近兩周以來，銅價格呈現出了犀利的上攻格局，兩周內漲幅超6%。成為有色板塊中表現最為強勁的品種。而究其原由，這是由于銅品種本身兼具的金融以及商品屬性，使其無論是從宏觀面還是供需面均獲得支撐。就宏觀面而言，當下全球范圍內主要經濟體央行均已將名義利率下調至0附近的水平，同時實施的還有幾乎是史無前例的量化寬松政策，以求經濟活動在受到新冠肺炎疫情沖擊之后，能夠盡快恢復。雖然當下可以看到美聯儲資產負債表擴張速度有所放緩，但觀察美聯儲資產負債表中與公開市場業務相關的科目可發現，美聯儲也的確擁有相對充足的工具，更具針對性地向實體經濟注入流動性。雖然當下成效尚不顯著，但只要寬松貨幣政策的預期不被輕易改變，這對于整體有色板塊在宏觀層面上依舊是十分有利的條件。

　　而就供需面而言，7月6日，CSPT小組線上召開了最新三季度的Floorprice價格會，并敲定三季度的TC/RC地板價為53美元/噸及5.3美分/磅，本次確定的三季度地板價較一季度的67美元/噸下降較多，客觀反映了進口銅精礦供應收緊的趨勢，同時下半年原料供應形勢仍十分嚴峻，這與近期智利等銅的主要生產國受到疫情反撲的影響，不斷傳出停產甚至罷工等消息不無關系。但是在需求端，作為銅最為重要的消費國，中國方面對于疫情的控制則最為有效，因此市場對于下半年經濟狀況逐漸恢復的預期相對較強。以銅下游最重要的行業電線電纜為例，國家電網將2020年電網投資計劃定在4080億元，而截至5月的數據，僅僅完成1134億元，預計下半年在宏觀氛圍持續回暖的背景下，加趕進度的概率將會較大，這對于銅品種的需求而言，無疑是非常有利的因素。

　　目前，就銅品種而言，無論是宏觀面還是基本面，對其有利的因素都相對較為充足，并且倘若后市隨著各類刺激政策不斷進行，經濟狀況能夠出現逐漸回升的態勢，那么市場風險情緒或許也會開始滋生，屆時，對于黃金品種的持續走高而言，則可能會產生一定的抑制效果，但是對于銅而言，這樣的擔憂卻并不十分顯著。因此，下半年銅的投資機會仍然值得關注，此外也可同時關注金銅比的交易機會。

　　 轉自：中國有色金屬報