7月24日，工信部等17部門發布《關于健全支持中小企業發展制度的若干意見》(以下簡稱《意見》)。本次《意見》從完善中小企業財稅支持制度、融資促進制度、創新發展制度等方面對健全支持中小企業發展制度做出了部署。其中特別提到，要完善中小企業直接融資支持制度。大力培育創業投資市場，完善創業投資激勵和退出機制，引導天使投資人群體、私募股權、創業投資等擴大中小企業股權融資，更多地投長、投早、投小、投創新。穩步推進以信息披露為核心的注冊制改革，支持更多優質中小企業登陸資本市場。

　　中小企業是國民經濟健康發展的重要抓手，也是科技創新的重要載體。創業投資作為增長潛力極大、正處于發展期的投融資方式，能夠為科技創新企業發展提供重要和穩定的融資渠道。

　　中小企業的生存發展是國民經濟健康發展和實現“六保”任務的關鍵所在

　　今年經濟發展遇到的困難和沖擊超乎尋常，國家出臺的減稅降費、普惠金融等政策力度大、覆蓋面廣、及時有效，對穩住企業生產經營和就業發揮了積極作用，國民經濟呈現恢復性增長態勢。不過需要注意的是，由于國際環境不確定性仍在增加，國內經濟面臨的困難挑戰仍十分突出，如何實現居民保就業、保基本民生、保市場主體等“六保”工作任務，是擺在我們面前的一項重大課題。

　　中小企業貢獻了我國50%以上的稅收，60%以上的GDP，70%以上的技術創新，80%以上的城鎮勞動就業，90%以上的企業數量。可以說，中小企業是穩就業、保民生和保市場主體的關鍵環節，關系到整個經濟的平穩健康發展。

　　讓新經濟成為中小企業發展的新動力

　　近年來，隨著互聯網、數字化技術、人工智能的蓬勃發展，人們的消費和生活方式發生了巨大的變化，也催生出了數字經濟、共享經濟等新經濟、新業態，為經濟轉型升級提供了新的增長動力。據統計，截至2019年底，我國數字經濟增加值規模達35.8萬億元，位居世界第二位。我國移動互聯網用戶規模達13.19億，占據全球網民總規模的32.17%；4G基站總規模達到544萬個，占據全球4G基站總量的一半以上；移動互聯網接入流量消費達1220億GB，較去年同比增長71.6%；電子商務交易規模達34.81萬億元，連續多年占據全球電子商務市場首位；網絡支付交易額達249.88萬億元，移動支付普及率位于世界領先水平。

　　我們需要進一步深化“放管服”改革，優化營商環境，更大發揮市場配置資源的決定性作用和更好發揮政府作用，完善創業創新生態，吸引集聚人才，催生更多新業態、新模式，讓新經濟成為中小企業發展的新動力。

　　中小企業創新發展離不開創投資本的支持

　　科技創新行業具有投入高、周期長、風險高的特征，不可能完全依靠產業自身的營業收入發展培育。同時，大眾創業的中小微企業在缺乏啟動資金的情況下也無法開展創業活動。當前我國融資體系仍然以銀行貸款的間接融資為主，2020年上半年間接融資的占比仍超過80%，但是科技創新型中小企業的屬性和商業銀行要求資產抵押、低風險偏好的信貸模型差異很大。

　　中小企業融資難、融資貴問題一直困擾著行業的發展。因此說，科技創新和大眾創業活動想要得到長遠發展，就離不開早期資本和風險資本的支持。只有私募股權投資和創業投資基金才能有效對接科技創新企業融資需求，成為他們真正和重要的資本供給者。國家有關部委深刻認識到了科創企業融資的痛點所在，在這次《意見》中特別提出來要完善中小企業直接融資支持制度，特別是大力培育創業投資市場，這是非常準確的。

　　要為創投行業的發展提供更好的制度保障

　　盡管近些年市場對創投行業的認知和認可不斷提升，行業規模也在穩步擴大，但客觀說我國的創投行業發展還不成熟，需要更多的政策支持和長期的制度保障來實現可持續、高質量的發展。

　　一方面是股權投資需要更多穩定的長期資本來源。近期，國家中小企業發展基金有限公司近期在上海正式揭牌。作為我國第一支專門支持中小企業發展的國家母基金，國家中小企業發展基金將圍繞促進中小企業發展的政策目標，堅持市場化運作、專業化管理，不斷擴大對中小企業的股權投資規模，激發中小企業創業創新活力，通過投資子基金和直接投資部分優質項目等方式，支持初創期成長型中小企業加快發展。

　　這次國家中小企業發展基金有限公司的設立非常及時、定位也十分準確，它通過投資子基金和直接投資部分優質項目等方式，為科創中小企業提供了穩定的長期資本。

　　不過，創新創業是一個大的生態，這里面既要有像政府母基金這樣的長期資本的支持，也要有基金管理實操經驗和科技創新投資專業比較強大的GP的成熟運作。此外，政府引導的基金也要遵循基金行業的一些基本規律，按照市場化方式運作，在參股比例、GP挑選、退出安排上做好頂層的制度設計。

　　洪泰基金近些年也在不斷倡導和發力對長期資本在創投市場的落地，在這方面已經有了很好的實操經驗。我們也希望未來能夠進一步探索、加強和包括國家中小企業發展基金在內的長期資本合作，找到真正為創新企業提供長期資本的最佳路徑。

　　另一方面要加強一二級市場的聯動。這一次《意見》中重點提到了穩步推進以信息披露為核心的注冊制改革、支持更多優質中小企業登陸資本市場，以及鼓勵中小企業通過并購重組對接資本市場、穩步推進新三板改革、健全掛牌公司轉板上市機制等內容，這對于創投行業來說是一項重要的制度保障和政策利好。

　　過去在審核制度下，企業上市等候時間長、能否上市也存在很大不確定性，讓創投機構常常陷入“退出難”的困境。但是去年科創板和注冊制改革以來，今年上半年就有122家具有私募股權投資(PE)與創業投資(VC)背景的中國企業實現上市，PE/VC 機構IPO滲透率高達65%。

　　我們相信，隨著科創板不斷成熟，以及創業板注冊制和新三板精選層的設立，創投機構退出路徑會更加暢通，創投機構的投資信心將會增強，從而推動一級市場的活躍度，提升創投機構投資創新企業的熱情，形成一級和二級市場的良性循環。

　　洪泰基金誕生于創業創新的浪潮之中，成立以來也始終以支持創業公司發展，攜手創業家共同成長為重要目標。科技是洪泰基金重點布局的投資賽道，截止目前已經投資了超過50家科技企業，其中超過七成都獲得了一輪或者一輪以上的后續融資，有多家企業正在或即將申報科創板。洪泰基金的創業基因，加上在科技賽道的持續深耕，必將結出碩果。

　　洪泰基金未來將會持續關注和充分利用國家有關支持科技創新企業、支持創投行業的政策，一如既往地支持和服務好被投企業，爭取培育出更多優秀的科創企業，為中國的科技創新產業發展、為經濟轉型升級貢獻自己的力量。