為推動中國債券市場整體開放，統一債券市場資金管理規則，進一步便利境外機構投資者投資中國債券市場，日前，央行、外匯局就《境外機構投資者投資中國債券市場資金管理規定(征求意見稿)》(下稱《規定》)進行公開征求意見。

　　針對《規定》的起草思路，央行和外匯局在《規定》的起草說明中表示，《規定》是中國債券市場整體開放的配套政策，旨在統籌境外機構投資者參與中國債券市場投資交易管理，統一規范直接入市/在岸托管模式下的資金賬戶、匯兌及外匯風險管理(不包含“債券通”)，并進一步優化資金匯出入管理。

　　具體而言，在投資資金信息登記方面，依據《中華人民共和國外匯管理條例》相關規定，參照國際通行做法，對投資資金信息進行登記。境外機構投資者入市備案后，可通過境內托管人(或結算代理人/開戶銀行)直接在國家外匯管理局資本項目信息系統辦理登記。在統一資金管理和外匯風險管理方面，統一境外機構投資者投資中國債券市場所涉及的賬戶、資金收付、匯兌、外匯風險對沖、統計監測等管理，整合目前多個分散規范性文件，形成統一的管理規范，便利境外機構投資者操作。此外，取消境外機構投資者通過結算代理人辦理即期結售匯的限制，允許境內具有結售匯業務資格的其他金融機構為境外機構投資者辦理即期結售匯。

　　值得一提的是，《規定》還優化匯出入幣種匹配管理。在本外幣基本匹配的原則下，取消單幣種(人民幣或外幣)投資的匯出比例限制；對境外機構投資者以“人民幣+外幣”投資的，僅對外幣匯出施以一定匹配要求，并將匯出比例由110%放寬至120%，有效滿足境外機構投資者資金匯出需求。

　　“《規定》將對國內債市發展帶來較大利好，有利于吸引跨境資本流入。”中國銀行研究院研究員王有鑫對《證券日報》記者表示，在全球普遍的負利率和低利率環境下，我國憑借著難得的正收益空間、具有韌性的經濟增長環境以及穩定的人民幣匯率，使得人民幣資產正逐漸成為全球投資熱點。

　　據中債登債券托管量(按投資者)數據顯示，8月份境外機構債券托管面額為24619.55億元，較7月份增長1178.31億元，同比上漲42.82%，較上年末上漲31.17%，境外機構投資者連續第21個月增持中國債券。另外，8月份債券通交易量為4093億元，日均交易量195億元。境外機構投資者不僅數量穩步增長，投資來源也已遍布亞洲、美洲、歐洲、澳洲等全球各地區。

　　在王有鑫看來，此時進一步完善境外資金投資國內債市的管理規定，暢通流出流入渠道，放松對外匯流出的限制，取消境外機構投資者通過結算代理人辦理即期結售匯的限制，便利境外投資者外匯風險管理，有利于鼓勵和吸引外資流入。而且，在本外幣基本匹配原則下，取消對單幣種投資的匯出比例限制，在一定程度上也有利于鼓勵境外資本直接以人民幣投資國內債券市場，有利于人民幣國際化的推廣。

　　“優化匯出入幣種匹配管理，進一步理順了境外資金進出中國債券市場的渠道，將資金收付、匯兌及匯率風險對沖進行了統一的規范和監管，提高了跨境資金流動便利性。”東方金誠國際團隊負責人常征對《證券日報》記者表示，通暢及快速的資金流動是境外機構投資者進行投資決策的重要考慮因素。此次規定打消了境外投資者對中國資本項下自由進出的資金管制顧慮，持續提振的流動性將進一步挖掘中國債券市場的投資價值。在中國債市持續擴大對外開放的趨勢下，國內債市將全方位、多層次與世界深度交融，在債市持續迎來海外投資人數量增加和資金規模擴大的同時，境外投資機構類型也有望更加多元化，從而加速債市開放步伐，提升國際化水平。(劉琪)

　　 轉自：證券日報網