將有望突破9.5 億只，復合增長率約為38%。

智能手機用 AMOLED 面板出貨量及預測

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

　　據(jù)預測，智能手機用 AMOLED 面板的單價在未來幾年將會持續(xù)下降，而其中又分為硬屏和柔性屏，在報告中指出，OLED 的特點之一就是可以利用柔性基板柔性顯示，三星已有包括 Galaxy S6 edge 在內的多款手機采用了雙曲面屏設計。三星在日前的 2017 年度股東大會材料中明確指出將擴大柔性產(chǎn)品的出貨量，此外，在 2016 年，華為、小米、vivo 等多個出貨量排名靠前的國產(chǎn)品牌啟用雙曲面屏設計，認為柔性顯示將成為一個新的趨勢，其占比將持續(xù)提升，隨著曲面屏到可彎曲屏的轉變，將有望超過傳統(tǒng)硬屏。

　　基于對以上數(shù)據(jù)及預測的計算，認為到2020 年全球智能手機用AMOLED 的市場規(guī)模將有望超越 300 億美元，復合增長率達到38%，其中柔性屏由于占比提升且售價更高，市場規(guī)模將超越硬屏突破 250億美元。

智能手機用 AMOLED 面板市場規(guī)模及預測

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　　數(shù)據(jù)顯示，全球2016 年 OLED 電視出貨量約為 65 萬臺，僅占全球電視出貨量的 0.3%，對應的銷售額為 17 億美元，占整體銷售額的 2.0%；同時預計到2020 年OLED 電視的全球出貨量將有望達到 520 萬臺，占全球電視出貨量的 2.1% ，對應的出貨額有望達到 64 億美元，占整體銷售額的 7.4% 。其中，16 年-19 年的年增長率有望維持在70%以上，而基于電視整體成本和價格的下降，出貨額年增長率有望維持在 40%以上。

　　以上數(shù)據(jù)顯示，受困于大尺寸 OLED 的成本高，與大部分消費者承受能力脫節(jié)，其滲透率相對小尺寸的智能手機明顯偏低，若大尺寸 OLED 的領軍企業(yè)LG 在接下來的幾年內能實現(xiàn)技術突破，則滲透率將有望更大幅度的提升。

　　據(jù)預計，OLED 電視面板市場規(guī)模在2021 年將達到70 億美金，其對應的出貨量為 1650 片，利用上述對 OLED 電視出貨量及面板與電視售價關系，認為到2020 年，OLED 電視用 AMOLED面板市場規(guī)模將達到20億美元以上，復合增長率在39%左右。

OLED 電視出貨量及滲透率預測

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OLED 電視用 AMOLED 面板市場規(guī)模預測

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　　VR頭顯是近年興起的一大 AMOLED 下游應用領域，報告中闡明了 VR 采用 AMOLED 屏幕的必要性。VR 主要分為三大類，一類是外置屏幕型 VR；第二類是外置插件式設備；第三類是 VR 一體機，如大朋 M2 一體機。其中純光學設備由于技術含量極低、嚴重泛濫且通常被用作贈品，故通常不算在VR 的市場規(guī)模內。

　　據(jù)統(tǒng)計，2016 年 VR 頭顯出貨量約為 820 萬個，并同時預測了 2020 年其出貨量將有望突破 3000 萬個，而研究報告則顯示2016 年 VR 頭顯中的外置屏幕式設備 Gear VR 出貨量占比約為 70%，而其他可能排名前列的頭盔均為內置屏幕式，約占30%。 由于外置屏幕式設備只能匹配其對應的手機機型，上手存在壁壘，且使用體驗受限于手機性能，認為隨著諸如 PC端 VR 及VR一體機等高端機型的全面開發(fā)，市場將逐漸向內置屏幕型VR轉化。

　　由于 AMOLED 已實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，加之 LCD 的技術參數(shù)并不適用于 VR 頭顯，目前出貨量排名前列的內置屏幕型 VR 幾乎全部搭載 AMOLED，初始滲透率已接近 100%，預計未來隨著更多用戶體驗 VR 帶來的優(yōu)勝劣汰，AMOLED在內置屏幕型 VR 中的滲透率將進一步接近 100%。

　　VR 頭顯用AMOLED 面板市場規(guī)模在2020 年有望達到5.5 億美元以上，復合增長率達到約 63%。

VR 頭顯出貨量及滲透率預測

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VR 頭顯用 AMOLED 面板市場規(guī)模預測

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　　根據(jù)統(tǒng)計，2015 年可穿戴智能設備全球出貨量為 7810 萬部，比上年增長 171.6%，排名第一的品牌是 Fitbit，所占市場份額為 26.89%，下面依次為 Xiaomi、蘋果、Garmin 和三星；據(jù)統(tǒng)計，2016 年中國可穿戴為智能設備出貨量為3876 萬臺，比上年增長 57% ，成為全球最大的可穿戴智能設備市場，占全球出貨量的43.8% ，是美國市場的1.6倍。

　　此外，數(shù)據(jù)顯示 2016 年第一季度，全球可穿戴智能設備出貨量為 1970萬部，其中智能手環(huán)出貨量為 1640 萬，智能手表出貨量為 320 萬，其他類型可穿戴智能設備出貨量僅為 10 萬。

2015 年可穿戴智能設備全球市場份額

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2016年Q1可穿戴智能設備全球市場份額

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　　可穿戴智能設備全球市場份額相對穩(wěn)定，排名和占比都難以發(fā)生急劇的變化。

2016 年 Q1 智能手環(huán)全球市場份額

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2016年Q1智能手表全球市場份額

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　　目前所有可穿戴智能設備中，只有蘋果、三星及華為的智能手表產(chǎn)品搭載AMOLED 屏幕，其他品牌及智能手環(huán)即使有屏幕，也多搭載適用于單色顯示的 PMOLED，這是由于智能手環(huán)需要顯示的項目少，出于成本考慮并不需要搭載價格較貴的 AMOLED 屏幕。

　　認為 AMOLED 在以上兩項傳統(tǒng)可穿戴智能設備領域的未來發(fā)展主要在于智能手表領域，其滲透率將逐步提高，并且會向智能眼鏡、智能服飾等方向發(fā)展。根據(jù)如上數(shù)據(jù)及預測，并基于中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究網(wǎng)對于可穿戴智能設備用AMOLED 面板的價格預測，認為可穿戴智能設備用 AMOLED 的市場規(guī)模在2020 年將有望達到10億美元左右，復合增長率達到71%。

可穿戴智能設備出貨量及增速預測

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2016年Q1智能手表全球市場份額

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　　可以發(fā)現(xiàn)，智能手機始終為 AMOLED 體量最大的下游應用領域，而增速最快的應用領域為可穿戴智能設備用領域，復合增長率達 71%，其次為 VR 領域，復合增長率達 63%，增量市場由于崛起快且應用較為確定，其增速明顯高于存量市場。

全球 AMOLED 市場規(guī)模及預測

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　　2016年全球AMOLED 市場規(guī)模約為 100 億美元，到2020 年，該值將有望提升至400億美元左右，復合增長率達到約40%，為行業(yè)發(fā)展提供了充足的空間。