一、2016年多項指標表現亮眼

　　2016年下半年以來多項政策出臺與正式實施，促使通道業務回流信托行業，加之近年行業在監管與自身約束下，積極實施業務轉型與風險控制，外部環境利好與內部運作改善，2016年行業多項指標表現亮眼。

　　亮點一：信托業務收入維持增長，行業利潤率上升。2016全年信托行業實現營業收入1116.2億元，同比下降5%。其中信托業務收入750億元，同比增速8.7%，與前兩年5%-6%的增速相比有明顯加速。固有業務方面，投資收益270.7億元，受經濟周期顯著影響同比大跌28%，成為拖累營收長的主要原因。利息收入62.75億元，同比增加5.7%，增速略有減緩。

　　在營收下跌的情況下，行業16年仍實現利潤總額771.8億元，同比增加3%的正向增長，利潤率（=利潤總額/營業收入）為69%，為近三年年度數據中最佳水平，歸功于年內信托公司加強資產清收，大幅減少資產減值，實現總成本同比下降25%，經營成本把控得力。

信托行業營業收入及增速

數據來源：公開資料整理

信托行業利潤總額及增速

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　　亮點二：信托資產規模破二十萬億，增速回升。截止2016年底，信托行業受托資管規模為20.22萬億元，同比增速回升至24%，打破自2012年后持續4年增速逐年下滑的歷史，在存量與增量上均位列當期主要資管主體中的前列。

信托行業受托資產規模及增速

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2016年主要資管主體資管規模及增速對比

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　　亮點三：整體風險可控。從“風險”角度看，年末行業不良率顯著回落至0.58%，遠低于同期銀行不良貸款率1.74%水平。年末風險項目規模1175億元，較去年同比上升約20%，低于去年25%增速水平。2016年前三季度信托行業不良率分別為0.66%、0.80%與0.78%。從歷史數據看，信托不良率具有周期性，一四季度信托不良率較低，二三季度不良率則較高。

　　此外，從“防護”角度看，2016年信托行業整體實收資本2038億元，同比增長23%，占所有者權益比重回升至45%。信托賠償準備金余額187億元，同比增長19%，加上協會披露2016年末信托業保障基金接近千億元，基本覆蓋風險項目規模。

信托不良率與商業銀行貸款不良率對比

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信托行業實收資本及占所有者權益比重

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　　亮點四：信托報酬率顯著回升。16年上半年行業信托報酬率下滑至中期觸底0.50%后，三季度回升至0.58%，四季度大幅攀升至0.75%，反映行業整體盈利能力增強。注意由于信托報酬率反映的是當期已清算項目的報酬率，而信托產品平均年限一般在1-1.5年左右，故信托報酬率具有一定滯后性，且受主被動管理規模比例的影響，不能完全反應當前信托行業營收狀況。

信托行業已清算項目綜合年化信托報酬率

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　　二、信托業務與資產結構不斷優化

　　一方面，信托業務結構優化。融資類信托占比較去年末下降3個百分點至21%，但事務管理類信托占比上升近11個百分點至50%。或由于監管對貸款類信托的風險計提要求遠高于事務管理類信托，通道類業務轉藏至事務管理類信托下，以規避高風險計提要求。

　　同時，集合資金類信托占比進一步提升至36%，單一類信托占比持續下降，而財產管理類信托占比顯著增加2個百分點，反映信托資產來源得到豐富，新型信托業務發展迅速。

投資類、融資類及事務管理類信托占比

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集合資金、單一資金及財富管理信托占比

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　　另一方面，信托資產分布更為均衡。從信托資產投向看，信托資金最大投向仍為工商企業，占比近25%；投向金融機構占比21%，同比提升2.78個百分點；投向證券投資中，債券與基金投資規模分別同比下跌1.68與0.6個百分點，股票投向微升0.6個百分點；投向基礎產業及房地產資金信托則持續走低，與經濟下行壓力下基礎產業類項目資源有限及房地產融資受限等社會背景相關。

信托資產投向情況

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