長(zhǎng)江商報(bào)消息 歷時(shí)五年，仲景食品（700908.SZ）圓夢(mèng)創(chuàng)業(yè)板。

　　近日，深交所發(fā)布公告，仲景食品已成功在創(chuàng)業(yè)板登陸資本市場(chǎng)，成為國(guó)內(nèi)“香菇醬第一股”。

　　據(jù)了解，仲景食品主要從事調(diào)味醬產(chǎn)品及調(diào)味配料兩大主業(yè)。其中，仲景香菇醬國(guó)內(nèi)調(diào)味醬市場(chǎng)的開創(chuàng)性產(chǎn)品。2017年-2020上半年，仲景食品累計(jì)銷售仲景香菇醬系列產(chǎn)品7.67億元。今年以來，“宅經(jīng)濟(jì)”風(fēng)口下，家庭調(diào)味食品需求爆發(fā)，仲景食品經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)龠M(jìn)一步。數(shù)據(jù)顯示，截至上半年結(jié)束，仲景食品的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)6448.01萬元，同比增長(zhǎng)45.05%。

　　不過，與諸多調(diào)味品企業(yè)受區(qū)域性限制一樣，多年以來，雖然仲景食品不斷增加經(jīng)銷商數(shù)量，但公司產(chǎn)品銷售仍集中在華東與華中市場(chǎng)，截至上半年，公司來自華東與華中市場(chǎng)的收入超過60%。因此，在招股書中，仲景食品表示，擬使用1.5億元IPO募資建設(shè)市場(chǎng)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)分析師表示，拓展及優(yōu)化公司的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，將提升仲景食品產(chǎn)品在不同地區(qū)的覆蓋程度及品牌知名度。

　　三年半賣出7.7億香菇醬產(chǎn)品

　　五年四次闖關(guān)IPO，仲景食品在創(chuàng)業(yè)板上市。

　　據(jù)了解，仲景食品以調(diào)味配料起家，2008年，公司利用“西峽香菇”的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，開發(fā)出香菇醬系列產(chǎn)品。目前，仲景食品主要從事調(diào)味食品、調(diào)味配料等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。其中，調(diào)味配料主要以花椒系列、辣椒系列為代表，調(diào)味食品板塊則以仲景香菇醬、勁道牛肉醬為主。目前，仲景香菇醬（201g）已成為仲景食品調(diào)味食品業(yè)務(wù)板塊主要收入來源，單品收入在調(diào)味食品板塊的銷售額占比達(dá)到89%。

　　招股書顯示，2017年-2020上半年，仲景香菇醬分銷售收入分別為2.34億元、1.83億元、2.04億元和1.46億元，2018年受產(chǎn)品提價(jià)銷售額下降影響后，2019年度恢復(fù)增長(zhǎng)。三年半期間，僅香菇醬（201g）產(chǎn)品帶來銷售收入7.67億元。

　　同期，公司調(diào)味配料的銷售收入分別實(shí)現(xiàn)2.48億元、2.93億元、3.25億元和1.40億元，保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中占比分為為48.21%、55.44%、51.90%、40.08%。

　　受雙主業(yè)驅(qū)動(dòng)，仲景食品的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)逐年上升。2017-2019年，仲景食品營(yíng)業(yè)收入分別是5.17億元、5.3億元、6.29億元，凈利潤(rùn)分別為7936.15萬元、8153.39萬元和9163.81萬元。期間，仲景食品營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)到10.30%和7.46%。今年上半年，“宅經(jīng)濟(jì)”下調(diào)味品行業(yè)家庭消費(fèi)市場(chǎng)需求爆發(fā)。受益于此，仲景食品的凈利潤(rùn)達(dá)到6448.01萬元，同比增長(zhǎng)45.05%。

　　2015年以來，仲景食品四次發(fā)起IPO沖刺，今年11月23日，仲景食品成功在深交所創(chuàng)業(yè)板敲鐘上市，成為A股市場(chǎng)“香菇醬第一股”。據(jù)天眼查APP顯示，截至11月27日收盤，仲景食品報(bào)價(jià)114.50元/股，當(dāng)前總市值為101.50億元，成為A股市場(chǎng)海天味業(yè)以外首支調(diào)味料百元股。

　　擬投入1.5億募資推進(jìn)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，仲景食品的IPO募資主要用于產(chǎn)能擴(kuò)張與營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。其中，仲景食品將分別使用1.36億元和1.06億元募集資金，為調(diào)味醬產(chǎn)品及調(diào)味料產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)。

　　招股書顯示，近年來，仲景食品的調(diào)味醬生產(chǎn)線幾乎一直在滿負(fù)荷生產(chǎn)。目前，仲景食品的調(diào)味醬年產(chǎn)能為4000萬瓶。2017年-2020上半年，仲景食品的香菇產(chǎn)量分別是4471萬瓶、3742萬瓶、4517萬瓶和3097萬瓶，產(chǎn)能利用率分別為111.77%、93.54%、112.92%和154.85%。同期，仲景食品調(diào)味醬產(chǎn)品的銷量分別是4509萬瓶、3692萬瓶、4406萬瓶和3038萬瓶，產(chǎn)銷率分別為100.86%、98.67%、97.54%和98.10%。同一時(shí)期，仲景食品調(diào)味配料萃取產(chǎn)能利用率也一直保持在90%以上。

　　因此，中泰證券研報(bào)指出，本次使用IPO募資擴(kuò)建3000萬瓶調(diào)味醬和1200萬噸調(diào)味配料產(chǎn)能，有望緩解仲景食品當(dāng)前的產(chǎn)能壓力，支撐公司增長(zhǎng)。

　　不過，雖然仲景香菇醬一直被業(yè)內(nèi)戲稱為“老干爹”，但無論是收入體量還是市場(chǎng)分布，與國(guó)民辣醬老干媽都存在不小的差距。研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年，老干媽營(yíng)業(yè)收入達(dá)到50億元，在中式調(diào)味醬市場(chǎng)可謂一騎絕塵。

　　目前看來，仲景食品的產(chǎn)品市場(chǎng)主要集中在華中與華東地區(qū)，兩大區(qū)域每年為仲景食品帶來超過60%的收入，華北地區(qū)次之，今年上半年的銷售收入占比達(dá)到16.15%。

　　據(jù)了解，調(diào)味食品大部分以經(jīng)銷模式打開全國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行銷售，海天味業(yè)、涪陵榨菜等頭部企業(yè)的經(jīng)銷收入占比均在90%以上。報(bào)告期內(nèi)，仲景食品的經(jīng)銷商數(shù)量不斷增加，2017年，仲景食品擁有經(jīng)銷商682家，到了今年上半年，仲景食品的經(jīng)銷商數(shù)量已經(jīng)增長(zhǎng)至1034家。不過，同期海天味業(yè)的經(jīng)銷商數(shù)量已經(jīng)超過6400家。

　　因此，除進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張以外，仲景食品計(jì)劃使用1.5億元IPO募資建設(shè)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。對(duì)此，業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為：“拓展及優(yōu)化公司的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，將提升仲景食品產(chǎn)品在不同地區(qū)的覆蓋程度及品牌知名度。”

　　●長(zhǎng)江商報(bào)記者 曹雪嬌