豬肉價格降了，鮮菜價格降了，雞蛋價格也降了，還有飛機票、旅游和賓館住宿價格都在下降……這些帶動了11月CPI同比下降0.5%，逾十一年來再現負增長。

　　研究人士則認為大宗商品未來一段時間將迎來重要的機遇期。

　　CPI同比罕見負增長

　　國家統計局今日最新發布的數據顯示，11月CPI同比下降0.5%，為2009年2月以來首次出現負增長；CPI環比下降0.6%，連續2個月出現負增長。

　　國家統計局城市司高級統計師董莉娟表示，11月份，隨著各地區各部門持續推進“六穩”“六保”工作，豬肉等重要民生商品價格繼續回落。

　　從同比來看，隨著生豬生產不斷恢復，豬肉價格繼續下降6.5%，降幅收窄0.5個百分點；從環比來看，豬肉價格下降12.5%，降幅比上月擴大9.7個百分點。

　　此外，鮮菜和雞蛋供應充足，11月價格環比分別下降5.7%和1.6%。

　　此前農業農村部發布數據顯示，11月1日至25 日，豬肉平均批發價從11月1日的41.6元/公斤跌至39.3元/公斤，同比跌幅從10.6%擴大至16.5%。同期，蔬菜平均批發價從10月的4.6元/公斤跌至4.5元/公斤，由于去年11月基數較高，同比漲幅從21.5%大幅降至13.4%。

　　“11月豬價繼續下探，仍是拖累CPI的主要因素。生豬供給的持續回暖推動豬肉價格逐漸下行，但冬季進入豬肉消費旺季，短期將對豬價形成一定支撐。”浙商證券首席經濟學家李超說。

　　除了食品價格大幅回落，非食品價格也由上月環比上漲0.1%轉為下降0.1%。具體來看，旅游淡季出行減少，飛機票、旅游和賓館住宿價格環比分別下降15.6%、4.4%和3.4%。

　　在交行首席研究員唐建偉看來，隨著服務類消費需求逐漸復蘇，對非食品價格形成一定支撐。

　　盡管11月CPI同比負增長，但不必過度擔憂通縮問題。扣除食品和能源價格的核心CPI繼續保持穩定，11月同比上漲0.5%，漲幅已連續5個月相同。

　　中信證券首席經濟學家諸建芳認為，明年豬價對通脹的影響將比2020年更大。根據中信證券研究部農業組的預測，由于供給的持續上升，生豬價格或從當前的35元左右降至22-24元，這將成為影響通脹中樞的核心因素。

　　PPI環比轉正凸顯工業生產穩定恢復

　　統計局數據顯示，11月PPI同比下降1.5%，降幅比上月收窄0.6個百分點；PPI環比由上月持平轉為上漲0.5%。

　　“11月份，工業生產穩定恢復，市場需求持續回暖，工業品價格繼續回升。”董莉娟說，調查的40個工業行業大類中，價格上漲的有24個，比上月增加12個，上漲面達六成。受國際原油價格上漲等因素影響，11月化學原料和化學制品制造業價格環比上漲2.2%，化學纖維制造業價格上漲1.9%，石油、煤炭及其他燃料加工業價格上漲1.7%，石油和天然氣開采業價格上漲0.9%。供暖需求季節性增加，燃氣生產和供應業、煤炭開采和洗選業價格分別上漲2.8%和2.2%。

　　“未來一段時間，大宗商品將迎來重要的機遇期。”李超分析認為，隨著疫苗落地日期漸進、RCEP貿易協定落地等事件影響，全球經濟復蘇預期有所提振。目前中國已逐漸開啟一輪新的補庫周期，未來的1至2個季度工業生產有望加速。

　　 轉自：上海證券報