隨著全球負(fù)債時(shí)代的來(lái)臨,面臨“債務(wù)危機(jī)”的企業(yè)數(shù)量逐漸攀升。而對(duì)于目前所面臨的企業(yè)債務(wù)危機(jī),經(jīng)濟(jì)學(xué)家們指出很大原因是多企業(yè)間錯(cuò)綜復(fù)雜的“三角債”所導(dǎo)致。

　　提及“三角債”的概念,阿裡債行解債負(fù)責(zé)人、全球債務(wù)債權(quán)研究院專(zhuān)家顧問(wèn)王建明解釋說(shuō):三角債,是人們對(duì)企業(yè)之間超過(guò)托收承付期或約定付款期應(yīng)當(dāng)付而未付的拖欠貨款的俗稱(chēng),是企業(yè)之間拖欠貨款所形成的連鎖債務(wù)關(guān)系。通常由甲企業(yè)欠乙企業(yè)的債,乙企業(yè)欠丙企業(yè)的債,丙企業(yè)又欠甲企業(yè)的債以及與此類(lèi)似的債務(wù)關(guān)系構(gòu)成。長(zhǎng)此以往這種債事關(guān)系會(huì)在企業(yè)間形成是一種無(wú)秩的、開(kāi)放的、復(fù)雜化的債務(wù)鏈。

　　迄今,國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)界關(guān)于“三角債”的理論研究依然集中在兩個(gè)方面:什么是“三角債”形成的原因?什么是“三角債”的最優(yōu)解機(jī)制?

　　三角債的形成毋庸置疑是經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展下的產(chǎn)物。三角債的形成,源于商品交換不能即期付現(xiàn)所發(fā)生的商業(yè)信用。就形成原因而言,經(jīng)濟(jì)學(xué)家們提出了“經(jīng)濟(jì)周期說(shuō)”與“經(jīng)濟(jì)體制說(shuō)”。首先,將企業(yè)拖欠歸因于中央銀行信貸的周期性收縮與消費(fèi)結(jié)構(gòu)的周期性變化。另外,利率過(guò)低以及經(jīng)濟(jì)交易過(guò)程中缺乏懲罰制度都會(huì)使商業(yè)交易中的凈負(fù)債者有利可圖,而使償債缺乏應(yīng)有的刺激機(jī)制。

　　簡(jiǎn)單直白來(lái)說(shuō),即經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行、企業(yè)之間形成“三角債”、信用環(huán)境不好,而造成了眾多企業(yè)既不愿意償債,而它的債權(quán)也無(wú)法得到清償。而隨著企業(yè)之間的資金拖欠波及面拓廣,規(guī)模擴(kuò)大,就會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常進(jìn)行,同時(shí)也會(huì)沖擊銀行信貸計(jì)劃的執(zhí)行。巨額的未清償?shù)膫鶆?wù)拖款使企業(yè)或不能進(jìn)一步向銀行申請(qǐng)貸款,或難以申請(qǐng)到信貸。從而形成了企業(yè)間的債務(wù)危機(jī),也對(duì)整體社會(huì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響,造成經(jīng)濟(jì)信息的混亂。

　　對(duì)于怎樣解決“三角債”,經(jīng)濟(jì)學(xué)家們提出了三種解決方式:第一,成立一個(gè)“清債中心”;第二,把債權(quán)轉(zhuǎn)化為股權(quán);第三,改革資金市場(chǎng),建立正常的懲罰制度以確保商業(yè)信用的發(fā)展。每一種解決辦法,都有一定的道理,但都有需進(jìn)一步探究驗(yàn)證的必要。其中“清債中心”也就是現(xiàn)在的債行,經(jīng)試驗(yàn)證實(shí)表明,它已經(jīng)具有現(xiàn)實(shí)的可行性,且在多個(gè)國(guó)家都有成功化債的企業(yè)案例。

　　那么債行對(duì)于“三角債”的問(wèn)題是如何解決的?首先,我們需要先明白債行的概念:債行是為政府、銀行、金融業(yè)、社會(huì)企業(yè)和個(gè)人債事生活搭建的綜合性、創(chuàng)新性居間服務(wù)平臺(tái)。

　　作為最直接接觸債權(quán)人和債務(wù)人的調(diào)解服務(wù)機(jī)構(gòu),債行對(duì)于三角債的解決方式通常是通過(guò)分析和整合債務(wù)鏈條,將債務(wù)鏈間的債務(wù)進(jìn)行梳理,將債務(wù)鏈簡(jiǎn)化從而相互抵消債務(wù)。但是這種解債模式也有一定的局限性,那就是如果債務(wù)人和債權(quán)人都存在于不同的債務(wù)鏈或者不在債務(wù)鏈之上,那么債務(wù)就無(wú)法進(jìn)行消除。

　　隨著債事行業(yè)的不斷發(fā)展,很多債行也都在致力于解決和彌補(bǔ)自身的局限及不足。王建明表示“以阿裡債行來(lái)說(shuō),現(xiàn)在在運(yùn)行模式上就已經(jīng)突破了債務(wù)鏈的完全閉合,而是更加注重對(duì)債務(wù)債權(quán)信息多方面的收集并加強(qiáng)與其他債行間的合作交流,旨在創(chuàng)造一種以和為貴、互利共贏的良好行業(yè)環(huán)境及形成一個(gè)資源共享、安全有序的利益共同體。在這種合作、共享、專(zhuān)效的發(fā)展規(guī)劃下,不僅能夠突破傳統(tǒng)債行的業(yè)務(wù)壁壘,更能最大程度下實(shí)現(xiàn)資源整合,從而有利于全國(guó)范圍內(nèi)的債務(wù)危機(jī)的化解。”