今年以來，A股醫藥板塊與醫藥行業主題類基金一路領漲。Wind數據顯示，在28個申萬一級行業中，醫藥生物今年前5個月以20.02%的漲幅排名第一。銀河證券基金研究中心數據顯示，醫藥醫療健康行業股票型基金(A類)同期平均凈值增長率高達37.99%。

從過往數據來看，公募基金對醫藥行業的配置水平一直處于超配狀態。根據Wind數據統計顯示，截至2019年末，以申萬一級行業標準計算，公募基金持有醫藥生物市值達2666億元，僅次于電子，為第二大超配行業。權益投資實力突出的基金公司對醫藥行業的超配更為顯著，嘉實基金2019年末持有醫藥生物行業市值為121億元，較2016年末的67億元市值增長接近翻倍。過去五年當中，醫藥生物行業有兩年為嘉實基金第一大超配行業，兩年為第二大超配行業。

醫藥行業長期以來表現出較好的超額收益，具有明顯的“長賽道”特征。縱向來看，截至6月1日，中證醫藥衛生指數自基日以來累計漲幅達1108.91%，大幅超越滬深300指數295%的同期漲幅表現。橫向來看，醫藥生物板塊在28個中信一級行業中，過去15年以1363.75%漲幅排名第3，表現同樣領先。

嘉實基金自2014年起基于“長賽道”構建行業基金產品線，并在醫藥健康行業賽道，主被動方向均有布局。嘉實醫療保健成立于2014年8月，是銀河證券醫藥醫療健康行業股票型基金分類中成立最早的產品，截至6月1日，該基金成立以來總回報達130.5%;嘉實醫藥健康成立于2017年12月，成立以來總回報達76.51%。

在被動投資方向，嘉實中證醫藥衛生ETF成立于2014年6月，通過緊密跟蹤標的指數致力于為投資者提供一款分享醫藥行業長期成長的投資工具。截至6月1日，該基金成立以來總回報為78.38%。嘉實中證醫藥健康100策略ETF成立于今年4月，該基金兼具Smart Beta策略和行業屬性的ETF產品，致力于為投資者分享醫藥健康行業紅利提供更高效便捷的投資體驗。

居民收入水平的提高以及人口老齡化趨勢，是國內大健康行業的長期驅動力。嘉實醫療保健基金經理齊海滔表示，老齡化、低滲透率等醫藥行業長期增長的核心驅動因素并未改變，長期看，醫藥行業依舊是最好的成長性行業之一，未來相當長的一段時間內，行業利潤依舊會保持兩位數的增長。

嘉實醫藥健康基金經理顏媛也表示，盡管受疫情影響，刺激了防護耗材的需求暴增，正向拉動了抗病毒類藥品和診斷的需求，短期行業主題性的投資熱情較高;但是醫藥行業是一個具備長期阿爾法的行業，創新、國際化和醫療消費升級是未來5-10年行業大的發展方向，不會去追逐短期熱點，會堅守基本面選股的思路。

對于未來醫藥行業的投資機會，齊海滔表示，國內醫藥行業的特點決定了會出現眾多細分領域的龍頭，目前部分細分領域龍頭的競爭力已經開始體現，對細分領域潛在龍頭公司的挖掘將是未來最重要的阿爾法來源。單品降價是行業長期趨勢，不論是仿制藥，還是創新藥和醫療器械耗材，只要能實現產品迭代和升級，就有機會實現長期的增長，只是產品的生命周期大為縮短，對企業的研發效率和市場能力提出了更高的要求。

顏媛表示，在行業總量經濟增長放緩的前提下，會注重結構性的機會，會尋找符合行業長期發展趨勢的細分子行業和優質企業進行長期投資。長期看好創新藥的持續成長性，以及生物藥、醫療服務和醫藥零售細分領域的投資機會;中期角度，創新藥產業鏈受益于醫藥行業研發投入的加大和國際產業轉移，特色原料藥產業全球競爭地位提升并在進行產業升級，醫療器械細分龍頭受益于進口替代，疫苗受益于大品種獲批和消費升級是重點關注的方向。