家用電器行業(yè)一般可細(xì)分為三個(gè)子行業(yè)：白色家電、黑色家電和小家電。而白色家電（簡稱“白電”）一般是指可以替代人們家務(wù)勞動(dòng)的電器產(chǎn)品，主要包括洗衣機(jī)、部分廚房電器和改善生活環(huán)境提高物質(zhì)生活水平（如空調(diào)、電冰箱等）。早期這些家電大多是白色的外觀，因此而得名。

　　2017 年前三季度家電行業(yè) 36 家上市公司整體收入規(guī)模 7497.4 億元，YoY+32.1%；利潤規(guī)模 493.0 億元， YoY+24%；龍頭公司強(qiáng)者恒強(qiáng)，業(yè)績同比增速普遍在 30%以上。 同時(shí)，在市場風(fēng)格演繹與北上資金大舉買入的情況下， 行業(yè)整體估值水平提升。截至 2017 年 11 月 29 日，“估值錨”美的/格力 PE(TTM)較年初分別提升 59%/21%。在業(yè)績快速增長與估值水平提升共同推動(dòng)下，家電行業(yè)漲幅明顯，板塊股價(jià)較年初整體上漲 35.1%；各細(xì)分領(lǐng)域龍頭公司領(lǐng)漲行業(yè)，格力、美的、海爾漲幅均在 80%以上。

　　2017年是白電銷量大年，空調(diào)銷量增速創(chuàng)2010年以來新高，洗衣機(jī)增速創(chuàng)2011年以來新高。2017年冰洗空三大白電銷量突破33000萬臺(tái)，2013-2017年年均復(fù)合增長率為2.6%。進(jìn)入2018年，市場對(duì)白電銷量較為悲觀，預(yù)計(jì)2018年整體銷量增長在0-5%之間，大幅低于2017年。2018一季度空冰洗銷量共計(jì)7319萬臺(tái)，同比增長6.9%；其中內(nèi)銷、出口分別達(dá)4347萬、2972萬臺(tái)，同比增長11.2%、1.2%。

　　近年來，智能白色家電增速有所放緩，預(yù)計(jì)2018年中國智能白色家電銷售額接近1000億元，在2020年中國智能白色家電占比達(dá)到45%。

2016-2018年中國智能白色家電銷售額同比增長走勢

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2017年中國家電行業(yè)核心產(chǎn)品銷售額同比增長走勢

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　　1、中國空調(diào)發(fā)展現(xiàn)狀分析

　　2017年，國內(nèi)空調(diào)市場零售額增長超過零售量增長5%，空調(diào)市場高端化趨勢明顯，智能空調(diào)、藝術(shù)化空調(diào)，以及高端壁掛式空調(diào)和高端柜機(jī)的市場比重顯著提升。其中，2017年智能空調(diào)銷售額在空調(diào)中占比提升至34.7%。2018年度空調(diào)行業(yè)是一個(gè)艱巨而且充滿希望一年。

2017-2018年中國空調(diào)產(chǎn)量同比增長走勢

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2013-2017年中國空調(diào)銷量同比增長走勢

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2013-2018H1中國空調(diào)進(jìn)口量走勢

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2013-2018H1中國空調(diào)出量走勢

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2、冰箱行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

2017年中國冰箱產(chǎn)量為8670.3萬臺(tái)，同比下降6.1%：2018年上半年，冰箱總產(chǎn)量為3791.7萬臺(tái)，同比下降3.3%。

2013-2018H1中國冰箱產(chǎn)量增長走勢

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　　2018年上半年冰箱零售量為1600萬臺(tái)，同比增長0.8個(gè)百分點(diǎn)，其中線下892萬臺(tái)，同比下降14.2%，線上708萬臺(tái)，同比增長29.4%。

2013-2018年中國冰箱零售量增長走勢

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　　上半年冰箱市場實(shí)現(xiàn)零售額549億元，同比增長7.1%。其中，線下317億元，同比下降4.8%，線上142億元，同比增長48.3%。

2013-2018年中國冰箱零售額增長走勢

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　　上半年低級(jí)別冰箱零售規(guī)模基本呈現(xiàn)負(fù)增長，高級(jí)別則呈現(xiàn)出量降額增的態(tài)勢。其中，T5級(jí)別的冰箱上半年零售額同比增長7.2%，而零售量卻同比下降9.8%。

2018年上半年各級(jí)冰箱零售量及零售額同比走勢

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2018年上半年三門風(fēng)冷冰箱零售額同比下滑1.7%，六門冰箱下滑幅度較大，達(dá)到23.2%，對(duì)開門下滑5.2%。

2018年上半年冰箱分門數(shù)零售規(guī)模售額同比走勢

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　　2018年上半年中國出口冰箱2587萬臺(tái)，同比增長1.7%。2018年上半年中國出口冰箱金額達(dá)3614.28百萬美元，同比增長11.3%。

2015-2018年中國冰箱出口數(shù)量及同比增長走勢

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2015-2018年中國冰箱出口金額及同比增長走勢

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　　3、洗衣機(jī)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

　　2017年洗衣機(jī)產(chǎn)量達(dá)7500萬臺(tái)，同比下滑1.57%，2018年上半年全國洗衣機(jī)產(chǎn)量達(dá)3397.2萬臺(tái)，同比增長0.3%。

2014-2017年中國洗衣機(jī)產(chǎn)量增長走勢

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2013-2017年中國洗衣機(jī)銷量走勢

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2017年中國洗衣機(jī)各產(chǎn)品價(jià)格走勢

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