2017年4月，熱點城市限購限貸加上按揭貸利率逐步上行，整體成交熱度下行。我們監控的全國40城市成交指數4月為352，較3月環比微幅下行9.3%，同比降幅擴大5.24個百分點至25.7%。4月40城市住宅成交指數為376，環比回落10.1%，同比顯著下滑29.74%。

其中，限購城市同環比均下滑，我們監控的22個限購城市商品房成交環比回落15.1%，同比降幅擴大8.45個百分點至40.2%；而18個非限購城市環比微幅上行1.95%，同比增幅擴大4.79個百分點至20.6%。目前，調控城市進一步擴容，并且調控措施逐步由行政手段逐步延伸到銀行端的信貸收緊，基本面下行更加明確，預計未來總體成交熱度將繼續下行。

全國重點40城市商品房成交指數

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限購和非限購城市成交指數

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重點40城市及限購、非限購城市成交同比增速

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推盤方面，推盤環比繼續上行，但受供給端控制影響，17年以來總體推盤水平不及去年同期水平。庫存方面，商品房和商品住宅庫存分別環比微降1.69%和2.18%，庫存總量繼續下行。去化周期方面，成交端回落導致去化放緩，4月份我們跟蹤的26城市商品房去化周期（6月移動平均）由上個月的15.2個月上行至15.5個月，32城市住宅去化周期（6月移動平均）則由上個月的7.56個月上行至7.85個月。

批售比數據來看，2017年4月份，批售比數據（銷售規模/批準上市規模）繼續回升，由3月份的1.32小幅上行至4月份的1.33。我們認為目前小周期所處的位置本質上沒有發生變化，依舊處于下行階段，預計未來批售比數據將呈現趨勢性回落。

全國重點城市商品房與住宅推盤面積（萬方）

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全國26城市商品房庫存面積及去化周期

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全國32城市住宅庫存面積及去化周期

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全國商品房銷售批售比

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百城價格指數變化及環比

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2017年4月份二手房成交環比回落，同比則連續下滑5個月。我們監測的15城市二手房成交指數4月為569，較3月環比下行20.56%,，同比繼續顯著下滑21.9%。價格方面，4月份二手房價格指數環比微漲0.73%，環比增幅收窄明顯。先行指標方面，中原經理指數和中原報價指數均呈現明顯的下行趨勢，尤其是中原報價指數再次回落至100以下，預計未來二手房成交熱度將繼續回落，逐步進入量價齊跌階段。

15個重點城市二手房銷售指數

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全國重點城市二手房價格指數

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2017年1-4月，300城市土地供給建筑面積合計5.98億平米（累計同比+1%），其中，一線城市2016萬平米（累計同比+117%），二線城市1.97億平米（累計同比+0.3%），三四線城市3.81億平米（累計同比-1%）。

300城市土地整體供給情況

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一線城市土地整體供給情況

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二線城市土地整體供給情況

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三四線城市土地整體供給情況

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2017年1-4月，300城市土地成交建筑面積合計5.00億平米（累計同比+1%），其中，一線城市1902萬平米（累計同比+157%），二線城市1.68億平米（累計同比-2%），三四線城市3.13億平米（累計同比-0.2%）。2017年1-4月，300城市土地出讓金合計1.03萬億元（累計同比+52%），其中，一線城市1627億元（累計同比+167%），二線城市4998億元（累計同比+35%），三四線城市約3721億元（累計同比+51%）。

300城市土地整體成交情況

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2017年1-4月，300城市住宅用地供給建筑面積合計2.61億平米（累計同比+3%），其中，一線城市703萬平米（累計同比+90%），二線城市1.02億平米（累計同比+14%），三四線城市1.53億平米（累計同比-5%）。2017年1-4月，300城市住宅用地成交建筑面積合計2.30億平米（累計同比+8%），其中，一線城市631萬平米（累計同比+143%），二線城市9034萬平米（累計同比+12%），三四線城市1.34億平米（累計同比+4%）。2017年1-4月，300城市住宅用地出讓金合計8362億元（累計同比+64%），其中，一線城市1057億元（累計同比+217%），二線城市4307億元（累計同比+36%），三四線城市2998億元（累計同比+86%）。

300城市住宅用地供給情況

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300城市住宅用地成交情況

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整體來看，4月宅地供需同比雙降，成交繼續量跌價漲，受熱點城市土拍新規影響溢價率本月再次有所回落至50%以內。分城市看，17年以來一線供地節奏明顯加快，且推動成交同比顯著增長。同時，受成交結構性影響（住宅成交占比提升），出讓金、樓面價較去年同期均大幅增長。二線城市受政策調控影響，宅地市場逐步趨于理性，溢價率回落至50%以內。三線城市整體依舊偏弱，但成交端復蘇帶動部分強三線宅地市場升溫。

300城市供給/成交住宅用地規劃建筑面積（萬平米）

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300城市住宅用地成交平均樓面價和溢價率

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