鎳價自2022年3月份異動以來，一直是資本市場關注的焦點，而2023年資本力量撤離鎳市場，鎳價震蕩下跌，開始進入下行通道。

　　截至5月24日，國內(nèi)現(xiàn)貨鎳報價為172775元/噸，較上月同期下跌18200元/噸，跌幅為9.53%，較去年年底跌28.35%，較去年同期跌16.14%。

　　鎳市在經(jīng)歷了“旺季不旺”之后，更是迎來了“淡季更淡”走勢，鎳價一路下行，除了消息面的持續(xù)施壓之外，更面臨著供需層面上的再次失衡。

　　產(chǎn)量與進口量齊飛

　　供應壓力不言而喻

　　今年年初，格林美代加工電解鎳產(chǎn)出，這在國內(nèi)市場引起震動，產(chǎn)量增加成為必然，市場擔憂供應過剩的情緒也隨之升溫明顯。

　　數(shù)據(jù)顯示，4月份，全球電解鎳產(chǎn)量在17500噸左右，為2021年以來的最高產(chǎn)量，其中，國內(nèi)電解鎳產(chǎn)量保持正增長趨勢，供應壓力較為明顯。盡管鎳鐵產(chǎn)量有震蕩減少，但這與國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)能轉(zhuǎn)移有關，對國內(nèi)整體供應減少影響不大，國內(nèi)鎳產(chǎn)品總供應量保持增長趨勢，對鎳價形成較大壓力。

　　自2022年以來，中資企業(yè)海外建廠投產(chǎn)后，鎳鐵回流量逐漸增加，其中，4月份鎳鐵進口量再創(chuàng)新高為66.99萬噸，環(huán)比3月份增加14.39萬噸，漲幅為27.36%，同比去年同期增長58.33%。產(chǎn)量下滑不足1萬噸，進口量猛增超過10萬噸，供應壓力不言而喻。

　　綜合來看，2023年國內(nèi)鎳產(chǎn)品供應過剩局面已經(jīng)出現(xiàn)，盡管短期現(xiàn)貨庫存有減少趨勢，但從長線來看，供應高壓下的鎳價很難有實質(zhì)性的上漲突破。

　　傳統(tǒng)行業(yè)排產(chǎn)跌宕起伏

　　新生力量自身難保

　　面對供應高壓，需求端卻未能絕地反擊，縱觀鎳終端消費，不銹鋼與新能源仍是重頭戲。然而，兩大消費行業(yè)目前的表現(xiàn)都不盡如人意，其中，不銹鋼產(chǎn)量增長困難重重，新能源終端消費改觀不大。

　　數(shù)據(jù)顯示，4月份，國內(nèi)不銹鋼粗鋼產(chǎn)量為221.45萬噸，同比下降10.65%；1—4月份，不銹鋼粗鋼產(chǎn)量為976.99萬噸，同比去年減少36.3萬噸，降幅為3.97%。4月末，市場反饋不銹鋼排產(chǎn)在5月份或有所增加，給鎳市帶來充足信心，但事與愿違，伴隨終端消費改善不佳，不銹鋼成品材出貨困難重重之后，5月下旬，不銹鋼產(chǎn)量再度出現(xiàn)減少趨勢，市場需求改善并不明顯，對鎳價支撐作用非常有限。

　　中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，4月份，我國動力電池裝車量25.1GWh，同比增長89.4%，環(huán)比下降9.5%。其中，三元電池裝車量8.0GWh，占總裝車量31.8%，同比增長83.5%，環(huán)比下降8.3%；磷酸鐵鯉電池裝車量17.1GWh，占總裝車量68.1%，同比增長92.7%，環(huán)比下降10.0%。從動力電池裝機量看，環(huán)比有明顯下滑趨勢，三元材料電池占比也在逐步減少，這對鎳消耗形成較大壓力。

　　消息面繼續(xù)博弈

　　鎳價未來何去何從

　　盡管鎳市供需基本面無向好改善，但近日上期所倉單庫存連創(chuàng)新低，在5月24日更是跌破200噸，報于177噸，此消息在一定程度上對鎳價形成支撐。近日，由于進口窗口關閉，市場進口鎳現(xiàn)貨貨源寥寥無幾，持貨商升水一度高達萬元以上，捂貨惜售跡象明顯。

　　宏觀消息面上，受到美元、原油以及黃金等風向標產(chǎn)品的多方向波動，期鎳價格跌勢難改，升水上調(diào)，現(xiàn)貨商家繼續(xù)博弈，鎳價探底進程持續(xù)推進。

　　 轉(zhuǎn)自：中國有色金屬報