玻纖行業屬于高壁壘，高集中度的行業，呈現明顯的寡頭壟斷競爭格局。 全球來看，目前全球總產能 600 多萬噸，前六大供應商產能占比約為 75%， 分別為 OCV，PPG，Johns Manivel，中國巨石，重慶國際和泰山玻纖。 從國內來看，中國巨石、泰山玻纖和重慶國際是國內玻纖行業的三大巨頭， 共占全國玻纖產能的 64%左右，加上山東玻纖、四川威玻和長海股份，國 內前六大供應商產能占比約為 80%。無論是全球市場還是國內市場，都存 在產能集中的特點，前六大供應商基本能夠控制該行業的產品供給。在此 格局下，大型玻纖企業具有較大的競爭優勢，新興企業進出該市場非常困 難。

我國玻纖產能分布

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　　2016 年全國 玻纖產能約 380 萬噸，達到全球總產能的 60%左右，近三年我國玻纖產能 年均復合增長率達到 6.65%，高于全球產能年均復合增長率 1.70%。我國 玻纖產量從 2005 年的 95 萬噸增長至 2016 年的 362 萬噸，年均復合增長 率達到 12%，而全球產量相對穩定，年均復合增長率僅為 5%左右，16 年 我國玻纖產量達到 362 萬噸，占全球總產量的 60%左右，未來仍將以較快 速度發展。

我國玻纖產量及增速

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　　從下游應用領域來看，電子、風電、汽車輕量 化、軌道交通正處于上行周期，需求支撐明顯。隨著下游應用領域的不斷 拓展，玻纖行業正逐步平滑掉其周期性，抗周期性風險增強，未來上升空 間仍值得期待。

我國玻纖產品下游需求分布

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全球玻纖產品下游需求分布

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　　隨著城鎮化進程加快，交通運輸領域投資不斷加 大，高鐵、城市軌道交通的建設拉動了玻纖復合材料的旺盛需求。玻纖復 合材料具有高強度、耐磨耐腐蝕的優點，不僅可以用于建造軌道、電纜， 還可以用來制造列車車門、車頭和車內飾件。在我國高鐵的投資額中，基 建部分占 40%-60%，包括橋梁、鋪軌、站臺設施、噪音屏障等，列車車身 及配件占 10%-15%，都是適用玻纖復合材料的領域。隨著“十三五”期間提 出了構筑“八縱八橫”高速鐵路主通道規劃，以及“兩橫三縱”城市群建設戰略， 預計我國鐵路和城市軌道交通投資額將繼續快速增長，玻纖復合材料需求 將繼續保持。

我國鐵路投資總額及增速

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我國城市軌道交通投資總額及增速

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　　汽車的輕量化為玻纖復合材料打開了廣闊的市場。汽車的輕量化能夠提高汽車的動力性，減少燃料消耗，降低排氣污染， 汽車每減重 10%，將降低油耗 6%，降低排放污染，符合節能和環保的大 趨勢。在汽車輕量化的替代材料中，玻璃纖維增強塑料（GFRP）密度較 低、強度較大，并且耐磨、耐熱、耐腐蝕，性價比較高，適合用于制造汽 車保險杠、地板、進氣口管護板等多種汽車配件。但目前我國整車配件上 的復合材料應用比例僅為 8%-12%，遠低于國外 20-30%的比例。在汽車輕量化發展趨勢下，預計未來玻纖增強塑料用于更多的汽車配件中，市場需求提升空間仍然較大。