受價格上漲及利潤率回升等因素影響，5月份工業(yè)企業(yè)利潤同比增速和兩年平均增速均保持兩位數(shù)，工業(yè)企業(yè)效益延續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢。不過，工業(yè)企業(yè)新增利潤主要集中于上游采礦和原材料制造行業(yè)，下游行業(yè)成本壓力進(jìn)一步顯現(xiàn)。

　　國家統(tǒng)計(jì)局昨日公布數(shù)據(jù)顯示，1至5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長83.4%，比2019年同期增長48%，兩年平均增長21.7%。

　　從單月增速來看，5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長36.4%，比2019年同期增長44.6%，兩年平均增長20.2%。

　　國家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司高級統(tǒng)計(jì)師朱虹在解讀數(shù)據(jù)時表示，隨著市場需求穩(wěn)定恢復(fù)，工業(yè)企業(yè)經(jīng)營狀況不斷改善，企業(yè)利潤持續(xù)穩(wěn)定增長。

　　紅塔證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖分析稱，在大宗商品價格持續(xù)上漲的帶動下，5月PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù))同比上漲9%，漲幅比4月份擴(kuò)大2.2個百分點(diǎn)，加之5月份企業(yè)的利潤率延續(xù)了此前的上行趨勢，都對工業(yè)企業(yè)利潤形成支撐。

　　從行業(yè)來看，5月份，在41個工業(yè)大類行業(yè)中，近七成行業(yè)利潤同比增長，八成行業(yè)盈利超過2019年同期。

　　上游原材料制造業(yè)仍是利潤增長最快的行業(yè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，5月份，原材料制造業(yè)利潤同比增長1.11倍，兩年平均增長32%，增速分別比規(guī)模以上工業(yè)高74.8和11.8個百分點(diǎn)，帶動工業(yè)企業(yè)盈利較快增長。

　　其中，受益于市場需求恢復(fù)、大宗商品價格上漲等因素，黑色金屬、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、石油煤炭及其他燃料加工業(yè)利潤增長較快，兩年平均增速均在31%至68%之間，以上4個行業(yè)合計(jì)拉動規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤兩年平均增長8.3個百分點(diǎn)。

　　5月份工業(yè)企業(yè)效益狀況延續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢，但統(tǒng)計(jì)局也強(qiáng)調(diào)，目前企業(yè)盈利不平衡狀況較為突出，恢復(fù)基礎(chǔ)尚不牢固。一方面，受大宗商品價格上漲等因素影響，工業(yè)企業(yè)新增利潤主要集中于上游采礦和原材料制造行業(yè)，下游行業(yè)成本壓力不斷加大。

　　另一方面，小微企業(yè)利潤增速低于大中型企業(yè)，私營企業(yè)利潤增速低于規(guī)模以上工業(yè)平均水平。

　　企業(yè)盈利不平衡狀況在最新數(shù)據(jù)中體現(xiàn)明顯：1至5月份，上游制造業(yè)利潤占整體工業(yè)企業(yè)利潤比重達(dá)40.44%，相比于2020年底提高9個百分點(diǎn)，而中下游行業(yè)的利潤占比則進(jìn)一步下滑；1至5月份，私營企業(yè)利潤率僅有5.44%，低于行業(yè)均值，增速也偏慢。

　　英大證券研究所所長鄭后成表示，中下游私營小型企業(yè)經(jīng)營面臨一定困難，接單意愿下降，進(jìn)而減少生產(chǎn)，可能對接下來私營企業(yè)工業(yè)生產(chǎn)增速帶來一定壓力。應(yīng)著力引導(dǎo)大宗商品價格向供求基本面回歸，推動工業(yè)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)。

　　李奇霖認(rèn)為，后續(xù)來看，大宗商品價格單邊上漲的一致預(yù)期已經(jīng)被打破，相關(guān)政策也聚力大宗商品保供穩(wěn)價，在此背景下，原材料價格上漲對中下游企業(yè)和小微企業(yè)造成的壓力將有所緩解，中下游企業(yè)的利潤率有望回升。

　　 轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)