國家統計局近日公布數據顯示，1-9月份，采礦業實現營業務收入27529.8億元，同比下降10.6%。其中，煤炭開采和洗選業實現營業務收入14149.2億元，同比下降12%。全國規模以上工業企業利潤總額同比下降2.4%(按可比口徑計算)，降幅較1-8月份收窄2個百分點。但采礦業的利潤總額仍同比下降37.2%，其中煤炭開采和洗選業實現利潤總額1544億元，同比下降30.1%。至此，煤炭市場已連續三個季度呈下行局面。

　　進入四季度，用煤高峰期來臨。在傳統旺季的帶動下，煤價會漲嗎？經過最后沖刺，全年業績能否迎接轉機？

　　第一、二大上市煤企凈利潤均下滑

　　受新冠肺炎疫情、行業治理整頓及產能管控等多重因素影響，今年的煤炭市場“波動”不斷。尤其上半年，行業利潤遭遇整體壓縮，八成左右的煤炭上市公司，利潤較去年同期出現不同程度下滑。

　　截至三季度末，低迷態勢仍未從根本扭轉。“受供需時段性錯配及一些階段性、季節性因素影響，煤價經歷了‘先漲后跌再漲’的較大波動。從環渤海港口看，以5500大卡動力煤平倉價為例，上下振幅接近240元/噸，價格最高達到620元/噸左右，但近期又開始出現下跌。整體上看，今年以來煤炭平均價格仍低于去年同期，比如環渤海5500大卡動力煤平倉價的降幅約為46.6元/噸。”一位業內人士告訴記者。

　　易煤研究院總監張飛龍進一步證實，去年1-3季度，市場均價分別為606、613、590元/噸，而今年分別降至562、517、576元/噸。“特別是上半年價格一路走低，導致利潤出現同比負增長。自2016年以來，動力煤首次出現500元/噸以下的低價，行業虧損面最高超過40%。”

　　在煤價波動等影響下，行業效益繼續下降。由中國煤炭經濟研究會發布的《煤炭經濟形勢分析報告》(下稱《報告》)顯示，1-8月，全國規模以上煤炭企業營業收入同比下降11.2%，利潤總額同比下降30%，降幅高于全國規模以上企業25.6個百分點。“行業虧損面達37.5%，同比提高8個百分點。部分企業經營困難，資金鏈緊張問題依然存在。”

　　來自上市公司的數據更為直觀。從已公布的三季報來看，煤炭采選板塊36家企業中，僅6家實現營業收入同比增長，有75%的上市煤企出現凈利潤下滑。作為行業第一、二大上市公司，中國神華、中煤能源凈利潤分別同比下降9.5%、27.9%，其中煤價成為關鍵原因之一。

　　中國神華表示，利潤下滑主要受煤炭銷量同比下滑2.5%、煤炭銷售均價同比下滑5.2%等因素影響。中煤能源也稱，“1-9月，公司自產商品煤單位銷售成本同比下降，煤炭銷售量同比增加，但由于市場價格下行影響，公司煤炭業務實現毛利221.00億元，比上年同期244.27億元減少23.27億元。”

　　四季度煤價大概率超越去年

　　隨著傳統旺季來臨，市場有無希望“回血”？在采訪中，多位業內人士持樂觀態度。開源證券分析師張緒成認為，前三季度，上市煤企的業績雖然同比下滑，但也要看到環比正在改善的局面。“在需求端，北方地區陸續進入冬季供暖用煤高峰期，今冬受拉尼娜現象影響，預計低溫將帶動供暖煤耗增長。同時，水電出力減弱、火電負荷增加，這些因素均將支撐近三個月的用煤需求。在供給端，產地保供政策預計在短期內持續，考慮到需求或將出現階段性增長，供給寬松程度有限。此外，進口煤也將持續嚴格。煤價獲得供需兩端強支撐，有望持續向好，由此帶動業績回升。”

　　另據《報告》分析，當前，工業增加值、固定資產投資等主要指標均出現明顯回升，進而拉動能源及煤炭消費需求的增長。一方面，第二、三產業用電將保持高速增長，預計四季度全社會用電量可保持在7%左右的增速；另一方面，受到“冷冬”影響，居民取暖用煤也有所增長。此外，鋼鐵、建材及化工等主要行業耗煤，下一階段預計穩中有增。“總體預估，四季度全國煤炭需求繼續保持增長態勢，增速保持在3%-4%。”

　　對此，張飛龍表示贊同。“基于當前動力煤供需情況，可對煤價形成較強支撐，四季度價格中樞甚至有望高于去年，業績增速從中受到利好。例如，去年同期，5500大卡動力煤北港平倉價為558元/噸，今年大概率可超過600元/噸。”

　　不過，上述業內人士提醒，由于近期電廠等終端用戶庫存持續處于高位，可能給下一步煤炭市場帶來下行壓力。即將進入2021年，煤炭市場面臨更為復雜多變的形勢，新能源快速發展、跨區送電增長及鐵路運力提升等因素，均對傳統煤炭銷售區域及主要煤炭調入地的資源供應產生重大影響。“建議盡早啟動新一年度的煤炭產運需銜接工作。在落實自產煤簽訂中長期合同的同時，合理利用區域、產地煤價指數，以推進外購煤與上游資源企業簽訂中長期合同，進一步穩定外購資源及價格。”

　　 轉自：中國能源報