自科創(chuàng)板創(chuàng)立以來(lái),已有多家蘋果公司供應(yīng)商成功闖關(guān)科創(chuàng)板。

作為蘋果公司的FPC供應(yīng)商,深圳市燕麥科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“燕麥科技”688312.SH)于6月8日登陸科創(chuàng)板。

燕麥科技成立于2012年,是一家專注于自動(dòng)化、智能化測(cè)試設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè),是國(guó)內(nèi)率先將線針針模技術(shù)用于FPCA測(cè)試的企業(yè),客戶覆蓋全球前十大FPC企業(yè)中的前七家,并已經(jīng)發(fā)展成為全球消費(fèi)電子領(lǐng)先品牌蘋果、谷歌等公司的供應(yīng)商,已成為FPC行業(yè)頭部企業(yè)的核心供應(yīng)商。

招股書顯示,燕麥科技近幾年?duì)I收與利潤(rùn)呈穩(wěn)定增長(zhǎng),公司營(yíng)業(yè)收入由2017年的2.42億元,增長(zhǎng)到2019年的2.71億元,同期公司凈利潤(rùn)由3078.63萬(wàn)元,增長(zhǎng)到9123.59萬(wàn)元,凈利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)72.15%。

營(yíng)收凈利增速行業(yè)領(lǐng)先

燕麥科技主營(yíng)業(yè)務(wù)包括自動(dòng)化測(cè)試設(shè)備、測(cè)試冶具、配件及其他,所測(cè)試FPC的終端應(yīng)用領(lǐng)域主要集中在以蘋果公司為主的消費(fèi)電子領(lǐng)域。

從行業(yè)來(lái)看,隨著智能手機(jī)、平板電腦、可穿戴設(shè)備、汽車電子、通信等領(lǐng)域的發(fā)展,FPC產(chǎn)值整體呈上升趨勢(shì)。根據(jù)Prismark的統(tǒng)計(jì),2017年全球FPC產(chǎn)值為125.2億美元,同比增長(zhǎng)14.9%,占印制線路板總產(chǎn)值份額由2016年的20.1%上升至2017年的21.3%,全球FPC產(chǎn)值整體呈上升趨勢(shì)。

燕麥科技表示,5G的新應(yīng)用將帶來(lái)FPC市場(chǎng)新增量,高速高頻FPC成為主要發(fā)展方向。同時(shí)高性能FPC是影響雙面屏幕/折疊屏手機(jī)品質(zhì)的關(guān)鍵因素,雙面屏幕/折疊屏手機(jī)的推出將進(jìn)一步拉動(dòng)對(duì)FPC的需求。

燕麥科技首次公開發(fā)行股票3587萬(wàn)股,占發(fā)行后公司總股本的25.00%。預(yù)計(jì)募集資金總額5.38億元,實(shí)際募資7.06億元。募集資金將投資自動(dòng)化測(cè)試設(shè)備及配套建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目及用于補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金。

“隨著公司產(chǎn)品銷售規(guī)模不斷擴(kuò)大,公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力瓶頸逐步顯現(xiàn)。最近三年,公司產(chǎn)能利用率分別為111.63%、117.62%、124.83%,為了抓住市場(chǎng)機(jī)遇,擴(kuò)大自動(dòng)化測(cè)試設(shè)備的市場(chǎng)占有率,擴(kuò)建生產(chǎn)線已成為燕麥科技目前的迫切任務(wù)。”燕麥科技表示,本項(xiàng)目的實(shí)施將有利于擴(kuò)大產(chǎn)能,滿足下游客戶不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求。

這也使得燕麥科技開始謀求上市。

在競(jìng)爭(zhēng)力方面,燕麥科技2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.71億元,相比同比公司營(yíng)收規(guī)模較小,歸母凈利為0.91億元,位于可比公司中位水平。

2017~2019年公司營(yíng)收復(fù)合增速為5.74%,低于同行可比,但同期歸母凈利復(fù)合增速為72.17%,明顯高于同行可比均值。

2017~2019年公司研發(fā)支出占營(yíng)業(yè)收入的比值分別為14.76%、16.91%、16.13%,一直維持在比較高的水平。報(bào)告期內(nèi)公司綜合毛利率分別為55.02%、59.40%、60.04%,均高于可比公司均值。

人工智能視覺檢測(cè)設(shè)備為重點(diǎn)研發(fā)項(xiàng)目

當(dāng)下,燕麥科技收入仍主要集中于以蘋果公司為主的消費(fèi)電子領(lǐng)域。燕麥科技招股書披露用于檢測(cè)蘋果公司產(chǎn)品FPC的測(cè)試設(shè)備收入占營(yíng)業(yè)收入的比分別為89.74%、89.79%、82.96%。其中,發(fā)行人直接來(lái)源于蘋果公司及其指定的采購(gòu)訂單所對(duì)應(yīng)的銷售收入占發(fā)行人各期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為49.72%、41.31%、21.88%。

燕麥科技坦誠(chéng),受蘋果公司自身增速的限制以及蘋果公司對(duì)FPC需求的限制,公司FPC測(cè)試設(shè)備的市場(chǎng)容量有限,公司面臨未來(lái)收入增長(zhǎng)的市場(chǎng)空間有限的風(fēng)險(xiǎn)。但燕麥科技同時(shí)表示后續(xù)向汽車、通訊等FPC應(yīng)用領(lǐng)域拓展。

燕麥科技表示,為迎接5G時(shí)代的來(lái)臨,公司在2018年開始布局研發(fā)射頻測(cè)試設(shè)備,2019年獲得銷售收入,2020年,公司獲取了蘋果5G射頻測(cè)試設(shè)備的訂單,將推動(dòng)公司業(yè)績(jī)高速發(fā)展。同時(shí),該項(xiàng)技術(shù)也被應(yīng)用于5G陶瓷濾波器的調(diào)諧設(shè)備,從而將公司產(chǎn)品引入到基站側(cè)的設(shè)備測(cè)試領(lǐng)域。

燕麥科技介紹,人工智能視覺檢測(cè)設(shè)備系公司重點(diǎn)研發(fā)的項(xiàng)目,截至本招股說明書簽署日,發(fā)行人的FPC表面缺陷檢測(cè)設(shè)備已經(jīng)向日本旗勝進(jìn)行小批量供貨,難度更高的FPCA的表面缺陷檢查設(shè)備仍處于研發(fā)過程中。

上市后,對(duì)于公司的未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略,燕麥科技表示將繼續(xù)深耕FPC行業(yè)測(cè)試領(lǐng)域,以智能化技術(shù)為基礎(chǔ),將向上下游包括芯片級(jí)、模組級(jí)、整機(jī)級(jí)產(chǎn)品測(cè)試領(lǐng)域發(fā)展,以現(xiàn)有FPC智能化視覺檢測(cè)設(shè)備為基礎(chǔ),積極向FPC測(cè)試以外的其他領(lǐng)域延伸。