今年以來，固定資產投資持續(xù)穩(wěn)定恢復，結構不斷優(yōu)化。作為經濟增長重要支撐，穩(wěn)投資正在逐步發(fā)力。業(yè)內人士分析指出，下一階段，投資仍將繼續(xù)保持恢復態(tài)勢。地方債發(fā)行有望提速，或將迎來一波發(fā)行小高峰，拉動基建投資平穩(wěn)增長。制造業(yè)投資也有望保持強勁，其中，高技術制造業(yè)投資將成主要支撐，促進投資結構轉換加快。

　　作為地方穩(wěn)投資的重要資金來源，地方債發(fā)行有望提速。日前召開的中央政治局會議要求，合理把握預算內投資和地方政府債券發(fā)行進度，推動今年底明年初形成實物工作量。

　　今年地方政府新增債券限額為44700億元。數(shù)據(jù)顯示，今年前7個月全國共發(fā)行新增地方政府債券約18833億元，占上述限額比重約為42%。粵開證券研究院副院長、首席宏觀分析師羅志恒在接受《經濟參考報》記者采訪時表示，受制于專項債穿透監(jiān)管和績效管理，防范化解債務風險，今年以來，專項債的發(fā)行節(jié)奏較慢，拖累了整體地方債的發(fā)行進度。下一階段，新增地方債的發(fā)行節(jié)奏整體較為均衡，或將迎來一波發(fā)行小高峰。

　　從專項債用途看，根據(jù)近日財政部披露的信息，今年1至6月全國地方發(fā)行的新增專項債，約一半投向交通基礎設施、市政和產業(yè)園區(qū)領域重大項目；約三成投向保障性安居工程以及衛(wèi)生健康、教育、養(yǎng)老、文化旅游等社會事業(yè)領域重大項目；約兩成投向農林水利、能源、城鄉(xiāng)冷鏈物流等領域重大項目。

　　“據(jù)測算，今年專項債大約有2.19萬億元投向基建，在考慮專項債資金作為項目資本金比例、配套資金杠桿、年內形成實物資本比例等環(huán)節(jié)后，預計2021年專項債將帶動2.75萬億元資金投向基建。”羅志恒說，地方債投向基建對拉動經濟增長將發(fā)揮重要作用，同時，專項債投向的交通、產業(yè)園區(qū)等項目，具有較強的生產性，能夠降低實體經濟其他部門的成本，暢通經濟循環(huán)。

　　工銀國際首席經濟學家程實認為，伴隨著國家對“兩新一重”、城市更新與鄉(xiāng)村建設的政策傾斜，專項債資金投向基建領域的占比將進一步提高。盡管今年國家對穩(wěn)定宏觀杠桿率以及降低地方政府杠桿率的基本要求不會改變，但基建投資作為“逆周期”和“穩(wěn)增長”的主要政策工具，仍可起到托底經濟增長與熨平經濟波動的作用。

　　制造業(yè)投資也有望保持強勁。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，上半年，制造業(yè)投資同比增長19.2%，高于全部投資6.6個百分點；兩年平均增速為2%，比1至5月加快1.4個百分點，連續(xù)兩個月保持正增長。值得注意的是，上半年高技術制造業(yè)投資增長29.7%，其中，航空、航天器及設備制造業(yè)投資增長56.4%，計算機及辦公設備制造業(yè)投資增長47.5%，電子及通信設備制造業(yè)投資增長29.9%，明顯高于整體制造業(yè)投資。

　　工信部日前表示，目前正在抓緊編制“十四五”及中長期的工業(yè)和信息化發(fā)展規(guī)劃，今年下半年將陸續(xù)出臺。央行營業(yè)管理部近日印發(fā)方案提出，助力實體經濟特別是高端制造業(yè)做強做優(yōu)，提升產業(yè)鏈供應鏈的穩(wěn)定性和競爭力。

　　浙商證券首席經濟學家李超團隊分析認為，工業(yè)品價格保持高位、企業(yè)利潤穩(wěn)健使得企業(yè)中長期資本開支意愿仍然較強，在信貸資金支持的情況下，有望對制造業(yè)投資提供較強支撐。行業(yè)結構方面，預計高技術制造業(yè)投資仍然表現(xiàn)最好，為制造業(yè)投資提供主要支撐。

　　多地重大項目近期密集開工建設，高技術制造業(yè)投資占比增大，顯示投資結構正在優(yōu)化。近日，武漢市第三季度重大項目集中開工，161個項目總投資達2158億元，先進制造業(yè)項目達41個，總投資403億元，占比18.7%。其中，位于武漢經開區(qū)的中航鋰電動力電池及儲能電池武漢基地項目，是武漢首個落地的新能源汽車電池企業(yè)，總投資100億元。

　　天津市近日開工的二季度446個重大項目中，涉及高端裝備制造、生物醫(yī)藥、新能源新材料、大數(shù)據(jù)中心等戰(zhàn)略性新興產業(yè)項目達195個，投資占比近四成。

　　業(yè)內人士預計，我國制造業(yè)投資增速仍將保持升勢，固定資產投資的結構轉換有望加快。“在環(huán)保升級和碳達峰、碳中和的政策催化下，傳統(tǒng)制造業(yè)產能更新?lián)Q代提速，將推動制造業(yè)加快投資。同時，在需求提振等多重因素促進下，高端裝備、電子信息、芯片、集成電路等高技術制造業(yè)投資增長較快。此外，工業(yè)企業(yè)中長期貸款余額快速增長，也有望促進制造業(yè)投資實現(xiàn)快速增長。”交通銀行資深宏觀分析師劉學智說。（記者 汪子旭）

　　 轉自：經濟參考報