PTA是連接石油化工與化纖工業(yè)的重要中間產(chǎn)品。PTA 即精對(duì)苯二甲酸，是合成聚酯的核心原料。PTA 主要是通過(guò)催化氧化法將 PX 氧化、結(jié)晶、干燥得到。PTA 的下游應(yīng)用比較集中，世界上 90%以上的 PTA 用于生產(chǎn)聚對(duì)苯二甲酸二乙醇酯，生產(chǎn)一噸 PET 約需要 0.855 噸 PTA 和 0.335噸乙二醇。長(zhǎng)期來(lái)看，隨著 PTA 大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)的結(jié)束以及下游滌綸產(chǎn)量的增長(zhǎng)，行業(yè)中將形成較為有序的定價(jià)機(jī)制，PTA 價(jià)差中樞將持續(xù)上行；疊加成本端 PX溫和上行支撐 PTA 加工費(fèi)上漲，行業(yè)有望走出低谷。

　　PTA 三季度迎階段性行情，相關(guān)標(biāo)的彈性巨大。隨著三季度廠家的密集檢修，市場(chǎng)上 PTA 的庫(kù)存持續(xù)下降，預(yù)計(jì) 7 月份將再去庫(kù)存 17 萬(wàn)噸，PTA 行業(yè)的去庫(kù)存效果開(kāi)始顯現(xiàn)。且滌綸行業(yè)自六月下旬以來(lái)需求旺盛，滌綸價(jià)格重新進(jìn)入上行通道，滌綸的旺盛需求預(yù)期為 PTA 上漲提供動(dòng)力。認(rèn)為三季度 PTA 大概率走出震蕩向上的走勢(shì)，若供給端再有收緊，將有可能突破前期的高點(diǎn)。