本次設立政策性開發性金融工具的最大特點是強調市場化運作，同時堅持“成熟一批，實施一批”，不搞大水漫灌，優先支持既利當前、又利長遠、列入規劃、比較成熟的重大基礎設施項目，推動項目盡早形成實物工作量。

　　為有效應對外部沖擊、穩定宏觀經濟大盤，國務院近期推出設立專項基金、定向發債、補充資本金等政策性開發性金融工具。目前，兩批共6000億元政策性開發性金融工具已經部分落實到位，后續還將根據實際需要擴大規模。由于這一金融工具啟動時間短、下達任務重，有必要優化支持方式、促進政策協同、完善監督機制，確保取得穩投資、促增長、惠民生的預期效果。

　　相比2015年推出的專項建設基金，本次政策性開發性金融工具的最大特點是強調市場化運作，無須地方政府出具還款承諾或承擔兜底責任。在投放政策性開發性金融工具時，發改部門只提供項目清單，由幾家政策性銀行參與項目評審、根據項目質量自主決策，并直接與相應企業或項目公司簽約，這樣更有利于發揮銀行金融機構的專業優勢。另外，本輪政策性開發性金融工具堅持“成熟一批，實施一批”，不搞大水漫灌，優先支持既利當前、又利長遠、列入規劃、比較成熟的重大基礎設施項目。具體來說，項目所屬領域、成熟度以及入庫情況是獲得金融工具支持的重要先決條件。在地方財力趨緊的背景下，通過政策性開發性金融工具的支持，能快速、精準打通部分項目資本金未及時到位所造成的堵點，推動項目盡早開工并形成實物工作量。

　　作為首次運用的階段性“穩投資”重大舉措，政策性開發性金融工具在制度保障、投放標準、部門協同等方面還存在一些難點，可能影響投資的有效性。為進一步提高這些金融工具的使用效能，有必要創新思路和舉措。

　　一是適當放寬項目入庫條件。目前，可匹配項目不足仍是政策性開發性金融工具面臨的困擾。因此，地方政府支持、政策性銀行認可、商業銀行愿意跟進的項目，以及適合專項債后續置換的項目，均可納入政策性開發性金融工具的支持范疇。對于部分確有必要，但因資金短缺、證照不齊而無法開工的擬建重大項目，在地方政府根據職責權限作出書面承諾的前提下，同樣可納入支持范疇。

　　二是不斷優化金融工具支持方式。可根據項目進展和資金需求情況，采取資金分批下達的方式，既能避免資金與項目工期的周期錯配以及“資金等項目”等問題，又能杜絕一些地方政府蓄意套取挪用資金的動機。應加大股權投資、股東借款等多種方式的組合運用，推動與中央預算內投資、地方政府專項債券之間的協調配合，為加快項目建設和資金使用進度提供合理方案。

　　三是積極推動金融機構的協同聯動。疏通地方政府及項目的信用傳導機制和信息共享平臺，進一步增強政策的穩定性和投資收益的預期，吸引更多社會資本參與。應著力完善政策性金融機構與商業銀行之間的溝通聯動機制，采取風險補償、財政補貼等措施，引導商業銀行加快資金的簽約投放和配套融資供給，加快落實其他資本金和項目建設資金。

　　四是持續完善資金監管機制。督促政策性金融機構進一步強化業務流程管理，切實做好項目的日常運營、投后管理、風險防控等工作，避免項目風險向政策性金融領域蔓延。各地應主動承擔政策性開發性金融工具規范使用的監督責任，推動財政、發改等部門的協調聯動，出臺統一的資金管理辦法和專項債置換的操作規范，堅決杜絕資金的套取挪用以及新增政府隱性債務。（作者：張 琦）

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