一、全球 FTTH處于快速發展期，光投資獨立于行業加速增長

全球FTTH處于加速發展期，中國動力依然強勁。根據預測，到2021年全球FTTH用戶將達到13億，其中中國約6億，正處于光網絡加速普及的時代，光投資占整個電信Capex比例較低，從近10年發展看，光網絡投資增長已經逐漸獨立于電信CAPEX，而加速增長。

三、從差距看距離：“羅馬不是一天建成的”

國家戰略層面，“寬帶中國”尚需努力：2016年底我國用戶數為2.28億，端口為5.22億，覆蓋家庭已達到近8.8億，城鎮家庭覆蓋率已超過95%，農村家庭覆蓋率為30%。按照“寬帶中國”戰略要求，到2020年要基本建成覆蓋城鄉、服務邊界、高速暢通、技術先進的寬帶網絡基礎設施，固定寬帶用戶要達到4億戶，家庭普及率達到70%。

中移動仍需3 - 4 年投入才能完成全國布局：從全國布局要求看，至少需完成 4000 億以上的投資，以及5 5 億以上的 FTTH 端口覆蓋。從端口數上看，去年移動與電信相差近1億，我們預計電信和移動端口持續增長，預計還需要2年完成全國端口上的覆蓋， 從投資角度看，過去的10年里寬帶投資方面，電信累計投資超過3000億元，聯通累計投資1800億元，中移動（考慮鐵通）累積投資接近聯通。假設，中國電信和中國聯通未來每年寬帶投資保持穩定，中移動以每年10%投資持續增長，未來仍需持續投資3-4年才能完成全國網絡基礎的夯實。

在保持穩定增長率的情況下，即使趕上電信投資額和端口數仍需2-4 年的持續投入，如果考慮移動全國布局的戰略角度，持續投入時間還將更長。

根據預測，東南亞、非洲和拉丁美洲地區2014年總需求量為3000萬纖芯公里，相當于中國2014年需求總量的20%，預計未來增長率將超過10%。

海外需求提升吸附海外產能，價格與國內趨于一致，為我企業走出去提供良好契機。一方面，海外市場的光纖需求加速，逐漸吸附產能，在海外產能沒有擴充的背景下，海外價格逐漸上升，發達國家光纖價格已經超過10美元，而美國運營商Verizon近期對于Corning和Prysmian三年采購價格也與國內集采價格一致。另一方面，隨著我國光棒產能逐漸釋放，進口替代化，以及反傾銷多因素推動，我國光纖產能和成本已經具備一定優勢，這為 我國光纖光纜出口帶來了新的契機。

國內主要光纜制造商海外收入占比

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七、2018年市場需求大概率保持平穩增長

積極因素：

1 、海外市場，歐美發達國家的5G提前部署與新興國家信息化建設帶了光纖光纜的需求；

2 、國內市場，三大運營商向全國布局，廣電發力光網，以及民營資本進入等積極因素。

不確定因素：中國移動對光纖光纜的需求占國內的一半以上，占全球的30%左右。認為當前是中國移動大力發展有線寬帶的時期，中國移動對光纖光纜的需求將是長期延續的過程，但是考慮運營商的整體資本開支下滑，未來在光纖光纜的支出可能成持平或略下降趨勢。

根據模型預測，即使考慮悲觀情況下，2018 年市場需求仍大概率實現保持平穩。

全球光纖需求量及驅動因素

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三種情況下，光纖市場需求增長測算

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