近日，銻價創下近11年以來新高。數據顯示，截至2月27日，長江有色市場1#銻價格區間在8.65萬~8.75萬元/噸，已超過2012年2月份8.6萬元/噸的高點，價格創近11年以來新高。

　　筆者從多位業內人士處獲悉，銻價上漲主要是受到原料端供應有限且惜售情緒高漲所致，同時，需求端隨著傳統消費領域的復蘇以及光伏用銻的強預期進一步推升其價格上揚，市場對未來長期銻價仍然看好。

　　受此影響，銻相關概念股近期不斷走高，南化股份2月末創出歷史新高，華鈺礦業今年以來累計最大漲幅58%，湖南黃金、興業礦業等跟漲。

　　銻是一種銀白色有光澤硬而脆的金屬，在地殼中的含量為0.0001%，因其用途廣泛，且常作為添加劑的角色參與工業制造，因而被稱為“工業味精”。但銻制品使用后幾乎不可回收或者難以回收，目前僅蓄電池中的部分鉛銻合金柵板可以實現回收，且回收再生量十分有限。

　　近年來，全球銻產量持續收縮，其中，2021年全球銻礦產量10.9萬噸，已處于供不應求狀態。

　　由于銻資源儲量稀缺、用途廣泛，我國將銻視為戰略性資源。

　　我國銻儲量及礦山銻產量世界第一，2021年，我國銻儲量為44.9萬噸、礦山銻產量6萬噸，全球占比分別為24%和55%。自2019年以來，銻礦產量持續收縮，供需逐漸趨緊。國內由于礦山品位下降、政府指標限制、環保政策等原因，銻礦產量未來難有增長，未來3年，主要礦山增量來自海外華鈺礦業參股的康橋奇銻金礦。

　　目前，銻的傳統下游消費主要分布在四大領域。其中，阻燃劑為其主要應用場景，占比達到55%；鉛酸電池、聚酯催化和玻璃陶瓷分別占比15%、15%、10%。在傳統消費領域，阻燃劑、鉛蓄電池銻合金消費隨著2023年經濟恢復，出現預期回升。在高純銻消費領域，2021年，我國實現超純銻國產材料的替代，擺脫對進口高純材料的依賴，帶動銻下游需求多樣化，極大地推進了我國半導體、合金等產業的發展。

　　光伏用銻是驅動需求增長的主要動力。銻是光伏澄清劑的必須元素，焦銻酸鈉作為一種優良的澄清劑被主流光伏玻璃企業所選擇。根據測算，2022—2024年，全球光伏玻璃澄清劑銻需求分別為1.95萬噸、2.59萬噸和3.33萬噸，未來銻供需缺口逐漸擴大，2025年供需缺口擴至3.2萬噸，其中，光伏領域占比從11.40%增至28.89%，是需求增加的主導力量。

　　受制于新礦山投產少、舊礦山產量下滑、環保政策趨嚴，預計銻精礦不會產生大的增量。隨著制造業復蘇，對于銻精礦的需求將提升，銻精礦供應預計將偏緊。2022年，銻精礦供需缺口擴大，為-1.02萬噸，預計未來3年，銻精礦仍維持短缺狀態，銻價中長期偏樂觀。

　　值得注意的是，光伏玻璃作為銻未來幾年重要的需求增長領域，一旦裝機量不及預期，將對銻消費產生不利影響，銻價有一定下行風險。此外，銻及其許多化合物有毒，冶煉過程還會產生大量砷堿渣，是高污染行業。多年來，對砷堿渣的安全處置在全世界都沒有實質性技術突破。

　　 轉自：中國有色金屬報